27 сентября 2023, 11:08
Что лучше купить акции или облигации Системы?
Прочитав две части поста Элвиса про долги Системы, имею некое скомканное впечатление. Тут и США 70х, и ставка 14%, и будет долго ставка, на года.
Почему такая паника по поводу роста ставок у крепких парней сейчас? Это происходит уже не в первый раз. Это Россия. Система и не такое переживала. Рост ставки до 14% — это же не значит, что завтра Система будет платить уже 14%, процесс рефинансирования весьма растянут. Сейчас она платит 8-9%. Нет никаких +50 млрд руб. выплат – это же манипуляция. Зачем?
Такое возможно, если ставка 14% будет следующие 3 года и Система будет полностью рефинансировать долг.
Но Система не будет сидеть и ничего не делать, в случае необходимости, она может сократить долг, что-то продать, да даже без продаж – она может перестать инвестировать. Кредитные линии есть, есть выручка. Бизнесы продолжают расти и зарабатывать деньги. Нет критической ситуации. На эти долги покупались активы. За 3,5 года – 142 млрд руб. инвестиций! От них есть уже отдача.
Мне кажется проблема в длине инвестиций. На окне 3 лет какая будет ставка? Неужели 14%? Очень сомнительно. Если мерить рамками 3-6 мес. тогда может страшно.
И кстати ставка 14% — это номинальная ставка, а сколько реальная ставка с учетом инфляции? Если инфляция 5% и ставка 7%, или инфляция 12% и ставка 14% — получается нет разницы. И там, и там 2%.
По долгу Системы нельзя смешивать всё в одну куче. Когда я вижу анализ по консолидированной отчетности Системы – все мое нутро выворачивается от неправильных выводов.
Начнем с того, что смотрят на общий долг, а не чистый, в МТС 505 млрд – против 416 млрд, в Эталоне стоит вообще цифра 91 млрд, а там 14,5 млрд плюс нетто проектный 11,1 млрд.
Я решил отдельно каждую компанию Системы посмотреть тщательнее по долгу. Корп.центр, МТС и Эталон посмотрел – это 80% общего долга. Ну нет никакой критической ситуации по долгу. Дальше тоже надо разобраться.
У каждой компании своя ситуация.
Кто-то видит кризис, а кто-то возможность. Возможно, я излишне оптимистичен, но именно оптимизм давал мне всегда зарабатывать. Правда, он же приводил и к убыткам. Но по мне лучше верить в лучшее.
Кто в итоге заработает больше – кто покупает облигации компаний, или акционеры этих компаний. Идет инфляция, и тело облигации сгорает, как и долги компаний, а активы приносят все больше прибыли.
Система – это ставка на Россию, на развитие и скорый мир, что компания сможет успешно провести IPO, мы будем жить в счастливой стране.
А те, кто не ждут мира, а ждут ситуацию хуже, могут купить компанию с кубышкой из токсичной валюты, только если вы заработаете, радости точно не будет. Это будет грустно.
https://t.me/shadrininvest
Dmitry1147, до 30 сентября ещё 3 месяца, куда спешить, надо ответ от мосбиржи послушать.
Хэндерсон отчет за май 2024 г. - темпы роста выручки замедлились, но в июне будет улучшение
Хэндерсон опубликовал результаты работы май 2024 года. 2-ой месяц подряд мы видим замедление темпов роста...
Тимур, попроблема в их общем скудоумии и властью доминирующих идиотов прячущихся за тупым законами, которые боятся(не способны) признать что они тупые(не правы) хоть чем-то и как результат все боят...
иностранный расчетный агент не получает перевод по XS.он вообще отказывается работать с ВТБ SDN лист!
RU000A1082Q4 -альтернатива с другим купном.
any_to_real, пральна! Спекулей на завод, и чтоб сдали награбленное. Инвесторам — почет и уважуха.
Elmarit, что значит «перестали»? Первое летальное сбитие пешехода произошло на скорости 12,8 км/ч (Гибель Бриджит Дрисколл). Пешеходы никогда не относились осторожно к пешеходным переходам.
ezomm, Крайне сомнительный вариант, учитывая фундаментал и перспективы компании. Акции пришли к уровню трендовой и тестируют уровень 0,45 сверху. Что касается фундаментала, то посмотрите, насколько...
Тимофей Мартынов, может из-за цб, который поймал бывшего директора европлана и нынешнего т-лизинга
Don't, какая правда? История счета за 11 лет — t.me/shadrininvest/1542?single
С козырей пошел
Ага, с козырей… причём из рукава… причём дырявого...
Ничего?
я когда работал в провайдере, у нас узлы отработали по 20 лет, и потом сеть была продана провайдеру «домашнего» интернета и по сей день работает.
я б так сильно за мтс с их долгом не переживал, к тому же капекс в этом году сильно упал, видимо господа из мтс очень хорошо загрузили склады новым оборудованием в прошлом году, на хорошем курсе, а там же и были очень хорошие дивиденды.
так что в капексе мтса может быть и заложено много бумажной амортизации, но по факту, что-то мне подсказывает, что у них на складах полно и нового и старого оборудования, да и линии связи особо не меняют по столбам в городах, разве что ремонтируют иногда, базовые станции как висели так и висят и все это приносит деньги ежедневно
ведь при той же кристальной чистоте и прозрачности, в нарушении всей финансовой логики в прошлом году выплатили огромные дивы на огромном капексе, а так не бывает, ну или быть не должно
«Крепкие парни, это Россия, токсичная валюта, радости не будет, грустно».
Стесняюсь спросить, это на фоне десятков, а то и сотен тысяч 200-х
и 300-х, да?
а) потери несравнимы с летальность пандемии (избыточная смертность больше 800 тысяч человек за 2020-21ггоды)
б) снижение числа рабочей силы, а следовательно увеличение зарплатной конкуренции работодателей и рост доходов и потребительского спроса, что влечет раскрутку экономики (ситуация один в один с США в годы Второй мировой)
в) Рост потребительского спроса за счёт роста доходов домохозяйств военных
как-то так…
Ну что ж, давайте «смотреть на всё сухо»:
а) структура летальности пандемии была совершенно иной:
во-первых, примерно половина, а то и несколько больше, жертв были женщинами; во-вторых, основной удар пандемии всё же пришёлся на старшие возрастные группы — пенсионеры, предпенсионеры;
б) ничего хорошего во фронтальном росте зарплат по причине зарплатной конкуренции работодателей, когда данный рост НЕ подкрепляется ростом производительности труда, — нет.
Просто всё более и более «агрессивно» раскручивается инфляционная спираль;
в) рост потребительского спроса за счёт роста доходов домохозяйств военных — да, соглашусь, имеет место — но, во-первых, «платёжная дисциплина» государства от месяца к месяцу всё хуже и хуже, а во-вторых, получение так называемых «гробовых» становится всё более затруднительным (полистайте на досуге ряд специфических ТГ-каналов).
И, наконец, последнее, Вы на 100% уверены, что по завершению
того-что-вслух-называть-нельзя кое-кому не придётся выплачивать огромные репарации?..
но ожидать дд сопастовимых за прошлый год не приходится:
свободный денежный поток не увеличивается скажим спасибо фас,
чистый долг вырос из-за рекордных выплаченных дивов.
ставочка поднята заимствовать стало дороже как и обслуживать долговые обязательства!
у мтс финтех убыточен, банчик генерирует прибыль и плюс на минус равно минус
по итогам папира дорога и есть куда падать. консенсус прогноз от финизбушек ниже 200р.
не зря система с евтушенкова сокращают долю владения и уже не обладают в структуре владения золотой акции!
по качеству связи и услугам мтс теснят в регионах местные телекомы,
отберают долю и это только начало передела рынка..
покупать конкурентов не дает та же самая фас, ну и выбор получить на баланс стагнирующую папиру с дд доходностью ниже ставочки это риск для инвесторов!
для спекулянтов на отскоке фонды можно взять пяток% но это одноразово.
А те, кто не ждут мира, а ждут ситуацию хуже, могут купить компанию с кубышкой из токсичной валюты, только если вы заработаете, радости точно не будет. Это будет грустно.///
Это вы типа каждый раз говорите когда оцениваете убытки от этого шлака в твердой валюте?
На данный момент я бы сидел на долларовой кубышке, получал дивы и прибавку в росте стоимости акции.