LEAPS как диагональный спрэд
Последнее название следует понимать образно как применяемый хеджевый актив при формировании стратегии сделки.
Риски изначально ограничены.
Исполнить такую стратегию могут трейдеры, которые уже получили опыт на простых тактиках и хотят попробовать свои силы на более сложных комбинациях.
Эта стратегия несколько сложнее простого «покрытого колла».
Прежде чем приступить к ней, необходимо понимать, что такое возможное досрочное исполнение и роллирование.
На начальном этапе проводятся следующие 2 сделки с опционами:
— покупка долгосрочного колл-опциона в деньгах на период 1-2 года (такие деривативы еще называют LEAPS) с ценой исполнения на уровне A;
— продажа call-опциона вне денег со сроком исполнения значительно ближе – через месяц-полтора и страйком B.
LEAPS необходимо подбирать такой, чтобы движение его цены было близко к колебаниям котировок базового актива, то есть с дельтой от 0,80 и выше и как минимум на 20% в деньгах, а то и больше.
Трейдер решает применить стратегию, когда имеющиеся прогнозы говорят об умеренном бычьем движении тренда.
Таким образом, открыв упомянутые позиции, он рассчитывает на то, что цена по короткому колл-опциону не превысит цены исполнения и у него останется премия, так как для покупателя будет нецелесообразно пользоваться свои правом на покупку актива.
После того, как срок первого короткого колла истекает, трейдер продает следующий.
И такая процедура проводится несколько раз, с накоплением премии в качестве дохода при удачном сценарии.
Причем стоит заметить, что, если в случае с покрытым колом у инвестора имеются активы ( акции или фьючерсы), то «Фиговый Лист» только подразумевает наличие права их приобретения по страйку А в будущем.
Поэтому для некоторых трейдеров данный вариант становится предпочтительнее, если у них нет желания направлять средства в приобретение торгуемых БА и результат от сделок вырастает за счет образуемого комбинацией позиций бесплатного финансового плеча.
На нашем рынке можно творчески использовать полу-липс, то есть покупать коллы со сроком исполнения 3,6,9 и 12 месяцев, а продавать недельки, 2-недельки или месячники.
В качестве БА подходят акции, валюты или коммодитиз по личному предпочтению.
Профиль стратегии, ТБУ и зоны прибыли/риска рекомендуется построить в опционном калькуляторе ( есть на сайте биржи) как неотъемлемую часть
торгового плана.
Всем доходного и комфортного трейдинга!
Продаваемых опционов?
как правило, у нас только некоторые брокеры разрешают поставку.
«а все остальные на экспирации могут быть сильно сманипулированы.»
наша цель — чтобы до поставки не дошла цена БА относительно проданных коллов.
Из практики — если цена проданных коллов вырастает на 50%, имеет смысл их закрыть досрочно и открыть на более высоком страйке.
тоже верно.
можно, но тогда позиция усложняется ( при резком падении) и возникнет перекос по дельте.
есть стандартные стратегии, как и рассмотренная выше.
но дополнять и модифицировать их индивидуально можно, если вы видите конкретную ситуация и рассчитываете на положительный исход.
PS — например, в дату экспирации истекающих коллов продажа вне-денежных путов малорискованна.
Но тут нужно иметь хотя бы долю уверенности что БА не пойдет слишком низко…
я тоже иногда продаю путы с дальним сроком, глубоко вне-денег, но с приличной премией (300...500 на Si).
и затем по возможности продаю вне-денежные коллы.
получаем широкий стрэнгл, ГО практически не меняется или меняется незначительно.
но про риски нужно всегда помнить…
проданный дальний пут это как «колесо».
если в связке — можно и дальние фьючи продать, если они в хорошем контанго.
но это кому как комфортнее и удобнее дл управления позой.
При этом вряд ли буду оригинален, если напомню, что любые прогнозы относительно движения цены финансового инструмента, если они не основаны на достоверном инсайде, обречены на провал в долгосрочной перспективе. Это угадайка!
оптимальный портфель должен быть диверсифицирован и включать несколько стратегий, инструментов и рынков.
отработанные принципы управления также должны быть в арсенале трейдера при любом развитий событий.
это аксиома успешного трейдинга.
и главное.
если мы обсуждаем опционные стратегии, то всем известные и публичные стандартные стратегии это лишь основа для системной торговли каждого трейдера.
а без этого получится лишь игра в лотерею.
опционы как шахматы на многих досках.
знания и опыт дают всегда больше шансов на успех, если для вас это настоящий бизнес, а не хобби или любительское занятие.
тоже нет возражений, если реализовался такой неблагоприятный сценарий.
совершенно верно.
в посте это отмечено особо
«Трейдер решает применить стратегию, когда имеющиеся прогнозы говорят об умеренном бычьем движении тренда.
«любые прогнозы относительно движения цены финансового инструмента, если они не основаны на достоверном инсайде, обречены на провал в долгосрочной перспективе. Это угадайка!»
прогнозы, основанные на техническом или фундаментальном анализе, могут иметь высокую степень вероятности, если их готовят опытные практики, а не теоретики.
Вот только не работает это. Вероятность роста цены, как и обратная ей, обычно болтается возле 50% (чаще всего 49-51%). И что самое интересное, вероятность именно такова в любой момент времени и на любом таймфрейме. Это означает, что спрогнозировать движение цены на любом отрезке времени с вероятностью выше 51% не под силу никому, кроме, как я ранее упоминал, инсайдера, осведомленного о предстоящих событиях, неизбежно повлияющих на цену в строго определенном направлении.
И никакой технический или фундаментальный анализ увеличить эту вероятность не поможет.
Я бы посоветовал почитать Насим Талеба. Но полагаю, что Вы знакомы с его работами.
c теорией вероятности 50/50 или инсайдом спорить трудно )))
но вы, наверное, согласитесь, что арбитраж, кэрри-трейд и спрэдинг или даже парный трейдинг помогают повысить МО?
а зашитое бесплатное плечо во фьючерсах и опционах это то, что даже в самых простых стратегиях дает преимущество?
понимание НЕлинейности, тэты и других греков делают трейдинг более предсказуемым и в плане рассчитанного дохода/риска.
в крайнем случае индикатор К всегда под рукой, вернее, под пятой точкой )))
PS — никто не мешает желающим стать инсайдерами в смысле очень информированного человека, следящего за новостями и событиями, влияющими на конкретные активы.
инсайдеры есть, но их очень мало.
массы инвесторов реагируют на новости.
поэтому игнорировать новости нельзя по-любому.
и это тоже.
но главное — на дельту как показатель вероятности вхождения в деньги.
главное в вашем комменте -«Опционы позволяют заработать на хорошем движении цены. Либо, напротив, на её умеренных колебаниях.»
вот к этому и стремимся.
вот именно, поэтому на рынке можно стабильно и монотонно зарабатывать.
Но, например, как это многие годы делает Татарин на линейных активах, я не знаю!
Но не направленными стратегиями, основанными на прогнозе движения цены.
Можно прогнозировать профит от распада тэты, это да. Но зависимость от движения цены и попытки прогнозов — тупиковый путь.
а это уже личное предпочтение и дело техники.
я лично всегда прогнозирую возможный диапазон цен — и это работает.
знаю успешных опционщиков, которые применяют именно направленные стратегии.
в общем, кому что ближе.
главное, чтобы был положительный финрез.
я не знаю, куда пойдет Si завтра, через неделю или месяц.
но сделать собственный прогноз, что за 45 дней курс не упадет до 60 рублей, я могу.
поэтому продаю Р60000 на декабрь.
и С118000 на декабрь по той же причине, но с обратным знаком в прогнозе.
на неделю вперед никто не мешает купить фьюч и покрыть его коллом с дельтой 0,80-0,95.
и таких сценарных прогнозов на разные даты и активы можно построить великое множество даже в нашей «песочнице» под названием FORTS.
В общем, если думать глобально, а действовать локально, то заниматься комфортным и успешным трейдингом можно.
Еще одно доказательство этому — таблица ЛЧИ-2023 на Смартлабе.
Большинство смартлабовцев умеют торговать прибыльно.
Если включают голову и действуют по плану.
кое-в чем вы сами себе противоречите, например, по вероятности 50/50.
выбираем вероятность, как в кейсе, 98% и кладем профит в лукошко )))
как опытные грибники!
А когда Вы продаете широкий стренгл, то вплоть до двух страйков движение цены Вас не заботит совсем. А вероятность (математическая) достижения ценой БА далеких страйков существенно меньше 50%.
я не спец по теории вероятности.
так как чистый гуманитарий.
но эмпирически чувствую преимущество широких стрэнглов, и активно их применяю.