Американские горки на нефтяном рынке нельзя полностью объяснить махинациями ОПЕК или войной на Ближнем Востоке - они вызваны работой подрывной группы ботов-трейдеров — Bloomberg

Торговля нефтью, пожалуй, никогда не была более похожей на американские горки, чем сегодня.

Всего за последние два месяца цены угрожали достичь 100 долларов за баррель, но затем резко упали до 70 долларов. В один октябрьский день они колебались на целых 6%. И к 2023 году фьючерсы менялись более, чем на 2 доллара в день 161 раз по сравнению с предыдущими годами — огромная волатильность.

Происходящее нельзя полностью объяснить махинациями ОПЕК или войной на Ближнем Востоке. Хотя фундаментальные факторы спроса и предложения по-прежнему диктуют общие циклы цен на сырьевые товары, в повседневной торговле фьючерсами на сырую нефть все больше доминируют спекулятивные силы, что усиливает волатильность и приводит к разрыву между физическим и бумажным рынками.

И дело не только в спекулянтах в целом — трейдеры указывают пальцем на непрозрачную группу алгоритмических управляющих деньгами, известных как советники по торговле сырьевыми товарами.

Несмотря на свое обыденное название, СТА стали мощной силой на нефтяном рынке.  По данным Bridgeton Research Group, которая предоставляет аналитику по компьютерным сделкам, хотя они составляют лишь одну пятую участников управляемых денег в нефтяной отрасли США, в этом году CTA составили почти 60% чистого объема торгов группы. Это самая большая доля, которую группа занимала в данных начиная с 2017 года.

Хотя трудно определить количественно, какая часть общего объема торгов контролируется CTA, по данным TD Bank и JPMorgan, в более широком смысле на алгоритмы приходится до 70% сделок с сырой нефтью в среднем за день.

«Вы будете совершенно шокированы, насколько велики их позиции», — сказал Илья Бушуев , бывший трейдер и управляющий партнер Pentathlon Investments, преподающий в Нью-Йоркском университете. «Они, вероятно, крупнее, чем BP, Shell и Koch вместе взятые».

Согласно интервью с более чем дюжиной трейдеров, аналитиков и финансовых менеджеров, работающих на нефтяном рынке, эти боты усиливают волатильные колебания цен в этом году. Они перевернули сырьевые товары от бензина к золоту, отодвинули на второй план традиционных инвесторов.


CTA обычно называют физическим лицом или организацией, которые консультируют по вопросам торговли фьючерсами, опционами или свопами. Но знающие люди говорят, что большинство из них определяются своими торговыми стратегиями: управляемыми компьютером и основанными на правилах, с относительно ограниченными временными горизонтами.

«Федеральная резервная система должна знать о них и их влиянии на рынки», — сказала Ребекка Бэбин , старший трейдер по энергетике в CIBC Private Wealth в Нью-Йорке.

По словам участников рынка, непредсказуемость рыночных колебаний в этом году не порадовала трейдеров, многие из которых зарабатывают на нефти меньше денег, чем в прошлом году, когда они получили рекордную прибыль.

В каком-то смысле рост популярности CTA только начинается. Это очевидно для Бушуева из Нью-Йоркского университета, который говорит, что его студенты считают работу в фондах «работой мечты».

«СТА — это пример того, как технологии проникают в наше пространство», — сказал он. «Через какое-то время вы станете динозавром, если отвергнете это».

www.bloomberg.com/news/features/2023-12-01/oil-prices-face-wild-swings-with-bot-traders-driving-the-market