📊 Рынок стал осознавать предстоящее повышение ключевой ставки? Кто приготовился?

За последний месяц Индекс Мосбиржи государственных облигаций ценовой упал более чем на 4%.

У ОФЗ 26232 доходность выросла >1,5%, ОФЗ 26219 > 2%. А у самого короткого выпуска ОФЗ 26226 с погашением 28.02.2023 более чем на 2,5%.

Регулятор уже в открытую говорит, что снижать ставку не собирается. Более того, скорее всего ее поднимет и видимо рынок наконец-то это осознал…

В течении ближайшего времени мы вполне можем увидеть инверсию кривой доходности, когда короткие облигации дают большую доходность, чем более длинные.

Выше скрин с сайта ЦБ за 21.03.2022 года, когда ближайшие по погашению ОФЗ давали 17%, а 30-летние ОФЗ всего 12,57%.

Текущая ситуация такой картины не показывает, но доходности выстроились в прямую линию со значениями ~11,7-11,8% по всему временному горизонту. Чтобы понять насколько быстро все поменялось, достаточно взглянуть на кривую за 14.08.2023 (скрин ниже).

Чиновники из ЦБ говорят, что повышением ключевой ставки они пытаются удержать курс рубля, хотя напрямую неясно как это связано… $USDRUB $USDRUBF

Уникальность текущей ситуации такова, что при расхождении коротких и длинных ОФЗ (как на примере 21.03.2022) может возникнуть выгодный момент зафиксировать очень высокую ставку на любой срок, который необходим.

Надо набраться терпения, возможно потребуется еще несколько недель (а может быть и месяцев), чтобы дождаться нужной картины.

Все публичные портфели можно посмотреть здесь.
Спасибо за ваш ❤️ и ⭐️. Подпишитесь и не пропустите новые материалы.
Не является инвестиционной рекомендацией