Долгосрочно у рубля нет шансов на укрепление. Анализ М2 в России и в США за 3 года.
ПОЧЕМУ ДОЛГОСРОЧНО У РУБЛЯ
НЕТ ШАНСОВ НА УКРЕПЛЕНИЕ.
КРАТКОСРОЧНО ВСЁ МОЖЕТ БЫТЬ.
Денежная масса М2 —
это доступные для платежа собственные средства плюс депозиты.
Обработал данные с сайтов ЦБ РФ и ФРС и построил 2 графика, для наглядности.
Красный график и правая шкала — это рубль.
Зелёный график и левая шкала — это доллар.
Обратите внимание на углы наклона.
Вышли свежие данные за август по США (на сайте ФРС) и
предварительные по России на 1 сентября 2023г. (на сайте ЦБ России).
В России денежная масса М2 растёт в темпе 24% годовых (с тенденцией к ускорению роста, до СВО рост был 10% в год)
в августе выросла на 3%
за 8 мес. (январь — август) рост 18,2%
с января 2020г. рост 74,0%.
В США денежная масса
упала на 3,7% за год
с января 2020г. рост 34,6%
(основной рост был в 2020г., при Дональде Трампе во время пандемии).
ВЫВОД.
Рубль долгосрочно будет слабеть.
Краткосрочно могут быть любые перегибы.
Без вариантов.
С уважением,
Олег.
Да.
Ключевое «в США».
Всё лишнее вне штатов болтается. И никому не хочется остаться крайним, с ним расставшись, привет кредитсюсам.
А наше деревянное щастье только у нас, по понятным причинам.
Тут ведь как… если вернутся с победой, неизвестно куда и как повернётся все в стране… Или наоборот, если верхи все сольют.
Для детей у нас много всего бесплатного. И чем больше детей, тем больше.
Какое зомботв?
1) Графики не равнозначны. Для этого достаточно поставить их на одну шкалу. Тогда масштаб будет виден.
2) Исторические данные тоже нельзя убирать при таком сравнении. Хотя бы на уровне 10 лет.
При этом да, денежная масса растёт. Выдача ипотек бьет рекорды. Но скоро это закончится, ставка уже высокая, последние дни при низкой ставке выдают.
Поэтому да, ипотека дала огромный буст в росте денежной массы. Как только кредиты перестанут выдавать, денег в свободном обороте станет меньше, спрос скорректируется.
А по поводу известных событий — это вы про бюджетные расходы. Бюджетные расходы берутся не из пустого места. Это либо заимствования (ОФЗ), либо доходы бюджета (налоги, акцизы и т.п.). И сами по себе оборонка не увеличивает денежную массу, она может это делать только если ей коммерческие банки выдают кредиты.
Если умножить курс на рост рублевой массы M2, затем вычесть рост долларовой массы M2, то получается вроде 80 руб за $$. Это как раз тот порог ниже которого не будет взиматься новый валютный налог с экспортеров.