Изображение блога
Андрей Хохрин
Андрей Хохрин Блог компании Иволга Капитал
12 октября 2023, 06:55

Портфель ВДО (20,1%/20,6% за 12/24 мес.). Прощай, песочница!

Портфель ВДО (20,1%/20,6% за 12/24 мес.). Прощай, песочница!

Здесь и ниже иллюстрации с интерактивной страницы портфеля PRObonds ВДО: ivolgacap.ru/hy_probonds/


Растут доходности рублевых облигаций. Что хорошо только тем, кто купит их уже после достижения пика. Или дна, если речь о котировках.

В остальном, большинство участников рыка или теряют, или недополучают.

По накопленному результату и широкий облигационный рынок, и отдельный сегмент ВДО вчистую сливают рынку денежному. Весь август, сентябрь и, похоже, октябрь.

Будет ли хуже? Можно поразмышлять. Средняя доходность ВДО-сегмента сейчас – около 17%. Немало. Но денежный рынок, а теперь и банковский депозит – это 13%. Разница есть. Но 13% — почти гарантия и почти без головной боли. Плюс это выше пусть и официальной инфляции, и это аргумент. Как вывод, достаточно просто продавать бонды и переходить в деньги. А если не угадаешь? Ничего. Участие в почти любом первичном размещении нагонит упущенную выгоду.

Так могут думать весьма многие. Вот вам и готовый навес продаж сейчас и на будущее.

Портфель PRObonds ВДО с середины лета руководствуется правилом «главное бежать не быстрее медведя, а быстрее товарища». За месяцы и за счет сброса облигаций мы сократили дюрацию до 0,8 года, подняли средний рейтинг портфеля до А-. Теперь это точно не ВДО. Причем внутренняя доходность портфеля даже при рейтинге А- около 16%. Сам по себе рейтинг А- дает на процент меньше.

Портфель ВДО (20,1%/20,6% за 12/24 мес.). Прощай, песочница!

Результаты: 20% за 365 дней, 12,9% с начала 2023 года (16,9% годовых), среднегодовая доходность за 5 лет 12,2% годовых.

И некоторая уверенность, что при углублении облигационной коррекции мы пройдем по краю воронки.


Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

Подписаться на ТГ Чат ИнвесторовYOUTUBE | VK | Сайт
9 Комментариев
  • Геннадий Абрамов
    12 октября 2023, 07:30
    Раньте думал ерундой занимаетесь, а дело важное и нужное . 
  • MPlus
    12 октября 2023, 08:05
    прочитал, как то даже легче на душе, спасибо, есть уверенность.
  • Владимир Сергеевич
    12 октября 2023, 09:08
    А что значит средний рейтинг портфеля A- ?
    Т.е. в портфеле нет облигаций с рейтингом ниже А-? Или поделили как в том мультике про «полтора землекопа»?
      • Владимир Сергеевич
        12 октября 2023, 09:23
        Андрей Хохрин, мультик называется «в стране невыученных уроков». Выглядит это как-то так:

        Лично моё мнение: странно имея на руках облигации с рейтингом ниже A-, говорить о среднем рейтинге ниже А-.
        Всё время перед глазами эта картинка)
          • MPlus
            12 октября 2023, 14:55
            Андрей Хохрин, важен устойчивый курс на уничтожение старых денег=долгов
            У сбера новация года, проценты настоящие дают только на новые деньги, а продление старых и трех процентов не стоят, считайте нет уже тех ТРЛН. А в среднем да, проценты по депозитам подтягиваются к ставке… целевой

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн