Что нас ждет в будущем (фундаментальный прогноз)

Чиновники федеральной резервной системы выражают обеспокоенность тем, что рекордно низкие процентные ставки перегревают рынков активов от сельхозугодий до мусорных облигаций, что может повысить риски, когда ФРС прекратит свои беспрецедентные покупки государственных облигаций.
…
Инвесторы, скупающие мусорные облигации, довели доходность до рекордно низкого уровня, по некоторым индексам, она даже ниже доходности более надежных – инвестиционных облигаций. Так, индекс доходности мусорных облигаций Credit Suisse снизился с 8% год назад до 5,9 % на прошлой неделе. Мусорными считаются облигации с рейтингом ниже Baa3 от Moody Investors Service и менее BBB- от Standard & Poor’s и Fitch Ratings.
Спекулятивные покупатели долгов готовы к доходности 5,9%, что на 8 базисных пунктов меньше, чем по маржинальным кредитам на рынке ценных бумаг. Совсем недавно, в июне, мусорные облигации стоили на 114 базисных пунктов больше, чем инвестиционные, показывают данные JPMorgan Chase & Co .
Мусорные облигации с конца 2008 года дали доходность 121,8 %, включая реинвестирование процентов сообщает Bank of America Merrill Lynch’s U.S. High Yield Index. Это лучше, чем 78,1 процента роста индекса S&P 500, включая дивиденды.
Цены на сельскохозяйственные угодья в районе Федерального резервного банка Канзас-Сити, который охватывает западную Миссури, Небраску, Канзас, Оклахому, Вайоминг, Колорадо и Северную Нью-Мексико, установили рекорды в третьем квартале. Стоимость неорошаемых земель была на 25 процентов больше по сравнению с ценами годом ранее, а орошаемые земли выросли в цене более чем на 20 процентов, по данным обследования ФРБ Канзас-Сити.
Полностью
Эта новость помогает понять все же по каким законам работают рынки, вот смотрите. ФРС заливает рынки деньгами, но реально просто печатает деньги, так как дефицит бюджета США просто огромен. Бернанке удалось снизить доходность гос. облигаций до супер низкого уровня, а что такое доходность облигаций, так называемая YTM? Это отношение между купонной выплатой и ценой которая платится за облигацию. Соответственно чем выше цена – тем ниже доходность и наоборот. Если ФРС скупает все облигации на рынке по какой угодно цене, то доходности идут вниз, по моему это очевидно.
ФРС покупает не только новые (вновь выпущенные) облигации, но и те, которые уже есть не рынке. Соответственно у рыночных игроков появляются деньги, которые они опять же должны вкладывать (именно по этому не наступает инфляция), но куда?
Вот и пошли денежки на рынок мусорных облигаций (почитайте тут подробнее), на скупку земель, на займы трейдерам и т.д. Капитал ищет доходность, которая относительный показатель. И мы видим результат: выросли цены высокорисковых облигаций, дорожает земля, индекс S&P 500 показал рекордную доходность в 2012 году, Goldman Sachs (и другие) получает рекордную прибыль.
Все это естественные и безусловные последствия “количественных смягчений” со стороны ФРС США.
Продолжить чтение

инфляция США

inetmakers

Чикаго

985

с 8 мая 2012

3 Комментария

Антон Денисков (Fry)
17 января 2013, 20:32
Вода мокрая, небо голубое…
0
Verika
18 января 2013, 01:04
интересная статья!
0

Читайте на SMART-LAB:

GloraX: итоги 2025 и планы по развитию бизнеса

GloraX подведет итоги года в прямом эфире Застройщик в 2025 году вышел на биржу, а сейчас готов поделится своими планами на 2026-й. Гостями «Акционеры. Цифры» станут вице-президенты...

Т-Инвестиции

18:00

Фавориты стратегии на 2026 год: НОВАТЭК

Каждую неделю рассказываем об одной из акций, которые входят в список фаворитов нашей инвестиционной стратегии на 2026 год . Сегодня в фокусе — НОВАТЭК. Разберёмся, какие драйверы могут...

Альфа-Инвестиции

17:53

🚀 Динамика рынка

Индекс Мосбиржи растет на 1,3% с начала торгов. 🔥 Общий фон: США едут в гости к России Главная новость для российского рынка сегодня — предстоящая встреча спецпосланника президента...

Market Power

15:32

Сбер РПБУ 2025 г. - дешевле было только в 2022 году

Сбер опубликовал результаты по РПБУ за 2025 год Чистая прибыль за 2025 год составила 1,69 трлн руб. (+8,4% год к году). В декабре 126 млрд руб. (+7,1% год к году). Рентабельность капитала...