Норникель и инфляция
Отойду от политики и макроэкономики. Проведу небольшой мысленный эксперимент.
В своих постах я периодически писал, что все графики — сплошь относительная материя и нужно всегда осознавать что именно они показывают и в чем производилось измерение. Буквально «в удавах, попугаях и мартышках». Потому что деньги — это понятие переменчивое во времени, а точнее их стоимость. Единственным мерилом является капитал, как мера покупательной способности. А все остальное — инфляции, девальвации — враги аналитики, искажают показатели и перевирают графики.
Итак, исследуем наше самое лакомое ископаемое — Норникель. Отличная же акция, всегда дорожала и дивиденды платили щедрые. Кто купил по 500 рублей лет 20 назад должен быть в шоколаде, верно?
И посмотрим, как выглядит его график в реальных деньгах с поправкой на инфляцию в 10% в год. Для начала возьмем ряд исторических данных и пересчитаем с учетом инфляции.
А теперь построим графики. Вначале возьмем только годовые минимумы и нарисуем их с поправкой на инфляцию.
А потом возьмем и максимумы.
И что же получается? Если считать в реальных деньгах, то максимум Норникеля был в 2007 году и по текущим деньгам это 35 000 рублей и почти те же цифры мы видели в 2021 году. А с начала отсчета 2002 года он стартовал в теперешних деньгах с 3500, в 2003 стоил уже 4500, в 2008-м снова 5000. Причем я беру минимумы. По факту за 20 (!!) лет Норникель подорожал в 3 раза, не более. Даже скорее менее. Это рост на 5,6% в год. Да это же фантастическая доходность (нет). А мы говорим про акцию — образец стратегии «купил на лое и держи».
Так что вот так — сиднем сидеть в акциях не очень эффективно. Даже если купил дешево. Хотя это в том числе намекает, что Норникель сейчас стоит максимально недорого. Уж если я что и знаю за годы торговли — прочные компании с бетонным фундаменталом всегда будут в цене и их время наступает скорее раньше, чем позже. Особенно, когда они чемпионы по себестоимости добычи в отрасли. Так что свои 35000-40000 в современной резаной бумаге мы увидим.
П.С. Расчеты производил ровно год назад, за это время почти ничего не поменялось, поэтому актуальность не утрачена.
Всегда по делу,
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
Ну и сырьевой цикл — настоящий — это ж очень долгая история, лет на 15-20. Вы его начало на определенную дату планируете определить? )))
Еще немножко красок в эту картину дивиденды добавят. И Норникеля, и Полюса.
И вот так, понемножку, по крупинке, и рушатся мифы придумываемые всепропальщиками)))
На графике хорошо видно, что 15 тыс. — это его минимумы с 2014 +- года и ниже он уже и не был. Я цену текущую сравниваю, а не общую доходность… это вывод уже по ходу, что выросли только в 3 раза за 20 лет. А Вам обидно что ли? Это ж правда.
Осталось понять, для чего это сделано?
Почему дефлятор взят нарастающим итогом — это у Вас вызывает удивление? Задача на сложные % класс 7-й, нет?
Никель — дивидендная бумага, будут дивы, народ его срочно назад полюбит…