Владимир Литвинов
Владимир Литвинов личный блог
11 октября 2023, 08:16

​​Система - рост по всем фронтам

Одной из ключевых новостей по АФК Системе стало заявление Владимира Евтушенкова об актуальности IPO для непубличных портфельных компаний группы в 2024 году. Среди наиболее вероятных называются Биннофарм, Медси и даже МТС-Банк. А вот Степь похоже пока останется непубличной. 24-й год может вдохнуть новую жизнь в идею по АФК, а пока давайте займемся делами насущными. 

Итак, консолидированная выручка компании за первое полугодие 2023 года выросла на 13,1% до 466,8 млрд рублей. Основной прирост в абсолютном выражении обеспечивается благодаря телеком и финтех направлениям. А вот по темпам роста лидирует Степь. За полугодие компания нарастила выручку на 40,5% до 41,3 млрд рублей благодаря увеличению объема экспорта трейдинговых направлений. 

Девелоперский и IT-активы не отстают и прибавили суммарно 10,1 млрд в копилку общей выручки только за второй квартал. А вот Сегежа продолжает сдавать позиции и негативно влиять на результаты материнской компании. Также стало известно о выходе Системы из капитала венчурного фонда Sistema SmartTech, что для меня является удивительным, учитывая любовь Евтушенкова к стартапам. 

Себестоимость и операционные расходы за период выросли на 16,7% и 23,9% соответственно, утянув за собой вниз и операционную прибыль. Финансовые расходы на покрытие долга остаются высокими — 59,7 ярдов, но отклонение от 2022 года незначительное. К тому же Система сумела снизить самый главный для меня показатель — чистый долг корпоративного центра. На конец июня он составил 222,2 млрд рублей, против 240 ярдов годом ранее.

За первое полугодие компания существенно снизила расходы по налогу на прибыль, что вкупе с сокращением убытка от прекращенной деятельности обеспечило рост чистой прибыли практически в четыре раза до 29,3 млрд рублей. 

Отчет выдался хороший, а если учесть сокращение долговой нагрузки и приближение «IPOшного» 2024 года, то можно говорить о скором раскрытии акционерной стоимости для инвесторов. Ожидать этого события нам помогут хоть и скромные (див доходность за 2022 год составила 2,3%), но такие желанные дивиденды. Я по прежнему делаю ставку на крупнейший финансовый холдинг в стране. 

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram
​​Система - рост по всем фронтам


1 Комментарий
  • ПлощадьДНР
    11 октября 2023, 08:27
    система в рефинансировании нуждается, там долги жмут!
    все эти непублички не скоро выйдут на уровень доходности.
    для держателей мтс хорошая новость ожидаемая дд под 30р!

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн