Золото: спекулировать нельзя хранить

Золото: спекулировать нельзя хранить. Вопрос в том, где поставить запятую.

Речь идет о рисках девальвации рубля (плавной, или не очень). Если смотреть на график USD/RUB на длинном отрезке, ответ кажется очевидным. Гипербола. Ну почти.

Но, если приглядеться… Все не линейно. Почти всегда девальвация происходит стремительно. Если спекулировать, этот рост можно пропустить. Ведь страшно покупать «туземун».

А если приглядеться еще внимательнее, выяснится, что «все не так однозначно». В 2017 году рубль укрепился (г/г) на 5,7%, в 2019 – 10,7%, в 2022 – 6,4%. А за последние семь лет среднегодовой рост составил жалкие 7,3%.

Но, это не важно. Ведь в 2018 рубль девальвировался на 20,6%, а в 2020 – на 20,4%, а в неоконченном 2023 – на 31,9%.

Если учитывать «геополитические риски». Нужно искать квазидоллар. Что первое приходит в голову? Конечно, GLDRUB_TOM (фонды не в счет, они почти все являются производными).

Но, и с золотом в рублях не просто. В формуле его цены две составляющие: курс на Лондонской бирже металлов и курс рубль/доллар.

Если среднегодовой прирост USD/RUB, как уже было сказано, за семь лет составил 7,3%, то золото показало 15,9%.

Но, эта доходность была сделана в «ковидном» 2020, когда цена металла за год выросла на 47,8% и в прекрасном 2023 – 41,7%. В остальные периоды не так и интересно.

Дилемма получается. Хранить золото не интересно, лучше спекулировать. Но, если спекулировать, пропустишь рост, и лучше хранить. …Однако.