Немного мыслей о USDKZT (тенге)

Читаю прогнозы Инвест-банков и гуру-аналитиков касательно курса тенге и ловлю себя на мысли, что у меня развиваются комплексы. Ребята из аналитических компаний берутся предсказывать прогноз курса тенге аж на 2 — 3 года вперед. В то время как я не решаюсь предположить где будет торговаться пара через 3 месяца. Чтож, наверное все дело в профессионализме ребят, соответственно, мне есть куда стремиться… Нужно обладать талантом, чтобы с учетом неопределенности вокруг ЕВРОПЫ и США, прогнозировать курс на долгие года вперед. Куда мне до гуру-аналитиков, дай волю они предскажут курс тенге вплоть до 2020 года. Ок, решив, что Я не достаточно профессионален и наверняка аналитики руководствуются в своих прогнозах крайне надежными инструментами как фундаментального так и технического анализа, я решил потратить время и почитать обоснования гуру аналитиков касательно их прогнозов. Самым распространенным фактором влияния на курс тенге, по мнению аналитиков, являются: 1. Цены на нефть; 2. Курс рубля; 3. Платежный баланс РК; 4. Инфляция Понятно… Каким образом происходит расчет прогнозируемого курса тенге я понял… Но каким образом производится расчет вышеперечисленных факторов мне узнать так и не удалось. Решив что я недостаточно компетентен, я решил провести небольшой бактестинг основных факторов, которые якобы влияют на курс тенге… Итак начнем,
Логичнее начать с динамики курса тенге в период с 2011 по 2013 год. График взял здесь: www.kase.kz По графику видно, что сначала 2010 года в паре демонстрировался четкий тренд, направленный на укрепления тенге. С отметок 148,50 в начале 2010 года тенге укрепился до 145,5 к середине 2011 года, после чего тренд полностью развернулся и тенге начал игру на понижение. Максимум был зафиксирован в конце 2012 года на отметке 150,95. Получается, что с начала 2010 году до середины 2011 года тенге укрепился на 2%, а с середины 2011 до конца 2012 года ослаб на 3,5%. Динамика цен на нефть марки Brent с 2010 по 2013 года. Ситуация с нефтью намного интереснее. В соответствие с графиком нефть марки Brent показывала рост с отметок 76 долл/баррель в начале 2010 года до уровней в 120 долл/баррель в январе 2011 года. В период 2010-2011 года рост цен на нефть составило порядка 36%. В 2011 году нефть торговалась в диапазоне 108-124 долл/баррель. В начале 2012 года нефть резко обвалилась до отметок в 95 долл/баррель, но очень быстро вернулась в диапазон 105-115 долл/баррель. Получается если абстрагироваться от волатильности рост нефти с 2010 по 2013 год составил около 30%. Динамика курса рубля с 2010 по 2013 года. График взял здесь:www.forexpros.ru Рубль показал крайне повышенную волатильность в данный период. Это связано с выборами в России, политическими рисками, связанными с волнениями и маршами в Стране, волатильностью евро и т.д. По графику видно, что рубль открывает 2010 год на отметке 30,35. До середины 2010 год рубль укрепляется до уровней 28-29 долл/рубль, вторую половину года рубль уверенно идет к отметке 31,8. В 2011 году рубль снова начинает этап укрепления. К середине 2011 году рубль укрепляется с отметки в 31,40 долл до уровней 27,50 долл/рубль. Во второй половине повторяется рост пары доллар рубль до отметки 32,90. В 2012 году рубль торговался уже по привычному сценарию: в первом квартале укрепление с 32,40 до 29,00, во втором квартале ослабление с 29 до 33,6, в третьем и четвертом квартале очередное укрепление с 33,7 до 30,5. По состоянию на сегодня рубль торгуется на отметке 30,35. Если снова абстрагироваться от невообразимой волатильности рубля, то рубль с 2010 года по 2013 года торгуется на том же уровне. Инфляция в Республики Казахстан: 2009-7.4% 2010-7.1% 2011-8.3% 2012-6,5-7 (прогнозируемый уровень). Схема очень проста. Если быть очень грубым, то при ослаблении курса тенге, происходит рост инфляции. При укреплении тенге уровень инфляции падает. Платежный баланс РК: 2009--4359 млн. долларов; 2010-+2,4 2011-+14,4 млрд. долларов США 2012-за первое полугодие +8,8 млрд. Платежный баланс – это таблица соответствия внешних доходов и расходов, в которой зафиксированы все валютные поступления, полученные данной страной от других государств, а также все средства, выплаченные страной другим странам в течение определенного периода. Получается ничего из ряда вон выходящего с платежным балансом РК с 2010 года не происходило. Платежный баланс за этот период был в профицит. Как вы видите в 2009 году во времена кризиса в Казахстане возник дефицит платежного баланса. При дефиците платежного баланса ЦБ сокращает свои резервы иностранной валюты, при положительном сальдо – формирует резервы. Дефицит платежного баланса по текущим операциям финансируется в основном чистым притоком капитала на счете движения капитала. И наоборот, актив текущего платежного баланса сопровождается чистым оттоком капитала. В последнем случае избыточные средства текущего платежного баланса будут использованы для покупки недвижимости или предоставления займов другим странам. В результате платежный баланс должен быть всегда сбалансированным. Если подводить итоги, что прогнозы которые мы слышали в начале 2010 года касательно укрепления тенге были обоснованны. Сказать тоже самое о гуру аналитиках которые предрекают очередную девальвацию тенге в 2012-2013 годах до отметок 168-180 тенге не решусь. Естественно есть такие нюансы как таможенный союз и политические решения. Но если абстрагироваться, то можно сделать вывод, что Регулятор в своих действиях всегда преследовал четко обоснованные экономически важные решения. Настоятельно советую вам не принимать близко к сердцу прогнозы гуру аналитиков, а сосредоточится на основных факторах, которые является общедоступными, при принятии определенного решения: 1.Казахстанская фондовая биржа:www.kase.kz 2.Цены на нефть. Вы всегда можете посмотреть текущие цены и динамику торгов на рынке нефти здесь:http://www.forexpf.ru/chart/brent/ 3. Курс рубль тенге:http:http://quote.rbc.ru/exchanges/demo/selt.0/USD000000TOD/intraday?show=intra3 4. Агентство статистики РК: http://www.stat.kz/Pages/default.aspx 5. Денежно кредитная политика РК: http://www.nationalbank.kz/?docid=96



ИСТОЧНИК: www.TRADERS.kz