Почему растет российский фондовый рынок?

#утренняя_аналитика
Всем доброе утро!
Итак, наш рынок все-таки растет и растет достаточно активно. Как пошутил в чате Леонид: «все внезапно рассмотрели фигуру продолжения в Индексе». Да, выглядит это примерно так)

Почему растет наш российский рынок?
По итогам августа мы можем однозначно зафиксировать то, что с масштаба месячного графика уже фиксируется восемь месяцев роста, и сейчас мы все наблюдаем рост на девятом месяце. Звучит как-то по перинатально, по-медицински, согласитесь… Может по итогам сентября мы увидим таки существенную коррекцию? Может быть… однако..

Мы привыкли объяснять рост наличием шортистов, а точнее их стоп-приказов, которые, срабатывая при движении рынка наверх, работают на покупку. Это отчасти так, но лишь от части. В основании серьезного роста почти всегда лежат изменения фундаментальной картины, которая стимулирует и обуславливает глобальные настроения игроков.

Что такое рост рынка? Рост рынка – это новые люди и новые деньги, пришедшие из экономики. Если воспользоваться логикой кота Матроскина то, чтобы деньги пришли из экономики, нам нужен рост той самой экономики. Однако наша страна сейчас находится под санкциями, проводит СВО, имеет в связи с этим ограничения, которые, как кажется на первый взгляд, не совместимы с экономическим ростом. Следовательно, о каком росте экономики мы можем говорить? Но это только на первый взгляд.

Если говорить о новых людях на фондовом рынке, то вчера Мосбиржа отчиталась о том, что число уникальных клиентов на бирже достигло 25 млн.человек. Это около 1/3 экономически активного населения. То есть с новыми людьми все хорошо.

Теперь нужны новые деньги, чтобы возник дисбаланс (читай-превышение) спроса над предложением на рынке. И тут следует обратиться к статистике за Январь-Июль 2023г. в раздел 6.3 Денежно-кредитная система. Из отчета видно, что денежная масса М2 за последние 12 месяцев выросла в номинале на 25,4%. Это значит, что поскольку инфляция составляет около 5% в годовом выражении, то рост реальной денежной массы составил около 20%. То есть с деньгами должно быть тоже все в порядке.

Тем не менее, не следует думать, что есть какая-то прямая зависимость или корреляция между М2 и динамикой Индекса. Нет, связь тут не прямая, а косвенная. Дело в том, что высокие темпы роста реального показателя М2 на 20% согласно таблице умножения ВВП (таблица умнодения ВВП – детище уважаемого мной экономиста Сергея Блинова ссылка на его телеграм-канал) будут отражены в неизбежном росте ВВП страны на 5%. А уже рост ВВП страны более 5% в свою очередь находит неизбежное отражение в национальном фондовом индексе, коим является индекс ММВБ.

Исходя из этого, стоит сделать вывод, что рост рынка, который мы наблюдаем, вполне обоснован притоком новых людей на фондовый рынок, но одновременно и фундаментальными макроэкономическими показателями, главными из которых являются агрегатор М2 в реальном выражении и показатель ВВП. Поэтому если говорить о среднесрочных масштабах, то пока макроэкономическая конъюнктура будет сохраняться – мы будем фиксировать растущий тренд на российском рынке. Тем не менее, какой бы комфортной для роста не была обстановка в экономике (с точки зрения наличия денег в ней) – фондовый рынок без коррекций расти не будет. Коррекции неизбежны…так же как ИКСЫ у начинающих трейдеров.

Всем хорошего дня и правильного настроя.

Александр Перфилов, автор телеграм-канала «Взгляд на рынок»