Облигационный исход

Тем временем в Штатах случилось эпохальной событие. Безрисковый FI стал более доходным чем рынок акций.



Последние лет 20 доходность трежерей была ниже, чем прибыльность компаний (E/P для индекса S&P 500). Все согласно классической теории. Поскольку акции — все-таки имеют бОльший риск, чем государственные облигации, значит, необходима премия к доходности за риск.

Посмотрим на сами значения. Для наглядности временной масштаб везде одинаковый — 20 лет. Доходность индекса в среднем была порядка 4.7%
Сейчас, к слову чуть ниже (рынок слегка дорог).


Однако, при корректировке на ожидаемую форвардную доходность, ситуация улучшается. Рынок закладывает ожидания хорошей будущей прибыли.



Тем не менее, с помощью 20-леток можно получить такую же доходность (даже чуть выше) вовсе без риска. 


Доходность 10-леток чуть меньше, но все равно внушает. Наступает осознание того, что эпоха низких ставок уходит.


Интересные времена предстоят. А ведь на этом фоне еще максимальная геополитическая напряженность...