Отчетность Сбера за февраль выглядит позитивно - Финам

Сбер представил результаты деятельности по РСБУ за первые два месяца этого года. Чистая прибыль в феврале составила 120,4 млрд руб., увеличившись на 4,8% г/г, а за январь-февраль в сумме достигла 235,5 млрд руб. (+4,7% г/г) при рентабельности капитала (ROE) на уровне 21,7%.

Чистый процентный доход банка в прошлом месяце вырос на 22,4% г/г до 199,2 млрд руб., чистый комиссионный доход – на 9,5% до 55,9 млрд руб. Операционные расходы поднялись на 23,9% до 71 млрд руб., при этом соотношение расходов к доходам (коэффициент Cost/Income) на уровне 23% говорит о сохраняющейся высокой операционной эффективности Сбера. Расходы на резервирование за январь-февраль составили 149,6 млрд руб., при стоимости риска без учета влияния изменения валютных на уровне 1,9%.

Корпоративный кредитный портфель Сбера на конец февраля составил 23,1 трлн руб., уменьшившись за два месяца на 0,7% на фоне сезонного замедления активности в начале года и роста процентных ставок.

Розничный портфель вырос на 1,1% до 15,7 трлн руб., в том числе в феврале − на 0,5%. Февральский объем выдач кредитов физлицам составил 449 млрд руб. (против 351 млрд руб. в предыдущем месяце).

Портфель ипотеки за прошлый месяц вырос на 0,4% и достиг 10,2 трлн руб. Неплохие темпы роста продолжил продемонстрировать портфель кредитных карт (+2,3% за февраль, до 1,7 трлн руб.).

Портфель потребкредитов с начала года повысился на 1% до 3,9 трлн руб. Кредитное качество остается относительно стабильным, с долей просрочки на уровне 2,1% (+0,1 п.п. за февраль).

Средства юрлиц в Сбере за прошлый месяц увеличились на 1,6% до 11,5 трлн руб., а средства физлиц выросли на 2,7% до 22,8 трлн руб. на фоне высоких ставок по срочным вкладам. Нормативы достаточности капитала банка (10,9% для базового капитала и 13,2% для общего капитала) заметно превышают минимальные регуляторные уровни.

Опубликованная отчетность Сбера вновь выглядит позитивно. Несмотря на давление высоких процентных ставок и мер ЦБ по сдерживанию розничного кредитования на темпы прироста кредитного портфеля банка, его чистые процентные и комиссионные доходы продолжают демонстрировать положительную динамику, как и чистая прибыль.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»

Инвесторы в целом нейтрально отреагировали на отчетность Сбера, акции банка сегодня движутся примерно на уровне широкого рынка. В ближайшее время мы планируем обновить модель оценки и целевые цены бумаг Сбера.