А будет ли Сбер 300? Что с дивидендами?

Сбербанк недавно представил финансовые результаты за декабрь и 2023 год по РПБУ.

В декабре:
— чистая прибыль составила 115,6 млрд.р (-7,9% г/г);
— рентабельность капитала (ROE) 21%;
— чистый процентный доход 223,5 млрд.р (+26,4% г/г);
— чистый комиссионный доход 80,4 млрд.р (+19,3% г/г).
Снижение чистой прибыли произошло в результате увеличения отчислений в резервы и операционных расходы.

Итого за 2023 год:
— чистая прибыль 1493 млдр.р.;
— рентабельность капитала (ROE) 24,7%;
— чистые процентные доходы 2 333,7 млрд. р. (+36,6 г/г)
— чистые комиссионные доходы 716 млрд. р. (+16,6% г/г);
— операционные расходы составили 842.7 млрд р. (+25.7% г/г).
Данные за 2023 г. не учитывают события после отчетной даты.

Дивиденды
Исходя из расчета 50% от чистой прибыли по РСБУ Сбер может выплатить акционерам 33 р. на одну акцию (доходность 12%). Но есть нюанс: согласно дивидендной политике компания выплачивает 50% чистой прибыли по МСФО при уровне коэффициента достаточности капитала в размере 12,5% (с 2019 г. этот показатель выше 13,4%).

А будет ли Сбер 300?
Вероятно да. Рост с текущего уровня 274,86 р. зависит от нескольких факторов.


Скорее всего на момент публикации отчета МСФО в марте ключевая ставка будет 16%. Если увидим чистую прибыль выше чем в отчете РСБУ и, соответственно, выше ожидаемые дивиденды, то будет рост. Если чистая прибыль ниже ожидаемой или вдруг рекомендуют не выплачивать дивиденды — увидим коррекцию. Дивиденды в размере 33 р. уже заложены в стоимость акции.
У меня доля Сбербанка сейчас составляет 8% (второй после Лукойла). Пока с текущих уровней не собираюсь увеличивать долю.

А вы что думаете по Сберу? Напишите в комментариях.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.