Очередной milestone USA

Приветствую,

Судя по всему, ФРС решил взять паузу в цикле повышения ставок, т.к. инфляция замедляется, а экономика остается сильной (отличный результат).

Всем советую посмотреть вчерашнее развернутое интервью главы ФРС, в нем есть несколько очень интересных мыслей:
Speech by Chair Powell on the economic outlook at the Economic Club of New York — YouTube

За последнее время доходности длинных трежерей вернулись в нормальность, что значительно снижает возможности маневра для компаний (term out, перекредитовка, удлинение срока и т.д.). Но спрос все ещё очень сильный (потребители изголодались после ковида) и спокойно переваривает инфляцию.

Как на этом заработать?

На инфляционных ожиданиях спрос растет опережающими темпами (об этом хорошо знают ритейлеры). Плюс экономика США абсорбировала огромную массу свеженапечатанной валюты. Сейчас наступила стабилизация — и ставок и печатного станка. Кроме того, финансовые условия для экономики ухудшились. Геополитическая ситуация для компаний ухудшилась (и они это уже осознают), не считая военной промышленности.

Похоже, что рост западных рынков выдохся, по крайней мере никаких макропричин для него я не вижу. Отдельные отрасли, например, строители уже плохо себя чувствуют, остальные пока держатся. Американское нефтяное чудо невозможно поддерживать при таком уровне ставок и волатильности цен на сырье.

Ожидаю боковик с тенденцией к снижению в индексах США, но надо наблюдать за развитием событий в геополитике. Резкое падение маловероятно, т.к. начался избирательный цикл.

Европа была под энергетическим риском с момента начала СВО, во многом благодаря этому до конца сентября 22 падала. Но нет потоков — нет рисков, и с октября 22 по июль 23 очень хорошо отскочила. Сейчас в преддверии второй серии «Зима близко» начинает заваливаться. В Европе аналогично не вижу позитива. Даже больше, Европа выглядит гораздо хуже США. Но инфляция так же снизилась, поэтому если США не будут трогать ставку, ЕЦБ тоже не станут.

P.S. Кстати, год назад я делал более развернутый среднесрочный прогноз — Стратегия Октябрь 22 (smart-lab.ru).
В чем-то ошибся (и сейчас понимаю, почему), но в целом, довольно точно.