Ловец жемчуга
Ловец жемчуга личный блог
01 августа 2023, 13:48

Среднесрок: Индексу МосБиржи еще расти и расти

Интересное наблюдение я сделал.
Среднесрок: Индексу МосБиржи еще расти и расти
Ключевая ставка vs Индекс МБ за 10 лет

Это график ключевой ставки ЦБ (синий) и индекса МБ (оранжевый). Корреляция очевидна — во время цикла снижения ставок рынок растет и это видно на протяжении с 2015 года по 2021 год. Фундаментально здесь всё понятно — ниже ставки займа --> ниже доходность в долговом рынке --> выше доходность в акциях. Вот капиталы и перетекают.

Но мне интересна не эта очевидная тенденция, а момент расхождения (или слома) тенденции — с 1 квартала 2021 года до 1 квартала 2022 года. Этот сегмент графика я условно выделил красным пунктиром. И вот, что там меня заинтересовало:

  • С 1 квартала 2021 года ставки росли достаточно интенсивно, но и рынок тоже рос к своим вершинам.
  • В 4 квартале 2021 года рынок развернулся от хаёв и пошёл вниз. Это произошло через 7,5 месяцев с момента начала цикла роста ставок.
Те же графики, но за 5 лет:
Среднесрок: Индексу МосБиржи еще расти и расти
Ключевая ставка vs Индекс МБ за 5 лет

Тут легче рассмотреть, что:
  • Пик Индекса МБ был в Октябре 2021 — это было на 9 месяц роста ставок.
  • Пик роста ставок ЦС был Феврале 2022 — к этому моменту рынок снижался с хаёв 4 месяца.
  • Пик снижения рынка был достигнут одновременно с пиком снижения ставок ЦБ с хаёв в Сентябре 2022 года — к этому моменту Индекс снижался 11 месяцев.
Дальше, на графике я отметил эти три пика. А что мы видим сегодня?
  • Пик по дну ставок и индекса совпали без привычного сдвига в 3-9 месяцев, как это бывало ранее.
  • Начало роста ставок пришлось на начало роста рынка. Это новая реальность.

 

Какие здесь можно сделать выводы?

  1. Корреляция между графиками ставок ЦБ и индекса МБ более не имеют прямой корреляции. Да, привычное «покупай на снижении ставок и продавай на росте ставок» перестало работать.
  2. Раньше пики по ставке были предвестником смены тренда на рынке акций (и vice-versa), сегодня это уже не так.
  3. Фундаментально расти и ставки ЦБ, и рынок акций — не могут. Капитал выбирает ту гавань, где ему лучше. Но сегодня мы наблюдаем аномалию.
Поэтому я не жду обвала рынка, но и не жду высоких ставок ЦБ. Думаю, рост ставок ЦБ замедлится и мы НЕ находимся в начале цикла роста ставок, а рынок акций будет расти дальше, к новым вершинам.

Техническая коррекция? Возможно. Вероятнее всего она будет плоская. Ну не пойдёт рынок вниз. Не кем идти. Небольшие колебания — да, возможны. Но именно тренда вниз — точно нет. (скриньте — в конце года сверим часы).

 

Альтернативный сценарий, в который я не верю, но который нужно учитывать.
 Среднесрок: Индексу МосБиржи еще расти и расти

Армагеддон впереди


Всем хорошего дня!

PS: Заходите на мой телеграм канал — там больше тем и живое общение.
PPS: Подписывайтесь на мой Дзен  — там только полные публикации с дополнительными материалами и без лишних слов.

#среднесрок #акции #инвестиции
@ThePearlDiver

12 Комментариев
  • Piliph
    01 августа 2023, 14:16
    Жути нагнали в конце. Движения вероятные нарисовали, но вряд ли настолько сильные будут.
  • BeyG
    01 августа 2023, 14:28
    1) Вы делаете вывод исходя из одного цикла? Такие ресерчи надо делать на истории лет за 100, хотя бы за 50. 
    2) Сама по себе финансовая сфера РФ это отдельная песня, здесь монетарная политика вторична, рынком рулит политика обычная.
    3) То что происходит сейчас — вообще нерыночная история, на мой взгляд ЦБ вообще потерял управление экономикой.
  • BeyG
    01 августа 2023, 14:30
     И да, красная цена РТС 400-500 пп. Будет ли это за счет роста курса доллара до 200 при текущих 3000 пунктах МОЕХ или падения индекса до 1500 при неизменном долларе, или что-то посередине (скорее всего) я точно не уверен.
    • Эльзар Тимирбулатов
      01 августа 2023, 15:46
      BeyG, лучше через падение индекса, курс доллара сильно разгоняет инфляцию. а вот обнулению памперов я лично радоваться буду
  • Сергей С
    01 августа 2023, 14:34
    Когда мамба была 1800, статьи были «еще падать и падать»
  • Алексей Мананников
    01 августа 2023, 15:09
    Ща Газпром начнет рости и тут толпа полезет в шорты, что и будет топливом для ракеты Газпром.
    • 22022022
      01 августа 2023, 16:00
      Алексей Мананников, толпа переворачивается из шортов в лонг



  • Sergey Gataullin
    01 августа 2023, 15:10
    Годные наблюдения, умным помогут, одарённые не поймут😉

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн