Банковские облигации: те же яйца (вклады), только в профиль

Почему вклад в Сбербанке 9%, а облигация Сбербанка 12%? Разбираем плюсы, минусы, особенности. Сравниваем вклады и облигации тех же банков. В конце статьи подборка 20 лучших предложений

Disclamer: яйца может и те же, а риски не те же. Поэтому, начнем с них.

Субординированные банковские облигации нужно избегать, потому что условия начисления купонов по ним – специфичны, и написаны в многостраничном документе (проспект эмиссии), который никто не читает. Есть ряд примеров, когда банк мог по своему усмотрению не платить купоны и при этом не ограничивать себя в покупке других банков, выплатах топ-менеджерам и т.д. (привет, ВТБ).

Банк – это самый закредитованный заемщик. Производитель молока может на рубль собственных средств взять 2-3 рубля кредитных. Лизинговая компания – 5-6 рублей на рубль своих. А у банка кредитное плечо 10+. И это нужно учитывать. В банковских отчетах сложно найти проблему, потому что она всегда спрятана. Вот написано, что кредитный портфель 1 млрд. руб. Вот заключение аудитора, вот медалька от рейтингового агентства. Но никто не скажет, какое реальное качество этих активов, где действительно живой займ, а где кредит под 3% связанной компании. Да, есть регуляторные ограничения. Но поверьте старому банковскому работнику, все преодолимо. И поэтому мы приходим к главному риску…

Нет страховки АСВ. Вклады застрахованы государством в пределах 1,4 млн. руб. Банковские облигации никем не страхуются.

Из явных рисков, пожалуй, все. Если что-то пропустил – пишите в комментариях, обсудим.

Теперь к плюшкам.

Удобство. Я пользуюсь 4 банками, и для меня стресс уже просто переводить деньги со счета на счет, потому что у кого-то лимит 100 тысяч, у кого-то 2 млн., а где-то это и вовсе облагается конскими комиссиями независимо от суммы. Облигации позволяют с моего привычного счета, где все комиссии мне понятны, не выходя из дома – купить любой инструмент, в т.ч. облигации любого банка.

Понятные условия. Я всегда думал, что вклады это просто. Свой последний вклад я размещал в 2012 году, а потом полностью перешел на облигации. А когда готовил материал к вчерашней статье, мне было очень сложно разобраться в новых непонятных мне терминах («максимальная ставка базового вклада», «минимальная ставка» — того же вклада, «итоговая процентная ставка»), доп. условиях (минимальной сумме расходов, расходов в конкретных категориях, подписках, тарифах). К примеру, Сбер начисляет один максимальный процент на «новые деньги», и другой процент на деньги, переведенные с других счетов Сбера. Ну и гвоздем программы для меня стало то, что пришлось вручную считать реальную эффективную ставку.

В облигациях – открываешь приложение, или Кот.Финанс :) — и все становится понятным

Досрочное изъятие. Все вклады со ставками от 11% предполагают потерю всех процентов при досрочном расторжении. Поскольку я смотрел трехлетние вклады, мне это показалось избыточным. Возможность частичного изъятия снижала ставку на треть. Облигации можно продать в любой момент. Там есть свои нюансы, но ведь для этого мы и разбираем их, верно?

При досрочно изъятии Сбер начисляет проценты из ставки 0,01%, Альфа — по ставке 0,005%

Сберовский СберКот обещает ставку до 12%, но не говорит «годовых». Вчера уже удивлялись, что 12% превращаются в 10,8%.

Выше ставка. И наконец, у облигаций выше ставка. Поскольку мы сравниваем один и тот же банк, разница в пару процентов — существенная. К примеру: у вклада Сбербанка реальная эффективная ставка на три года 10,8%, на два года – 8%. Доходность двух и трехлетних облигаций – 12% годовых. Продать досрочно можете в любой момент.

Из минусов, стоит обозначить особенность налогов. Если сумма всех ваших вкладов меньше 1 млн, то налога нет. Но это не точно, т.к. на 2024 год такую льготу пока не приняли.

Ниже делюсь с вами подборкой доходности банковских облигаций. Все выпуски ликвидны (легко купить – легко продать), сроки – от года. Надеюсь, эта статья была для вас полезна. Пользуйтесь калькулятором и Кот.Финанс.