Почему при инфляции и девальвации экономика Турции растёт, а экономика Аргентины падает
Экономическая ситуация в Аргентине и Турции чем-то очень схожи. Обе страны являются антилидерами по падению своих национальных валют.
(источник: «Экспресс-обзор за декабрь 2023»)
Ещё одно сходство: в обеих странах высока инфляция.
Источник: телеграм-канал MMI
Ставки ЦБ и в Турции, и в Аргентине высоки. Но в обеих странах эти ставки ниже инфляции, что хорошо видно в таблице выше. Ставка ЦБ в Турции на 22,3 процентных пункта ниже инфляции.
Таким образом, Турция и Аргентина ставят ещё и антирекорды по «отставанию» ставки от инфляции.
Как правильно? Несмотря на то что ставки в Турции и Аргентине кажутся высокими, эти ставки недостаточно высоки для эффективного подавления инфляции. Повышать ставки надо более решительно.
Итак, Турция и Аргентина ставят антирекорды по ослаблению своих валют, по инфляции по размеру ставок ЦБ и по отставанию ставок от инфляции.
Но вот парадокс: экономика Турции при этом растёт, а экономика Аргентины падает!
2023 год, 2 и 3 кварталы, соответственно:
- Аргентина -4,9% и -0,8%;
- Турция +3,8% и +5,9%.
Парадокс имеет объяснение.
Главное условие экономического роста
Для роста экономики необходим рост платёжеспособного спроса. Для этого необходим рост реальной денежной массы. Или, говоря проще, денежная масса должна расти быстрее цен — это и есть главное условие экономического роста.
Главное условие экономического роста в Турции соблюдается. Там денежная масса (+66%) растёт быстрее цен (+65%).
В Аргентине же это главное условие роста не выполняется. Там денежная масса (+134%) растёт медленнее цен (+161%).
Именно поэтому экономика Турции растёт, а экономика Аргентины падает.
P.S.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм: https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии
Почему экономика Турции растёт? Потому что дефицит внешней торговли в Турции обусловлен закупками сырья для промышленности и промышленного оборудования.
Например Турция недавно обогнала Германию по выплавке стали, но руда и уголь для металлургии импортируются за валюту. Девальвация лиры позволяет предприятиям снижать внутренние затраты (в т.ч. повысить степень эксплуатации рабочих) и облегчает долговую нагрузку номинированную в лирах, поэтому промышленность растет и тянет экономику вверх. Самое главное — у Турции есть рынок сбыта. Например в соседних арабских странах и в Африке турецкая продукция считается премиальной и продается с соответствующей наценкой.
Почему экономика Аргентины падает? Потому что дефицит внешней торговли обусловлен закупками продукции для внутреннего потребления, которая не используется в производственных целях, а экспорт очень ограничен. Аргентина проедает валюту, при этом в стране слишком мало предприятий, для которых девальвация — это благо, поэтому негативные последствия девальвации не компенсируются позитивными.
Проще пояснить так. Население Аргентины меньше, чем в Турции примерно в 2 раза, а государственный бюджет — всего лишь на 30%
Демократическая система правления взвалила на себя непосильную социалку…
Ключевыми секторами турецкой экономики являются сектор услуг (34%), промышленность (22%), торговля (16%), транспорт (11%), строительство (10%), сельское хозяйство (7%).
Причём в отличие от Аргентины сектор услуг в Турции также ориентирован на экспорт (туризм дает значительную долю валютных поступлений).