В ЦБ не видят оснований для смягчения ДКП - Ъ

В последнем выпуске бюллетеня «О чем говорят тренды» от Департамента исследований и прогнозирования Банка России, опубликованном 6 февраля, подчеркивается, что 2023 год оказался более благоприятным для экономики, чем ожидалось изначально. Начавшийся с прогноза небольшого роста ВВП, год принес ряд сюрпризов, включая значительный пересмотр оценок роста ВВП Росстатом, который превысил долгосрочный тренд.

Однако, значительные корректировки в динамике ВВП стали дополнительным вызовом для принятия решений в области денежно-кредитной политики (ДКП), признают в ЦБ. В настоящее время наблюдаются лишь некоторые признаки охлаждения экономики из-за ДКП, такие как снижение розничного кредитования и увеличение объема банковских вкладов.

Несмотря на повышение ключевой ставки в 2023 году, которое произошло при высоком уровне оптимизма и инфляционных ожиданий, его сдерживающее влияние на кредитную активность оказалось менее значительным, чем ожидалось. Для возвращения инфляции к цели ЦБ будет необходимо поддерживать жесткие денежно-кредитные условия в течение продолжительного периода.

В отношении перспектив на 2024 год в Департаменте исследований и прогнозирования прогнозируют замедление роста потребления домохозяйств, несмотря на опережающий рост реальных зарплат и доходов. Они также предвидят некоторое замедление роста капиталовложений, однако подчеркивают, что льготные программы инвесткредитования и госзаказ могут стимулировать инвестиционную активность.

Рост спроса на фоне ограниченного увеличения производства может потребовать сохранения жестких денежно-кредитных условий в течение продолжительного времени для сдерживания инфляционного давления.