🤨📊 Типичные ошибки любителей фундаментала

Среди всевозможных «каст» мира инвестиций есть, так называемые, фундаменталисты, которые предпочитают самостоятельно анализировать отчетность, считать мультипликаторы и финмодели, ну и конечно презирать теханализ. Такие ребята, однозначно, заслуживают уважения хотя-бы потому, что думают своей головой, а не чужими рекомендациями. Но периодически, увлекаясь цифрами, они совершают ряд ошибок (иногда очень банальных с точки зрения общего здравого смысла), способных погубить все старания. Предупрежден — значит вооружен, поэтому предлагаю поговорить об этом.

 Итак, список в студию:

Недооценка фактора менеджмента/ключевых акционеров

Анализ любого эмитента невозможен без фундаментала. Это необходимое, но НЕ достаточное условие. Мы живем в России, где каждый эмитент имеет ряд управленческих особенностей, которые далеко не всегда позитивны для всех инвесторов, а частенько работают на благо узкого круга лиц или организаций.

Что важно частному инвестору в конечном счете? Правильно, денежный поток, который дойдет до миноритариев. И если мажоритарий захочет, он может занизить или обнулить этот поток по своему усмотрению, причем законными способами (поверьте, их масса). И с этого момента весь фундаментал тихо идет по одному месту. Мораль? Выбираем эмитентов, ключевые фигуры которых лично заинтересованы в выплате дивидендов и создании стоимости для всех акционеров, садимся с ними в одну лодку и плывем пока нам по пути. Иногда приходится спрыгивать на ходу, что поделать. Держать руку на пульсе лишним не будет. Недавняя история с Позитивом — наглядное тому подтверждение.

 Пользуясь моментом, передаю привет акционерам En+,АФК Системы, VK, ВТБ иии… Газпрома? Никто не идеален, поэтому сам себе тоже передам)

Провал по части психологии

Можно составить самый лучший портфель в идеальный момент времени, но потом внезапно все продать, поддавшись эмоциям. Или же отказаться от собственной долгосрочной стратегии, поддавшись возбуждению от ИПОмании. И это еще не самые плохие примеры! Но не будем о грустном в этот воскресный день.

Если вы хотите остаться на рынке надолго и добиться поставленных целей, то так или иначе, придется интегрировать инвестиции в свою жизнь, психику, слабости и особенности. Не разобравшимся в себе будет трудно! Риск наделать глупостей или сойти с пути будет постоянно висеть дамокловым мечом и, с учетом сроков нахождения на рынке, накроет с высокой вероятностью. В лучшем случае, не разобравшийся в себе человек просто уйдет с рынка, в худшем — уйдет с потерями и обидами на жизнь.

 Слепая вера в цифры

Цифры же не могут врать, ведь так? Но цифры — это просто бездушные отражения заднего вида или наших фантазий. Реальность может оказаться иной. Есть 1000 и 1 причина, по которой реальная отдача от акций может пойти вразрез с фундаменталом. Иногда, приходится с сожалением принять свое бессилие перед внешним фактором и вовремя выйти из ситуации с минимальными потерями. Самоуверенности и фанатичной вере в магию цифр здесь не место. Только максимально трезвый и честный (пусть и болезненный для психики) взгляд на ситуацию сможет помочь разорвать порочный круг.

 На рынке прав не тот, кто много и правильно считает, а кто стабильно зарабатывает или сохраняет, в зависимости от своих целей. Показательные примеры у нас имеются!

 Непонимание собственных целей

Не забывайте о том, что инвестирование — это не только цифры, а комплексный процесс, требующий многофакторной проработки! И, в конечном счете, важно не качество анализа, а итоговый результат. Банальный пример: если инвестору удастся заработать условные 100 млн. рублей, то даже разложив их наугад по нескольким бумагам, он с очень высокой вероятностью получит гораздо лучшую отдачу в абсолютных цифрах, чем профессиональный аналитик с миллионом в кармане. Так что, даже к одним целям можно прийти по разному.

 Хотел завернуть какой-то красивый вывод, но в голову ничего не лезет) Заходите в мой Телеграм, в комментах поболтаем!