"Займер" подтверждает статус лидера сегмента МФО
📣 Недавно директор департамента по работе с эмитентами Мосбиржи Наталья Логинова сообщила, что в 2024 году на IPO планирует выйти больше эмитентов, чем в 2023 году. Таким образом, в следующем году ожидается выход на биржу не менее десятка новых компаний. Причём предполагается, что значительная часть из нихбудут представлять IT, а также смежные области — в частности, финтех-микрофинансовые организации, которые являются одними из самых быстрорастущих на финансовом рынке.
🧮 В этой связи мы решили сыграть на опережение и проанализировать фин. результаты лидера отечественного рынка микрофинансирования – МФК «Займер», который на днях представил отчётность по МСФО за 9m2023. Сейчас об этой компании российские частные инвесторы мало что знают, а если и знают, то исключительно с точки зрения облигаций (на бирже торгуется выпуск RU000A102TL7 с доходностью 19,07% и погашением 17.02.2024), а потому самое время устранить этот информационный вакуум.
📈 Итак, согласно представленной фин. отчётности, объём выдачи займов с января по сентябрь 2023 года вырос на +1,5% (г/г) до 39,3 млрд руб. В прошлом и в этом году менеджмент компании сознательно выбрал консервативный подход к наращиванию портфеля и оценке рисков и сосредоточился на выдаче займов повторным клиентам, у которых обычно низкий уровень просроченной задолженности.
И такой подход действительно позволил сократить резервы под возможные потери, причём сразу на -63,4% (г/г) до 2,6 млрд руб. Напомню, что резервы как у банков, так и у МФО, традиционно оказывают очень существенное влияние на прибыль. А потому, благодаря резкому снижению этого показателя, чистая прибыль «Займера» в отчётном периоде в итоге увеличилась на треть и составила 5,2 млрд руб.
📊 Ключевой метрикой эффективности любой финансовой компании является рентабельность акционерного капитала (ROE). У «Займера» этот показатель с 2021 года составляет не менее 60%. Впечатляющий результат!
🤵 “Наши приоритеты – дальнейшее развитие ИТ-платформы и диверсификация бизнес-модели через расширение продуктовой линейки и выход в новые клиентские сегменты”, — поведал гендиректор «Займера» Роман Макаров.
💼 Также давайте помнить, что рост любой фин. компании ограничен регуляторным капиталом. И в этом смысле МФК «Займер» с запасом соблюдает требования Центробанка по нормативу достаточности капитала (НМФК 1): при минимально допустимом показателе в 6%, «Займер» может похвастаться результатом на уровне 33,3%.
💵 Менеджмент предпочитает использовать собственные средства и облигации в качестве источников финансирования. Помимо этого, у «Займера» имеются кредитные линии в российских банках на общую сумму 1,5 млрд руб., однако на данный момент средства по этим кредитным линиям не использовались уже более 2 лети остаются дополнительным источником ликвидности.
⚖️ На этом фоне уместно вспомнить, что Центробанк в этом году усилил регулирование как кредитования в целом, так и рынка микрокредитования в частности. Тем не менее, «Займер» ожидает, что он продолжит расти за счет запуска новых продуктов при высокой прибыльности и умеренном риск-аппетите (не поленюсь это подчеркнуть второй раз, т.к. консервативная и осторожная модель в сегменте МФО дорогого стоит).
👉 Подводя итог всему вышесказанному, резюмируем, что в случае с «Займером» достаточно высокий профиль риска бизнеса потенциально компенсируется высокой доходностью и лидирующими позициями в отрасли. Именно на этих двух аспектах сделайте акцент сейчас и запомните их, ну а в случае появления громких новостей об IPO (уже в 2024 году) мы более детально погрузимся в цифры.
❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им я вижу ваш интерес к IPO и стараюсь максимально широко освещать этот вопрос, порой делая это даже на опережение!
