Байбеки акций АФК Системы - составляющая мотивационной программы топ-менеджмента — миноритарный акционер Александр Шадрин
smart-lab.ru/blog/987828.php
Он пишет:
Думаю, в последнее время многие заметили, что АФК «Система» каждую пятницу в 19:50 мск на сайте раскрытия публикует информацию о выкупе собственных акций на баланс одной из своих дочерних структур (посмотрим и в эту пятницу). И еще в конце года Система производила пару «перекидок» между дочек, что еще больше запутало сторонних наблюдателей.
Система каждый год премирует своих топов акциями. И в конце 2023 года – это была рекордная премия – 2,5% уставного капитала, по ценам на конец года – 3,94 млрд руб.
Система с 21 декабря 2023 г. начала новый раунд выкупа акций. Было приобретено почти 100 млн акций на примерную сумму 1,7 млрд руб. Часть акций уже пошли на декабрьский бонус. Из них, в 2024 году купили 59,2 млн акций на сумму 1 млрд руб.
Компания мне ответила, что «действующей программы выкупа акций нет, покупки бумаг осуществляются точечно для формирования пула бумаг под потенциальные будущие мотивационные программы».
Статистика выкупа собственных акций АФК Система по годам
Что ждать далее?
Думаю, стоит ждать продолжение выкупа акций точечных покупок и далее. Если вспоминать историю, целями по количеству акций был диапазон 270-330 млн акций.
На 9 февраля 2024 г. на балансе АО «Система Финанс» и ООО «Система Телеком Активы» находилось 89,4 млн акций, то есть требуется еще приобрести 180-240 млн акций.
Можно предположить, что по мере продолжения покупок цена будет расти (кстати, это еще одна из причин не объявлять официально выкуп акций).
Выводы. Получаем два тезиса:
1. Топ-менеджеры получили 2,5% акций компании, и не против их роста. Предстоящие IPO (МТС-Банк, Космос, Биннофарм) и новая див.политика станут триггером для роста котировок самой АФК Система.
2. Компания может скупить еще акций на 4-5 млрд руб. для мотивационной программы. Средний оборот в день по акциям Системы 300-500 млн руб. Если будут далее скупать по 200 млн руб. в неделю – к июлю уже сформируют пул бумаг под потенциальных будущих мотивационных программ.
Получается, что оба тезиса за рост котировок АФК Система. Топ-менеджеры заинтересованы в росте акций не меньше акционеров.
smart-lab.ru/blog/987828.php
Заплатили себя акциями -2,5%
Но еще интереснее, что на дивиденды в 2022 г. потратили менее 4 миллиардов, а себе заплатили 11 млрд (расходы на персонал по РСБУ).
То есть Система это компания, которая пожирает большую часть финансов, а акционерам платит по остаточному принципу. Люди десятилетиями держат эту бумагу в надежде на лучшее будущее, а для Евтушенкова и других- это будущее уже наступило, байбеки мутятся, премии стригутся и т.п. Лично меня это мягко говоря настораживает.