Инфляция и золото
Публиковал сегодня расчёты и свои выводы по GOLD на своем закрытом канале ABTRUSTOPSECи в качестве бонуса привел график индекса потребительских цен США (CPI, инфляция) и цен на золото.
Если рассматривать золото совсем на далекую перспективу, то оно не только являлось защитным активом от инфляции, но даже имеет реальную положительную доходность.
Но в разные периоды всё-таки все было по-разному.
Например, с 1987 и до 2001 золото принесло только разочарования инвесторам сильно уступая инфляции, то есть имело отрицательную реальную доходность да и номинальную тоже.
Также не самым лучшим периодом стал 2012 — 2016 год.
Если же взять последние 10 лет, то золото выполнило функцию переноса инфляции.
Но как я всегда говорил, золото для меня как управляющего портфелями в большей степени интересно по трем причинам:
1. Оно уменьшает волатильность портфеля
2. Прекрасно ведет себя как защитный актив в кризис
3. В России служит квази долларом (и оно прекрасно справилась с этой задачей в последние пол-года)
Это как бы эмиссия. Равно золотому запасу Германии.
Если это больше, чем рост мировых ВВП, то будет инфляция и в золоте.
золото не остается в свободном обращении. Любые изделия из него надолго изымают золото из массы в обращении. И так всегда. Появляются новые рынки для вторички, часы, ювелирка и прочая чушь.
не гуглиться, потому что это мое произвольное название. Я вычитал ее расчёт в книге Богла — Не верьте цифрам. Её расчёт достаточно прост. Вы берёте изменения (доходность), например за день, актива которой хотите сравнить, и доходность актива с которым сравниваете — обычно это индекс или индексный фонд. Начинается она с 1.
Например, грубый вариант:
День 0: актив А сравниваем с Активом Б
День 1: Доходность за день актива А +5% Актива Б +3%
День 2: А +2% Б +4%
День 3: А -5% Б -3%
Функция «Богла»:
День 0: 1
День 1: 5%-3%=2% 1+0.02=1.02
День 2: 2%-4%=-2% 1.02-0,02=1
День 3: -5% — (-3%) = -2% 1-0,02 =0,98
Тогда функция по дням: 1, 1.02, 1, 0.98
Можно другой, более точный вариант через кумулятивные или логорифмические проценты.
Т.е. в данном случае получим цену золота скорректированную на инфляцию, поделенную на на начальную цену золота(в 1979г).
Тогда проще сразу построить график цены золота поделенный на CPI и на цену в 1979г.
Правда, ниже нуля такой график не должен уходить(при положительных ценах), а здесь(для SP500/GDP) уходит
smart-lab.ru/uploads/images/05/90/06/2021/06/15/8303b4.png
Впрочем, я мог что-то напутать.
В любом случае, ваши статьи, видео и вообще ход рассуждений мне очень нравятся, непрерывный процент я и сам постоянно использую в расчётах. Спасибо!