Транснефть - есть ли перспективы?

 Давайте поговорим сегодня про бизнес крупнейшего оператора нефтепроводов России – компанию Транснефть. Тем более, что-то давненько мы не разбирали никаких компаний🙄 

Чем занимается Транснефть?

Хоть в названии компании и присутствует слово нефть, компания не добывает нефть, не производит нефтепродукты, а занимается транспортировкой «черного золота» по территории России и в другие страны.  По протяженности трубопроводов (67 тыс. км) Транснефть занимает первое место в мире. И превосходит более чем в 6 раз других крупнейших операторов нефтепроводов мира. 

Также компания владеет перекачивающими станциями (более 500 штук) и резервуарными емкостями (24 млн куб. м.) для хранения нефти и нефтепродуктов. 

Еще компании принадлежит контрольный пакет акций НМТП, а это по сути владение двумя крупными портами в Новороссийске и Приморске. 

Размеры российского гиганта впечатляют. 

Посмотрела на карте, где проходят нефтепроводы Транснефти. В нашей местности их нет. Но есть много где в других местностях. Если интересно можно посмотреть карту.   

Кто владеет Транснефтью?

По сути – это государственная компания. Голосующим пакетом акций на 100% владеет государственная структура – Федеральное агентство по управлению государственным имуществом.

 На Мосбирже обращаются около 21,4% акций. На сегодняшний день цена акции заоблачная и составляет 155 тысяч рублей за одну акцию. Но еще с прошлого 2023 года инвесторы ждут сплита акций (дробления), который сможет уменьшить цену акций в 100 раз. 

Сплит акций Транснефти – безусловный позитив для котировок акций, так как акции станут более доступными для частных инвесторов, и это добавит ликвидности. 

Только скорее всего котировки уже отыграли этот позитив, так как сплит ожидается 8-10 февраля🤔 

Есть ли санкции и какие последствия от них?

На данный момент компания Транснефть находится под санкциями США и некоторых европейских стран.  Причем санкции были наложены не с 2022 года, а гораздо раньше – почти 10 лет назад. 

Санкции положительно сказываются на развитие бизнеса, который показывает «чудеса на виражах» — операционные расходы в настоящее время в три раза ниже, производительность труда в два раза выше, чем у западных аналогов. 

Поэтому если говорить о последствиях санкций, то компания в принципе была к ним готова. И бизнес начал к ним приспосабливаться еще 10 лет назад. 

После санкций 2022 года, компания начала активную переориентацию на восток. И у нее это получается. 

Хотя получается или нет, точно узнать невозможно, так как финансовую отчетность Транснефти разрешили не раскрывать до июля 2024 года. Хотелось бы посчитать потенциальную годовую доходность, чтобы понимать насколько интересен актив для покупки в настоящее время. 

Но такой возможности пока нет. 

Можно только по отголоскам в прессе и выплаченным дивидендам понять, что все хорошо и прибыль растет. Но это и не удивительно. Тарифы на перекачку нефти не привязаны к цене на нефть. Транснефти не важно, будет ли нефть по 40 долл. за баррель или по 70 долл. за баррель. Тарифы на перекачку нефти индексируются с учетом инфляции каждый год. 

Меня в комментариях спросили – стоит ли покупать акции Транснефти в портфель с большим горизонтом инвестирования. 

Все зависит от стратегии. 

Если стратегия – покупка дивидендных «голубых фишек», то данная компания очень даже подходит. 

1. В кризисные годы Транснефть не переставала платить дивиденды. Тем более не стоит забывать, что большая часть дивидендов идет в государственную казну.


2. Тарифы на перекачку нефти каждый год индексируются и это обеспечивает плавный рост прибыли (если можно так сказать – на величину инфляции). Этакая облигация. Примерно такая же история у многих энергетических компаний, от которых не стоит ждать взрывного роста прибыли и котировок, но индексация на величину инфляции будет. Не стоит забывать, что ФАС четко следит за тарифами.


3. В 2024 году ожидается повышенная индексация тарифов более, чем на 7%, значит будет больше прибыли. И вообще ходят разговоры об увеличении тарифов на перекачку нефти до рыночных (в 2-3 раза). Не знаю осуществима ли такое повышение, но если бы так повысили тарифы, то и котировки акций Транснефти полетели бы следом.


Если стратегия более агрессивная, то такая компания не очень подойдет для покупки в портфель. 

Ребята, а вы что думаете про Транснефть? Мой телеграм-канал t.me/komplyment