Текущая ситуация на первичном рынке корпоративных рублевых облигаций

Прошлая неделя выдалась довольно активной на первичном рынке рублевого корпоративного долга на фоне сохранения на «вторичке» умеренно-негативных настроений. Эмитенты стремились как можно скорее успеть разместиться до ожидаемого повышения ключевой ставки ЦБ РФ 27.10.2023 (по консенсус-прогнозам: +100 б. п., до 14%).

Среди интересных рыночных размещений выделим бумаги производителя протезов − Моторика-БО-01 на 300 млн руб., где первоначально маркетируемая доходность по квартальному купону в 17,21% была снижена в итоге до 16,65% с дюрацией 0,95 г.

По облигациям Солнечный Свет-001Р-01 (бумаги ювелирной сели Sunlight) доходность по ставке ежемесячного купона была понижена с 17,23% до 16,36% с дюрацией 1,3 г. и заявленным объемом в 1 млрд руб.

В то же время по выпуску лизинговой компании − Аренза-Про-001P-03 первоначальная предлагаемая доходность по ежемесячному купону была повышена с 16,08% до 16,65% и дюрацией 1,8 г., при этом разместить удалось только 30,9% от заявленного объема в 300 млн руб. По выпуску другой лизинговой компании − Практика ЛК-001P-02 книга заявок была закрыта по изначальному ориентиру по доходности в 16,87% с дюрацией 1,5 г. (заявлений объем: 3 млрд руб.). Такие более худшие результаты по бондам лизинговых компаний можно объяснить текущим скептическим отношением участников рынка к данному виду бизнеса в условиях роста ставок.

Инвесторам было предложено два флоатера МТС-Банка и МТС с привязками купонов к RUONIA, где первоначальные спреды к этой ставке были в итоге снижены на 30 б. п. и 25 б. п. соответственно.

Текущая неделя будет не столь богата на новые сборы книг заявок/размещения.

Интересными будут два флоатера − КИВИ Финанс-001Р-02 с привязкой купона к RUONIA + 340 б. п. и нефтетрейдера РуссОйл-БО-01 с купоном со спредом к ключевой ставке ЦБ РФ + 5% (ставка 1-го: купона: 18%).

Сейчас эмитенты приостановили свою активность в преддверии решения регулятора по ключевой ставке. Возможно, размещения в эти дни будут выкуплены не полностью, до прояснения дальнейшей ДКП ЦБ РФ.

Рыночные размещения рублевых корпоративных облигаций