Так сейчас дорого или нет?
Каждый раз, когда мне кажется, что рынок глобально достиг каких-то целей, я выполняю ряд простых аналитических мероприятий. Некоторые из них несложные, но очень достоверные статистически.
Яркий пример — анализ уровня индекса РТС с поправкой на инфляцию в $. Статистически признано, что она составляет около 4% в год. Понятно, что для 2022-го и 2023-го годов это будет не так, будет больше, но на длинном периоде можно эту условность откинуть. Итак.
Ну вы сами все можете видеть. Я даже опешил. Оказывается, у уровня РТС есть четко выраженное дно. Глобальное, историческое. И мы сейчас где-то на нем и находимся. Там же, где были в 2009-м, 2014-м. И ниже, чем были в 2020-м.
А хаи 2008-го года спустя 15 лет выглядят как вершины Эвереста. Но на то они и вершины, чтобы понимать цели...
Данные для графика — с официального сайта MICEX по уровню закрытия рынка на последний день каждого месяца начиная с 1996 г.
На этом, думаю, можно отбросить все вопросы про дорого/дешево. Глобально — очень дешево. И дешевле мало когда было. Потому что рынок — это все-таки активы, имущество, оно имеет неабстрактную стоимость, а очень даже вещественную. По графику это хорошо видно. А то, что ваши попугаи, удавы, доллары, евро со временем превращаются в макулатуру — это ваши проблемы. Продолжайте считать графики в резаной бумаге… Инфляция над вами посмеется...
Всегда по делу,
Почему сейчас на дне? Потому, что резиденты продать не могут. Когда смогут — пойдем на второе дно.
Почему-то кажется, что если дойдет до выпуска нерезидентов, то к этому моменту уже не будет рынка....
11 11, да, Россети дешево, но не перспектив, не роста дивидендов или прибыли выше инфляции. Бестолково...
Ну в целом индекс отсюда-то через год скорее вырастет чем упадет...
Например, график настоящей цены мамбы:
Честно и самостоятельно ответьте на два вопроса:
Куда пойдет цена в настоящих деньгах?
Почему она пойдет туда?
Если не можете ответить — не инвестируйте в этот актив. Ищите другой.
А вот Вы ничего, читаю Вас с интересом! Вы тест проходите достойно). Весьма. Между нами откровенно говоря, буду рад пожать Вам руку.
И никто не хочет признать весь ужас этого графика, по которому рынок тупо стоит на месте (с дикими, но флуктуациями) уже 3 десяток лет…
Если нет качественных изменений, реально рынок не будет расти, ну есть бизнес и есть, приносит доход и приносит, почему он вдруг должен стоить дороже, если урвоень прибыли тот же, технологии те же и окружение в стране то же самое плюс-минус?
Мы на этих уровнях были в 2003…
(График в целом чудовищно великолепен)
Потому что я-то имел в виду, что с учетом инфляции текущие 1000 РТС это полный эквивалент 500 пунктам 2009-го года.
И дивиденды и доходность ни при каких условиях на текущем уровне не останутся, это тоже можно легко вывести из той же инфляции. В этом и прелесть акций, что это доля от реального бизнеса. А он обладает способностью саморегулироваться в зависимости от спроса. Чем к примеру та же недвижимость не обладает.
DoctorPlanRu, ну так смысл покупки акций в общем-то и состоит, в основном, в получении дивидендов. А если дивиденды не получать и выбрасывать из рассмотрения, то конечно закономерен вопрос: а надо ли покупать. Допустим, инфляция 0, бизнес тоже стабилен десятилетиями. Купили, 20 лет прошло, дивиденды не считаем. Купили 20 лет назад за 100 рублей, сейчас стоит 100 рублей. Стоило ли покупать? Едва ли. Инфляция и колебания цены просто вводят дополнительные переменные в данную схему, не не меняют сути никак. Большинство людей, рассматривая покупку акций, не пытаются купить долю в бизнесе и получать выгоды от этого годами и десятилетиями, а пытаются играть в казино. Вот отсюда проистекают многие недоразумения.
Дивиденды — это побочный продукт эволюции российского капитализма и госконтроля. Второй этап, более продвинутый. Когда крупняк стал выводить прибыль в белую, а не через прокладки, минуя акционеров.
Вы упрощаете. Основной смысл на рынке акций — увидеть идею раньше толпы, не важно какая она. На рост или падение. И дивиденды тут — это просто наживка. Очень хорошо, что они есть. Проще предсказать поведение массового инвестора. Он как карась идет за дивидендами.
DoctorPlanRu, как это не было? Всегда были. По Сберу и Газпрому с 1994 года. Другой вопрос, что платили малый процент от прибыли. Но этот процент постоянно повышался, и все понимали: да, сейчас компания реинвестирует для роста (ну и частично менеджмент ворует и все присосавшиеся), но в перспективе дивиденды должны стать выше, что и случилось. Да и Лукойл, Татнефть всегда платили. Акции росли на том, что все понимали, что пусть дивиденды 5% от прибыли. Но p/e-то 2 и плюс инфляция ещё постоянная.
Иными словами, это начало полноценного цивилизованного рынка. Долгожданное начало. Но и прошлый рост был в расчёте как раз на эти самые дивиденды.
Это основной смысл спекуляций. Они имеют место, но не у всех они самоцель. Можно соучредить с кем-нибудь непубличную компанию в расчёте на получение доли прибыли через дивиденды. И вы даже не будете знать сколько она стоит. А оценивать её вы сами будет по тому, сколько она приносит прибылей по классической формуле, скажем, 6% дивидендов после уплаты налога к цене. Если дивиденды 6 рублей, при этом это максимум, что компания может платить на постоянной основе, то цена 100 рублей.
Если компания не платит дивиденды и не собирается, то мне такая компания нафиг не нужна, так как я не собираюсь пополнять число лохов-миноров, в обход которых менеджмент выводит прибыль (ведь менеджмент-то не дурак, без бабок сидеть не будет). Ведь большего лоха, который её потом купит у меня, может не оказаться. И последним лохом окажусь я.
Я долгострочный «напенс», мне интересно чтоб компания росла, а не дивы платила. Но тут, впрочем как и всегда, необходимо учитывать, что рашка-рынок.
— есть куда расти
— кристально честный менеджмент
На практике рынок бывает поделен (у газа, нефтянки, банков например) и расти некуда. Разве если только из пальца что-то высасывать, как экосистема Сбера. Ну а про честность менеджмента можно даже не говорить. Она варьируется от «воруют в рамках приличия» до «минорам не достаётся вообще ничего». Поэтому если компания платит дивы, то это верный признак, что минорам там кое-чего достаётся точно.
Всплыло сейчас воспоминание, как Гейтса заставляли часть Мелкософта продать и это при том, что у пиндосов регуляторы более жёстко работают и творить дичь дают меньше.
Так что у нас фри-флоат? Это когда 15 контор всем рынком владеют?
smart-lab.ru/mobile/topic/893352/
Там в самом начале график в долларах с учётом дивидендов с учётом вычета налогов.
Пускай сначала напишет пост, почему российский рынок такой дешевый уже 14 лет (с 2008-го года, как он тут указывает). Думаю, наберется текста на статью в три раза больше.