Самый лучший "Позитив" на рынке РФ!)

📱Группа Позитив

🔸Positive Technologies — лидер в области противодействия киберугрозам. Основные направления деятельности компании: изучение современных угроз безопасности и создание продуктов и сервисов для борьбы со взломом информационных систем.

🔸Российский рынок кибербезопасности продолжает рост. Ожидаемый спад 2022 года фактически был существенно мягче ранее прогнозируемого и не привел к падению объемов рынка относительно 2021 года.

🔸В ближайшие пять лет отечественный рынок кибербезопасности предположительно вырастет со 193,3 млрд ₽ до 559 млрд ₽ (в 2,8 раза)

🔸Исторические показатели компании!)



✔️Выручка среднегодовой темп роста:

За 10 лет +40%
За 5 лет +40%
За год +0%

📌Выручка компании значительно растёт и планирует расти дальше, конечно же на фоне того, что ушли западные конкуренты и компания захватывает их рынок

✔️Операционная прибыль среднегодовой темп роста:

За 10 лет +67%
За 5 лет +67%
За год +24%

📌Операционная прибыль так же увеличивается и на фоне оптимизации затрат растёт быстрее выручки

✔️Чистая прибыль среднегодовой темп роста:

За 10 лет +80%
За 5 лет +80%
За год +27%

📌Чистая прибыль растёт быстрее выручки из-за налоговых льгот, так как налог за прошлый год был порядка 3%, что очень мало и так будет не всегда

🔸Некоторые показатели за первую половину года стагнировала, однако у компании явно наблюдается сезонность

🔸Именно в конце года многие занимаются подписками на новый год, а так же обновлением материальной базы

🔸Поэтому тут ожидания вполне логичные

📊Мультипликаторы

🔸Вот и на нашем рынке есть компании с топовыми показателями

🔸Рентабельность активов на высочайшее уровне

🔸Операционные показатели маржинальности 44% отлично

🔸Низкая стоимость долга и высокий коэффициент покрытия

💰Так ещё и дивидендов дают

🔍Для меня негатив один, мало исторических данных надо будет посмотреть, но в моменте супер

🔸Показатели отгрузок показывают для меня захват рынка, посмотрите как во втором квартале выросли показатели

🔸А ведь рост в основном на новых клиентах, захват рынка на лицо, мне нравится

💸Денежный поток

🔸От инвестиционной деятельности денежный поток отрицательный по причине растущих капитальных затрат, тут всё понятно развивающимся бизнесам нужны капексы

🔸От финансовой деятельности денежный поток положительный, что говорит нам о привлечении новых обязательств, компания привлекает деньги на своё развитие, как долго это будет?)

🔸От операционной деятельности денежный поток положительный и растущий тренд от этого не совсем понятно для чего было привлекать долг, если и так деньги есть)

💸Клиентская база

🔸На самом деле интересный момент в плане того, что компания захватывает рынок, а кого она привлекает?)

🔸Так вот тут видно, что идёт крупный игрок, что собственно и надо, большие компании платят больше за объем, а еще они любят лояльность

🔸Тем самым привлекая Большого клиента компания получает больше денег сейчас и стабильный поток в будущем!)

📊Баланс

🔸У компании очень мало данных, чтобы делать поспешные выводы, но можно сказать точно, что на данный момент проблем тут нет!)

🔸Долга не много, покрытие его комфортное, думаю по мере развития операционки можно будет и долги набирать безопасно!)

💸Дивиденды

📘В дивидендной политике Группы Позитив, указано, что если Чистый долг/EBITDA Adj. LTM находится в диапазоне: менее 1,5, тогда направить на выплату до 100% и более скорректированного свободного денежного потока, но не более 100% чистой прибыли периода; между 1,5 и 2,5, то на выплату дивидендов в течение года может быть рекомендовано к направлению не более 100% скорректированного свободного денежного потока; > 2.5, то выплата дивидендов может быть признана нецелесообразной. Ориентировочно, менеджмент планирует осуществлять выплату дивидендов в размере 50% от чистой прибыли.

🔸История выплат компании не значительная, компания при этом не платит среднерыночные 10-12%, даже половину не набирает!)

🔸Посмотрите на потенциал, конечно у компании бешеный темп роста, поэтому люди не живут в дивидендах сейчас, им они не интересны, это бонус

🔸Уже через 5-6 лет подобного развития мы можем получить одну из самых лучших компаний на рынке РФ

✔️Итоговый вывод

🔸Одна из лучший компаний в РФ по темпам развития, что глупо отрицать, большой рынок в интересной сфере

🔸Отсутствует давление со стороны долговых обязательств, при этом выстроена уже хорошо маржинальность

🔸Есть возможность выхода на соседние регионы и захвата рынка там!)

🔸Как бонус молодая компания уже платит дивиденды, значит всё хорошо!)

🔸Прогнозы:
Ожидаемый темп роста выручки на секундочку 40% в год на протяжении 7 лет!)
При этом улучшение рентабельности бизнеса!)

⁉️Вопрос)
Рынок ты куда?)
Компания переоценена при прогнозе роста по 40% это конечно вау!)

🔸У меня есть вариант развития событий почему хорошую компанию перекупают, это восторженные ожидания и не учитываются риски

🔸Я считаю компанию правда классной и одной из лучших, возможно даже через год буду жалеть, что не купили начну покупать в два раза дороже, всё может быть, но сейчас для меня одна из самых потенциальных историй на рынке выглядит дорого!)


Больше подобных регулярных разборов вы найдете в моем ТГ канале «Настоящие инвестиции» t.me/Truly_Investment 
Залетайте нас не много, но мы упертые)