Роснефть стоит дешево. Почему и какие будут дивиденды?

🔥 Роснефть все еще недооценена

Корреляция Urals в рублях с выручкой Роснефти = 84%, корреляция с прибылью = 66%.

Учитывая сильную связь цены на нефть Urals в рублях с выручкой и прибылью Роснефти, я обновил прогноз по прибыли и выручке компании на 2023 год, а также составил прогноз на 2024 год при разных сценариях цены на нефть Urals в рублях. 



➡️ Прогноз по Роснефти на 2023 год

• Потенциальная прибыль в 3-м квартале = 336 млрд руб. 

• Потенциальная прибыль в 4-м квартале = 346 млрд руб. 

• Прогнозируемая годовая прибыль в 2023 = 1 334 млрд руб. (за 1-е полугодие = 652 млрд руб.) 

• Дивиденды 63 руб. на 1 акцию 

• Дивидендная доходность = 10,8% от текущей цены

Прогноз основан на средней маржинальности компании с 1 кв. 2021 по 2 кв. 2023 года = 11,4%, такую маржинальность я использовал для анализа показателей в 3-м и 4-м кварталах. Отмечу, что в последние 2 квартала маржинальность была выше – 17,7% и 16,1% соответственно. Средняя маржинальность по году составит 14%. Прогнозная модель консервативна. 

Справедливая цена акций (по P/E =6) = 755 руб. (но пора уже заглядывать в год следующий и оценивать по нему. 

➡️ Прогноз по Роснефти на 2024 год

• Текущий сценарий (цена на нефть 6 500 руб. за баррель) — прогнозируемая годовая прибыль в 2024 = 1 306 млрд руб., целевая цена 740 руб.

❗️• Мой базовый сценарий (цена на нефть 6 000 руб. за баррель, это, например, нефть  Urals по 70, а доллар по 85) — прогнозируемая годовая прибыль в 2024 = 1 306 млрд руб., целевая цена 680 руб. Это моя целевая цена. 

Еще 7 вариантов вы можете посмотреть в таблице. Весь годовой прогноз основан на средней маржинальности компании = 11,4%. Это консервативно.

Главная мысль, которую я стараюсь донести – смотрите, где будет цена на нефть Urals в рублях, так вы сможете понять, какая потенциальная прибыль будет у компании, какие она может выплатить дивиденды и какова справедливая стоимость ее акций.  

В следующем посте разберу Лукойл. Подпишитесь на мой ТГ-канал, чтобы не пропустить, если еще не подписаны: 
t.me/Vlad_pro_dengi 
 
Поставьте лайк статье, если полезно, вам 1 секунда, а мне приятно 👍