Spot Bitcoin ETF получили официальное одобрение SEC

Комиссия по ценным бумагам и биржам США официально одобрила первый регулируемый спотовый биткойн в США биржевые фонды (ETF) — всего через день после того, как ложное объявление, опубликованное с официального аккаунта SEC в Твиттере, нанесло ущерб рынкам.

10 января регулятор ценных бумаг одобрил заявки 19b-4 от ARK 21Shares, Invesco Galaxy, VanEck, WisdomTree, Fidelity, Valkyrie, BlackRock, Grayscale, Bitwise, Hashdex и Franklin Templeton — одобрив изменения в правилах, которые разрешают спотовый биткойн-ETF. для листинга и торговли на соответствующих биржах. Документ был доступен на веб-сайте SEC в течение нескольких минут, прежде чем появилось сообщение «Ошибка 404».

Это историческое одобрение открывает путь к созданию первого регулируемого биржевого продукта в США, который дает инвесторам прямой доступ к цене Биткойна, не требуя от них его покупки или беспокойства о самостоятельном хранении. Инвесторы будут покупать акции ETF, в которых биткойн является базовым активом.

Это произошло более чем через 10 лет после того, как Кэмерон и Тайлер Винклвосс впервые подали заявку на запуск Winklevoss Bitcoin Trust в 2013 году. SEC постоянно отклоняла все запросы на спотовые биткойн-ETF, ссылаясь на опасения по поводу потенциальных манипуляций на рынке и мошенничества.

Однако SEC была вынуждена пересмотреть свою позицию после того, как Grayscale выиграла судебное дело в августе 2023 года, которое отменило отказ SEC в удовлетворении ее заявления о конвертации ее Grayscale Bitcoin Trust в спотовый Bitcoin ETF.

После одобрения спотовых биткойн-ETF индустрия теперь будет внимательно следить за тем, когда ETF начнут торговаться.

Руководитель отдела цифровых технологий Galaxy Research Алекс Торн подсчитал, что приток спотовых биткойн-ETF может достичь 14 миллиардов долларов в первый год, в то время как управляющий глобальным фондом ВанЭк оценивает, что примерно 2,4 миллиарда долларов пойдут в спотовые биткойн-продукты в первом квартале 2024 года.

Для запуска спотового биткойн-ETF в США требуется, чтобы SEC одобрила формы S-1 (или S-3) и 19b-4, поданные эмитентами.

Связанный: Запуск биткойн-ETF может быть «разочаровывающим», но со временем может привлечь триллионы долларов

8 января десять эмитентов подали окончательные исправленные заявки S-1 и S-3, в частности, объявив о комиссиях, которые они намерены взимать за свои соответствующие биткойн-ETF.

BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, будет взимать комиссию в размере 0,2% до тех пор, пока фонд не достигнет 5 миллиардов долларов в активах под управлением (AUM). Bitwise следует за ним с комиссией 0,24%, а Ark 21Shares и VanEck немного отстают с комиссией 0,25%.

Примечательно, что Ark 21 Shares откажется от всех комиссий в течение первых шести месяцев или до тех пор, пока продукт не достигнет 1 миллиарда долларов США.

www.sec.gov/files/rules/sro/nysearca/2024/fg-89shlq.pdf


Заявление Генслера:

Сегодня Комиссия одобрила листинг и торговлю рядом спотовых акций биржевого продукта (ETP) биткойнов.

Я часто говорил, что Комиссия действует в рамках закона и как суды интерпретируют закон. Начиная с председателя Джея Клейтона в 2018 году и по март 2023 года Комиссия отклонила более 20 заявок на правила обмена для спотовых биткойн-ETP. Одна из этих заявок, поданная Grayscale, предполагала преобразование Grayscale Bitcoin Trust в ETP.

Теперь мы столкнулись с новым набором документов, аналогичных тем, которые мы не одобряли в прошлом. Однако обстоятельства изменились. Апелляционный суд США по округу Колумбия постановил, что Комиссия не смогла адекватно объяснить причины своего отклонения от листинга и торговли предложенным Grayscale ETP (Grayscale Order). [1] Таким образом, суд отменил Постановление по Grayscale и вернул дело на рассмотрение Комиссии. Учитывая эти обстоятельства и те, которые более подробно обсуждаются в приказе об утверждении, я считаю, что наиболее устойчивым путем вперед является одобрение листинга и торговли этими спотовыми акциями биткойн-ETP.

Комиссия оценивает любое правило, поданное национальной биржей ценных бумаг, на основании того, соответствует ли оно Закону о биржах и соответствующим положениям, в том числе предназначено ли оно для защиты инвесторов и общественных интересов. Комиссия нейтральна по достоинству и не высказывает мнения по конкретным компаниям, инвестициям или активам, лежащим в основе ETP. Если эмитент ценных бумаг и листинговая биржа соблюдают Закон о ценных бумагах, Закон о биржах и правила Комиссии, этому эмитенту должен быть предоставлен такой же доступ к нашим регулируемым рынкам, как и любому другому.

Важно отметить, что сегодняшние действия Комиссии ограничены ETP, владеющими одним товаром, не связанным с ценными бумагами, — биткойнами. Это никоим образом не должно сигнализировать о готовности Комиссии утвердить стандарты листинга для ценных бумаг, использующих криптоактивы. Одобрение также ничего не сигнализирует о взглядах Комиссии на статус других криптоактивов в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах или о текущем состоянии несоблюдения некоторыми участниками рынка криптоактивов федеральных законов о ценных бумагах. Как я уже говорил ранее, не предрешая ни одного криптоактива, подавляющее большинство криптоактивов представляют собой инвестиционные контракты и, следовательно, подпадают под действие федеральных законов о ценных бумагах. [2]

Инвесторы сегодня уже могут покупать и продавать или иным образом получать доступ к биткойнам в ряде брокерских домов, через взаимные фонды, на национальных биржах ценных бумаг, через приложения для одноранговых платежей, на не соответствующих требованиям криптовалютных торговых платформах и, конечно, через Grayscale Bitcoin Trust. Сегодняшние действия будут включать в себя определенные меры защиты инвесторов:

Во-первых, спонсоры биткойн-ETP будут обязаны предоставлять полную, справедливую и правдивую информацию о продуктах. Инвесторы в любой биткойн-ETP, который котируется и торгуется, получат выгоду от раскрытия информации, включенного в заявления о публичной регистрации и обязательных периодических отчетах. Хотя раскрытие информации является обязательным, важно отметить, что сегодняшние действия не подтверждают раскрытые механизмы ETP, такие как соглашения о хранении.

Во-вторых, эти продукты будут котироваться и торговаться на зарегистрированных национальных биржах ценных бумаг. Такие регулируемые биржи должны иметь правила, предназначенные для предотвращения мошенничества и манипуляций, и мы будем внимательно следить за их соблюдением, чтобы гарантировать соблюдение этих правил. Кроме того, Комиссия будет полностью расследовать любое мошенничество или манипуляцию на рынках ценных бумаг, включая схемы с использованием платформ социальных сетей. [3] Такие регулируемые биржи также имеют правила, предназначенные для разрешения определенных конфликтов интересов, а также для защиты инвесторов и общественных интересов.

Кроме того, к покупке и продаже утвержденных ETP будут применяться существующие правила и стандарты поведения. Сюда входит, например, регулирование Best Interest, когда брокеры-дилеры рекомендуют ETP розничным инвесторам, а также фидуциарные обязанности в соответствии с Законом об инвестиционных консультантах для инвестиционных консультантов. Сегодняшнее действие не одобряет и не одобряет криптовалютные торговые платформы или посредников, которые по большей части не соответствуют федеральным законам о ценных бумагах и часто имеют конфликты интересов.

В-третьих, сотрудники Комиссии отдельно завершают проверку регистрационных заявлений одновременно для 10 спотовых биткойн-ETP, что поможет создать равные условия для эмитентов и способствовать справедливости и конкуренции, принося пользу инвесторам и более широкому рынку.

С 2004 года это агентство имеет опыт надзора за спотовыми товарными ETP, не связанными с ценными бумагами, например, с некоторыми драгоценными металлами. Этот опыт будет полезен для нашего надзора за спотовой торговлей биткойнами на ETP.

Хотя мы нейтральны в отношении заслуг, я бы отметил, что базовые активы в ETP по металлам имеют потребительское и промышленное применение, в то время как биткойн, напротив, является в первую очередь спекулятивным, нестабильным активом, который также используется для незаконной деятельности, включая программы-вымогатели, [4] отмывания денег., [5] уклонение от санкций, [6] и финансирование терроризма. [7]

Хотя сегодня мы одобрили листинг и торговлю некоторыми спотовыми акциями биткойн-ETP, мы не одобряли и не одобряли биткойн. Инвесторы должны сохранять осторожность в отношении множества рисков, связанных с биткойнами и продуктами, стоимость которых привязана к криптовалюте. [8]