+48,1%: комиссионные доходы Мосбиржи ожидаемо растут
Мосбиржа отчиталась по МСФО за II квартал 2023 г.
Ключевые показатели:
• Чистая прибыль: +46,2% г/г, до 12,11 млрд руб.
• EBITDA: +43,6% г/г, до 16,3 млрд руб.
• Комиссионные доходы: +48,1% г/г, до 11,93 млрд руб.
• Чистый процентный доход: -23,8% г/г, до 8,958 млрд руб.
Мосбиржа получила неплохие результаты, показатель прибыли превзошел консенсус Интерфакса. Но акции реагируют снижением в пределах 2%.
Рост комиссионных доходов был ожидаем как следствие низкой базы прошлого года и активизации инвесторов в текущем году. Доходы на рынке акций увеличились почти в 3,5 раза, а объемы торгов – на 111,4%.
Комиссионные доходы на рынке облигаций увеличились почти в 3 раза на фоне увеличения объемов торгов (без учета однодневных облигаций) на 173,7%.
Снижение процентных доходов было ожидаемо, так как ранее биржа получала их за счет размещения средств нерезидентов на счетах типа С, которые затем были переведены в АСВ.
Сдержанный рост операционных расходов (всего на 1,7% г/г) обусловил в том числе и наращивание EBITDA.
Чистая прибыль биржи выросла за счет положительного изменения резерва под ожидаемые кредитные убытки (год назад был фиксирован расход в 3,8 млрд руб.).
💡На фоне повышения активности частных инвесторов, а также планов по редомициляции ряда компаний и возможных новых размещений комиссионные доходы Мосбиржи будут расти. В то же время процентные доходы будут сокращаться, поэтому даже понижение планов биржи по темпу роста операционных расходов на 6–10% будет иметь сдержанный эффект на EBITDA. Основной фокус сосредоточен на новой стратегии развития, публикация которой ожидается в III квартале.
Фундаментально наш ориентир по бумагам биржи – 164 руб., потенциал роста 7%. #MOEX
Не является инвестиционной рекомендацией.
#ЕкатеринаКрылова
