Независимый рейтинг: ПАО ГМК "Норникель"
На конец 2022 года, ПАО «ГМК Норникель» — высокорискованное, значительно закредитованное, абсолютно неликвидное, эффективное предприятие. На 1 рубль собственного капитала приходится 5.26 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 19%. Общая задолженность компании состоит из 588 283.0 млн рублей долгосрочных обязательств и 707 244.8 млн текущих. Текущие обязательства включают в себя 160 582.2 млн срочных и 546 662.6 млн краткосрочных рублей. Ликвидность по срочным обязательствам недостаточная, по менее срочным — то же. В отчётном периоде компания погасила 134 513.4 млн рублей долгосрочных и заняла 238 935.0 млн рублей краткосрочных денег. Инвестиционный риск максимальный. Кредитоспособность предприятия низкая. ЛИСП-рейтинг: rlD
Общие сведения ПАО «ГМК Норникель»
| ИНН | 8401005730 |
| Полное наименование | Публичное акционерное общество «Горно-металлургическая компания Норильский никель» |
| Вид экономической деятельности | Производство прочих цветных металлов |
| Сектор рынка по ОКВЭД | Производство металлургическое |
| Юридический адрес | 647000, Красноярский кр., Таймырский Долгано-Ненецкий район, г. Дудинка, ул. Морозова, д. 1 |
| Сайт компании | https://www.nornickel.ru/ |
Основные финансовые показатели ПАО «ГМК Норникель»
| 2022 г. | |
|---|---|
| Единица измерения | Тысячи рублей |
| Уставный капитал | 152 863 |
| Внеоборотные активы | 1 143 240 929 |
| Оборотные активы | 398 502 009 |
| Капитал и резервы | 229 936 717 |
| Долгосрочные обязательства | 588 283 020 |
| Краткосрочные обязательства | 723 523 201 |
| Ресурсная база | 1 541 742 938 |
Финансовое состояние ПАО «ГМК Норникель»
Уровни финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия должны находиться как можно ближе друг к другу и «смотреть» в одном направлении. Рекомендованная разница в показателях, до 10 пунктов.
Динамика финансового состояния и финансовой устойчивости ПАО «ГМК Норникель»
Компания ПАО «ГМК Норникель» показала в отчётном периоде снижение финансового состояния на -10% и рост финансовой устойчивости на 67%. Разница между показателями сократилась с 7п до 4п.
Финансовое результаты ПАО «ГМК Норникель»
Под долгом предприятия подразумевается заёмный капитал ПАО «ГМК Норникель» на конец отчётного периода. Идеальное соотношение дохода к долгу: долг падает — доход растёт; доход выше долга.
Динамика доходов и долгов ПАО «ГМК Норникель»
К концу отчётного периода доход предприятия достиг отметки в 947 622 млн рублей. Долг, ПАО «ГМК Норникель», вырос на 22% и составил 1 295 528 млн рублей.
| 2022 г. | |
|---|---|
| Единица измерения | Тысячи рублей |
| Выручка | 837 534 198 |
| Себестоимость продаж | -482 035 058 |
| Коммерческие расходы | -10 884 025 |
| Управленческие расходы | -62 004 235 |
| Доходы от участия в других организациях | 365 452 |
| Проценты к получению | 11 121 103 |
| Проценты к уплате | -52 929 741 |
| Прочие доходы | 98 600 755 |
| Прочие расходы | -107 770 592 |
| Налог на прибыль | -59 324 151 |
| Прочее | 4 839 320 |
Чистая прибыль
Чистая прибыль складывается из совокупного дохода компании за вычетом себестоимости продаж, коммерческих и управленческих расходов, уплаты процентов по обязательствам и налоговых отчислений.
Динамика чистой прибыли ПАО «ГМК Норникель»
Чистая прибыль ПАО «ГМК Норникель» в отчётном периоде составила 177 513.0 млн рублей.
Закредитованность
Закредитованность предприятия отражает отношение заёмного капитала к собственному. Максимально-допустимое значение: 1.5. При бо́льших показателях, компания считается закредитованной.
Динамика закредитованности ПАО «ГМК Норникель»
Закредитованность ПАО «ГМК Норникель»: 5.26, что на 96% больше чем в прошлом отчётном периоде.
Денежные потоки ПАО «ГМК Норникель»
Денежные потоки компании позволяют отследить движение средств и оценить степень их излишка или недостатка.| 2022 г. | |
|---|---|
| Единица измерения | Тысячи рублей |
| Операционный | -68 700 942 |
| Инвестиционный | -151 709 095 |
| Финансовый | 94 927 158 |
| Совокупный | -125 482 879 |
| Входящие денежные потоки | 163 628 100 |
| Исходящие денежные потоки | 277 191 974 |
Ликвидность ПАО «ГМК Норникель»
Ликвидность — способность компании погасить обязательства перед кредиторами и партнёрами на момент составления баланса при условии, полного погашения контрагентами долгов перед организацией.
Динамика ликвидности по краткосрочным обязательствам
Ликвидность ПАО «ГМК Норникель» по срочным обязательствам недостаточная. На балансе компании: высоколиквидных активов на 40 852 657 тыс рублей, кредиторской задолженности на 160 582 151 тыс рублей. Дефицит ликвидности составляет 119 729 494 тыс рублей.
Ликвидность по краткосрочным обязательствам недостаточная. На балансе компании: дебиторской задолженности 188 741 194 тыс рублей, краткосрочных обязательств на 546 662 605 тыс рублей. Дефицит ликвидности составляет 357 921 411 тыс рублей.
Общий дефицит ликвидности по текущим обязательствам: 477 650 905 тыс рублей.
Оценка инвестиционного риска
Оценка инвестиционного риска ПАО «ГМК Норникель», проводилась по четырём основным параметрам: УКС, УФС, УФУ, УЭБ. Шкала оценки- 100-балльная. Основное влияние на долю бумаг в портфеле оказывают УФС и УФУ.УИР зависит от финансового состояния компании и компенсируется путём оптимальной доли ценных бумаг в портфеле.
Инвестиционные показатели за 2022 г.
- УКС предприятия: 35 и соответствует 4-му классу. Кредитоспособность низкая, требуется взвешенное решение при инвестировании.
- Финансовое состояние: 9 — крайне низкое. Организация убыточна и абсолютно не устойчива. Угроза потери инвестиций высокая.
- Финансовая устойчивость: 5 — критическая. Предприятие несостоятельное. Возможно объявление дефолта и/или банкротство.
- Эффективность бизнеса: 76. Предприятие эффективное.
Уровень инвестиционного риска на конец отчётного периода - максимальный. Рекомендуемая доля бумаг ПАО «ГМК Норникель» от активов инвестиционного портфеля не более 0.33%.
ЛИСП-рейтинг ПАО «ГМК Норникель»
| Отчётный период |
Доля бумаг в портфеле, % |
Инвест риск |
Вероятность банкротства, % |
ЛИСП рейтинг |
|---|---|---|---|---|
| 2017 г. | 2.78 | умеренный | 9.2 | rlBB |
| 2018 г. | 2.49 | умеренный | 11.1 | rlBB- |
| 2019 г. | 2.69 | умеренный | 9.2 | rlBB |
| 2020 г. | 3.32 | средний | 5.3 | rlBBB |
| 2021 г. | 1.50 | высокий | 56.7 | rlCC |
| II квартал 2022 г. | 0.33 | максимальный | 80.0 | rlD |
| 2022 г. | 0.33 | максимальный | 80.0 | rlD |
Экспертное заключение
Проведённый финансовый анализ ПАО «ГМК Норникель» за 2022 г., показал следующие инвестиционные характеристики компании:Инвестиционная вероятность банкротства: 80.0%
Статистическая вероятность банкротства: 53.3%
❌ Ликвидность: недостаточная
❌ Закредитованность: 5.26
✔ Уровень Эффективности Бизнеса: 76
❌ Уровень КредитоСпособности: 35
❌ Уровень Инвестиционного Риска: 0.33
✔ Чистая прибыль: положительная
✔ Деятельность компании: не финансоваяЦелесообразность инвестирования по купонной доходности: сильно отрицательная
На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации ПАО «ГМК Норникель», значительно ниже риска потери инвестиций.
ЛИСП-3 — безрисковый пассивный доход до 30% годовых.
Идеальное однокнопочное решение для начинающих и продвинутых инвесторов.
Особое мнение
Высокая эффективность компании связана не с её «крутостью», а с высокой чистой рентабельностью собственного капитала. Говоря другими словами. Контора показала и показывает прибыль соизмеримую с собственным капиталом. При этом компания не увеличивает собственный капитал, а довольствуется тем, что есть. В итоге имеем то, что имеем — падение компании на глазах.
Нельзя оценивать гигантские компании по РСБУ. Это приводит к неверным выводам.
Например в статье идёт риск банкротства 80%. Что???
За 6 месяцев операционная деятельность принесла 218,4 млрд руб.
Проценты по кредитам 13,5 млрд.
Где тут риски?
Просто полное непонимание оценки компаний.
Bemake, дорогой друг, прочитайте внимательно весь обзор, не сравнивайте между собой два разных периода и не вводите людей в заблуждение.
Добрый совет. Пишите обзоры с анализом контор по МСФО и у вас меньше уйдёт слюны на комменты. Хотя… был не прав… пишите комменты, пишите ;)
Как я и сказал неверные исходные данные приводят к неверным выводам.
Разница как бы очевидна.
Ещё добавлю, что все инвестдома, банки, да даже сама компания оценивает работу по МСФО.
Я ни разу не видел, чтобы при наличии отчёта по МСФО, кто-то серьёзно анализировал РСБУ и делал какие-то выводы.
Если у компании нет МСФО то это уже другая история. Но как правило крупные инвесторы такое не покупают.
Bemake, Отчёт о движении денежных средств публикуется за календарный год и при анализе контор берут во внимание именно годовую отчётность, так как в большинстве случаев компании имеют нелинейные доходности.
Каждый сам решает, что ему анализировать. Налоговая РФ, рейтинговые агентства предпочитают РСБУ, как более доступную. А что касается денежных потоков, так я вам могу их показать по промежуточной отчётности РСБУ. Долго ли умеючи? Добро пожаловать в сообщество частных инвесторов
А что касается крупных инвесторов и правил, о которых вы упоминали, то вы тут сильно заблуждаетесь. Со всей ответственностью заявляю, что лично у меня одна достаточно крупная инвестиционная контора заказывала анализ финансового состояния нескольких эмитентов.
teletype.in/@razborka/P3uxwly9CuE