Правильный подход к инвестированию, или чем ближе каменный гость тем дешевле бриллианты в колье

С большим интересом я прочитал главу N7 книги «Чарли Мангер разумный инвестор». Попробую ее пропустить через себя и тем самым повторно осмыслить в своем блоге. Дело в том, что подавляющее большинство покупающих ценные бумаги никогда не пройдут по иерархии управления выше уровня голосования своими акциями. Тем интереснее и важнее мне показался опыт таких серъезных управленцев, как Чарли Мангер или Уорен Баффет.
Читая подобные вещи надо понимать, что это вылизанная практика. Детали там не расскажут. Как примерно сказал один большой управленец: «Я думал, став первым я буду радостно выступать перед публикой, а пришлось разруливать кризис за кризисом.» Деталей тут нет потому что всем, кто в такой ситуации находятся они уже не нужны или даже мешают.

1. Навыки размещения капитала.
Судя по всему Баффет и Мангер любят получать дивиденды, но не любят их платить. Офигенный термин приведен «Институциональный императив». Очень четко описано некое свойство, которое было у меня в уме, но так ясно не было сформулировано. Действительно, навык размещения капитала должен быть твоей фишкой. Вытаскиваешь и перераспределяешь деньги в сторону большего дохода. А для преодоления институционального императива помогает смена менеджеров.

2. Поощрительные вознаграждения не должны противоречить интересам акционеров.
Я бы с удовольствием посмотрел на систему оплаты труда Berkshire Hathway. Она должна работать просто отлично. Системой мотивации надо управлять. Это очень круто и интересно. Главное — все должно работать «само по себе» без личного участия. Проходил, когда все завязано на тебя, но больше сотки народа уже ломаешься. Неинтересные детали. И действительно проблема — как мотивировать тех, кто сильно материально обеспечен? Личное общение, быть частью команды, интересные задачи — так решается. Микроменеджмент… как бы не хотелось вмешиваться, но нельзя. Должны быть свои люди по направлениям.

3. Обустройство защитных ограждений.
Менталитет собственников у топов это гуд. Хорошие жокеи преуспевают на хороших лошадях, а не на дохлых глячах. Запас прочности бизнеса — плохой руководитель не сможет развалить бизнес. Не знаю, что сказать по данной главе. Лично мне встречалась и польза от бюрократии (об этом плохо говорит автор) и топы с менталитетом собственников, но которые работали крайне слабо.

4. Налаженное управление на местах.
Честность, как атрибут бизнеса, так же важна, как и контроль требует затрат. Самое дорогое и дешевое одновременно — это репутация. Действительно, если смешать изюм с пометом на выхлопе будет помет. Обучать сложившегося руководителя бесполезно. Бизнес должен быть настолько хорош, чтобы ваш идиот-племянник спавился бы. Авторы ничего не говорят об инструментах, да и правильно.

5. Исключительный управляющий.
Если находится очень талантливый управляющий защитное ограждение не требуется. Такие люди могут делать то, что недоступно обычным людям. Но ставку делать надо на качество бизнеса, а не на качество управления. Свобная рыночная экономика заключается в том, что в своих экологических нишах существуют не только животные, но предприятия и люди. Тот, кто имеет узкую специализацию может достичь больших успехов в своем деле. Уорен и Чарли назначают сильных менеджеров и оставляют их в покое. Компания должна генерить деньги, а собственник инвестирует. Нельзя верить в бизнес, успех которого зависит от каждого сотрудника. Бизнесом должен уметь управлять любой дурак, потому что однажды дурак сделает это.

Всем спасибо и хороших выходных! И желаю всем стать теми, про кого написан технический паспорт!