Ежедневный обзор по опционам на фьючерс РТС. (22.01.2013)

Обзор сегодняшнего рынка

Сегодняшний рынок был интересен только тем, что на часовом графике появилась самая большая свечка с начала 2013 года (1580 пунктов), и она была падающей. Тем не менее никакого всплеска в опционах это не вызвало, также как и роста подразумеваемой волатильности. Открытый интерес упал на 20 000 контрактов, что говорит об отсутствии желающих принимать участие в этом рынке. 

Оборот по опционам на фьючерс РТС составил 4.2 млрд рублей, что ниже среднего.

Оборот по опционам на самые ликвидные акции составил 179 млн рублей, что также ниже среднего значения.

Пут-колл ратио

Пут-колл ратио фьючерс РТС = 1,23
Пут-колл ратио Акции = 0,82

На всякий случай хочу напомнить тем, кто считает что ратио непоказателен из-за того, что основные объемы заключаются вне стакана. Ратио —  это индикатор сантимента и, чем меньше институционалов и, чем больше простых физиков принимает в нём участие, тем более адекватным он будет.


Реальная торговля

Опционная позиция пока осталась без изменений (-20 фьючерсов РТС, +40 опционов колл 160 000 март, и -60 опционов пут 145 000 март). После вчерашних размышлений над комментариями по поводу позы (спасибо всем, кто читает и комментирует), и с учетом моих мыслей по поводу направления рынка, планирую убрать из позиции фьючерсы и сделать позицию с чистой положительной дельтой шорт пут + лонг колл. 



Если переделаю то, что есть сейчас, в то, что описал выше. То далее план управления позицией примерно следующий.

1. При уходе ниже 154 — буду продавать в догонку 160е и 155е коллы февраль.
2. При уходе ниже 150 буду частично хеджировать дельту фьючом, если снижение будет быстрым. (Альтернативный вариант буду хеджить февральскими путами с тем же страйком).
3. При походе наверх выше 162 буду закрывать частично 145е путы и продавать 155е или 160е путы февраль.

Примерно такие мысли на текущий момент. Пока практика только нарабатывается, поэтому крайне не рекомендую за мной повторять. Вообще, раньше, чем через полгодика — годик по своей торговле опционами сильных результатов не жду, основные средства пока работают во фьючерсе. Разве что положительный опыт торговли фьючерсом как-то поможет. Ну и, конечно, надеюсь что опытные опционщики тоже периодически будут помогать советами.

Теоретический практикум (Бабочки)

Тони Салиба


Цитата из магов рынка"Совсем немного трейдеров стали мультимиллионерами на считанных крупных выигрышах. Куда меньшему числу удается постоянно поддерживать прибыльность сделок. И лишь единицы могут похвастать одновременно как огромными единичными победами, так и стабильным торговым доходом."



По сути именно биография этого трейдера сподвигла меня серьезно взяться за изучение опционов. Зарабатывать ежемесячно и ещё и ловить «чёрных лебедей», кажется крайне маловероятным, но тем не менее есть человек, которому это удалось. (Если у кого-то есть книжки Салибы, просьба написать в личку).

Итак перейдем к главному, как же он зарабатывал?

Цитата: "Я делал все, считая себя «системообразующим» трейдером. Я торгую всем, что есть на табло, поскольку все взаимосвязано. Суть моей стратегии заключалась в покупке «бабочки» [длинная или короткая позиция по одной цене исполнения, сбалансированная противоположными опционными позициями с более высокими или низкими ценами исполнения — например, один длинный колл «IBM» 135, два коротких колла «IBM» 140 и один длинный колл «IBM» 145] и в уравновешивании ее с помощью взрывной позиции. "

С  взрывной позицией вроде всё понятно, с начальным открытием бабочки тоже понятно, но есть одна фраза, которая мне не очень ясна до сих пор (Опять же просьба читателей писать побольше комментариев). Цитата: «Сцепив достаточное количество бабочек, я значительно расширял свою зону прибыльности.» 

К сожалению, в магах рынка не написано, как правильно сцеплять бабочек, поэтому тут приходится додумывать. Итак, как выглядит бабочка на примере фьючерса на индекс РТС



Получается прибыльная зона от 157 до 163, при этомв бабочке важно помнить, что позиция сложная (состоит из 3х разных опционов) и из-за этого приходится переплачивать за спреды в стакане, если есть желание собирать её по рынку. Поэтому лучше хоть что-то попытаться прокотировать и подождать пока дадут войти по лучшей цене, иначе границы прибыльности окажутся ещё уже.

Пожалуй, на сегодня всё, итак слишком большой обзорчик получился, поэтому свою идею как сцеплять бабочек, чтобы расширять границы прибыльности опишу в завтрашнем обзоре.

Продолжение следует... 

P.S. Если среди читателей есть кто-то кто пытался снять модель Салибы (повторить его успех) огромная просьба отписываться в комментариях.