Π“ΠΎΡΡ‚ΡŒ
Π’Ρ…ΠΎΠ΄ Π½Π° сайт
TAUREN
TAUREN Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π»ΠΎΠ³
27 фСвраля 2024, 12:21

πŸ’± ΠœΠΎΡΠ±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (MOEX) - Ρ€Π΅ΠΊΠΎΡ€Π΄ Π·Π° Ρ€Π΅ΠΊΠΎΡ€Π΄ΠΎΠΌ

Β β–«οΈΠšΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡ: 448 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ β‚½ / 197β‚½ Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ
β–«οΈΠšΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ 2023: 52 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ (+39,4% Π³/Π³)
▫️скор. EBITDA 2023:81 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ (+26,3% Π³/Π³)
▫️скор. Чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ 2023: 60 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ β‚½ (+24,9% Π³/Π³)
▫️P/B: 2 ▫️P/E ВВМ: 7,5
▫️P/E fwd 2024: 7,5-8
◽️ fwd Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ 2023: 6,7%

Π’Π΅Π»Π΅Π³Ρ€Π°ΠΌ:Β t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky


πŸ‘‰ Π‘Ρ‚Π°Ρ‚ΡŒΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π·Π°4ΠΊΠ²2023Π³:

▫️ Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ: 1,9 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ (+178,4% Π³/Π³)
▫️ Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ:1,1 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ (+12,6% Π³/Π³)
▫️ Π’Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ: 2,2 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ (+47,9% Π³/Π³)
▫️ Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ: 3,7 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ (+55,6% Π³/Π³)
▫️ Π‘Ρ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ: 2,2 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ (+140,3% Π³/Π³)
▫️ РасчСтно-Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹Π΅ услуги: 2,7 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ (+38,7% Π³/Π³)
▫️ ИВ-услуги, листинг, маркСтплСйс: 2 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ (+46,6% Π³/Π³)
▫️ ЀинансовыС Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹: 18,8 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ (+37% Π³/Π³)

πŸ’± ΠœΠΎΡΠ±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (MOEX) - Ρ€Π΅ΠΊΠΎΡ€Π΄ Π·Π° Ρ€Π΅ΠΊΠΎΡ€Π΄ΠΎΠΌ



βœ… Π’ 2023Π³ совокупный ΠΎΠ±ΡŠΡ‘ΠΌ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΊΠ΅ ΠœΠΎΡΠ±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ вырос Π½Π° 24% Π³/Π³ Π΄ΠΎ 1,31 ΠΊΠ²Π°Π΄Ρ€ΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ. ΠžΠ±ΡŠΡ‘ΠΌΡ‹ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ рост нСсмотря Π½Π° ΡƒΡ…ΠΎΠ΄ Π½Π΅Ρ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² с Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. На Ρ„ΠΎΠ½Π΅ этого MOEX дСмонстрируСт Ρ€Π΅ΠΊΠΎΡ€Π΄Π½Ρ‹Π΅ комиссионныС Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ Π² 52,2 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ (+39,4% Π³/Π³).

βœ… ΠœΠΎΡΠ±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ ΡƒΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡŒ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… санкций. Π’.Π΅. Π΅Ρ‰Π΅ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ΅-Ρ‚ΠΎ врСмя комиссионным Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌ Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠΆΠ°Π΅Ρ‚. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π΄Π°ΠΆΠ΅ Ссли санкции Π²Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‚, Ρ‚ΠΎ глобально для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ°Π»ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ измСнится.

βœ… По ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°ΠΌ 4ΠΊΠ²2023Π³ чистый финансовый Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ составлял ΡƒΠΆΠ΅ 54% ΠΎΡ‚ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ.

❌ Если ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ‹ Π¦Π‘ Π Π€, Ρ‚ΠΎ ΡƒΠΆΠ΅ Π²ΠΎ 2П2024Π³ ΠΌΡ‹ ΡƒΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎ Ρ†ΠΈΠΊΠ»Π° сниТСния ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²ΠΎΠΉ ставки. Π­Ρ‚ΠΎ отразится ΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ части Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π°Ρ‡Π½ΡƒΡ‚ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ.

❌ ΠŸΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° Π½Π° 2028Π³ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ рост ЧП с Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… 60 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎ 65 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ ΠΈΠ»ΠΈ всСго Π½Π° 8,3% (fwd P/E 2028 = 6,9). ΠšΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· консСрвативСн, Π½ΠΎ это всё Ρ€Π°Π²Π½ΠΎ Π±Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ сцСнарий развития бизнСса. Π’Π΅ΠΌΠΏΡ‹ роста Π΄Π°ΠΆΠ΅ мСньшС инфляции.

❌ Π’ 2024 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ Ρ„Π°Π·Ρƒ инвСстиций: ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅Ρ‚ рост ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… расходов Π½Π° 35-48% Π³/Π³ ΠΈ рост CAPEX Π½Π° 75-200% Π³/Π³ (расходы, вСроятно, Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ расти быстрСС Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ²).

Π’Ρ‹Π²ΠΎΠ΄:

ΠœΠΎΡΠ±ΠΈΡ€ΠΆΠ° Π² 2023Π³ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»Π° ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ благодаря росту ΠΎΠ±ΡŠΡ‘ΠΌΠΎΠ² Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² ΠΈ высоким ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ ставкам. MOEX β€” это прямой Π±Π΅Π½Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ€ санкций ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² Π‘ΠŸΠ‘ Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΈ уТСсточСния доступа ΠΊ Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌ, Π½ΠΎ это ΡƒΠΆΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΡƒΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΎ Π² Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½Π°Ρ….

Если ΠΎΠΏΠΈΡ€Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΡŽ развития самой ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎ 2028 Π³ΠΎΠ΄Π°, Ρ‚ΠΎ получится, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎΠ½ΡƒΠ»Π΅Π²Ρ‹Ρ… Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ°Ρ… роста ΠΈ fwd Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°Ρ… ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 7% ΠΊ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅, Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π° 40% мСньшС, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠžΠ€Π— (Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρ‹ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ роста стоимости Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Ссли ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡΡ‚Π°Π³Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ 4-5 Π»Π΅Ρ‚, Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ довольно скромныС для Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π Π€). Π”ΡƒΠΌΠ°ΡŽ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, насколько Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ дСшСвлС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π² долгосрокС влоТСния оказались ΠΎΠΏΡ€Π°Π²Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ.

Π’Π΅Π»Π΅Π³Ρ€Π°ΠΌ:Β t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

НС являСтся ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ инвСстиционной Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ #ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€ #мосбирТа #MOEX
0 ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠ΅Π²

АктивныС Ρ„ΠΎΡ€ΡƒΠΌΡ‹
Π§Ρ‚ΠΎ сСйчас ΠΎΠ±ΡΡƒΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚

Π‘Ρ‚Π°Ρ€Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½
Π‘Ρ‚Π°Ρ€Ρ‹ΠΉ
Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½