Как ФРС скупает долги - блог Старикова

Давно слышал о Николае Старикове и вот дошли руки наконец почитать его книги. Увлекательное чтиво — смесь политики, экономики — читается как детектив.


О сложных вещах пишет очень простым и понятным языком...


Вот небольшие выжимки из статьи с его блога:


Теперь самое интересное — разбор того, что предпринимали ФРС и  американское Казначейство. А предпринимали они следующее — они стали проводить «нетрадиционную монетарную политику», а как это называется по-русски, станет понятно после рассмотрения конкретных фактов. Какие же именно меры входят в «нетрадиционную политику», и каковы их результаты, что про эти результаты думают «эксперты»?

Количественное смягчение (Quantitativeeasing, QE) – ФРС просто скупает различные бумаги, в нашем случае облигации и ипотечные долги. Скупка эта происходит в несколько так называемых «раундов», в данный момент проведены QE1, QE2, и их отлично видно на графиках, сейчас в процессе QE3. Помимо QE1 и после QE2, была запущена Операция «Твист» («Operation Twist»), смысл которой заключается в обмене краткосрочных долговых бумаг на долгосрочные.

Проводится twistдля того, чтобы снизить процентные ставки по долгосрочным облигациям. (Это необходимо, так как при большом % в дело вступает математика, и система может рухнуть).Все эти самые «раунды» печатанья денег и twist отлично видно на графиках ниже.



Синяя линия на графике показывает общее количество долговых расписок США — трежерей на балансе ФРС, другие линии детализируют по срокам погашения.

...


Обратим  внимание на то, как ведёт себя индекс S&P500 в ответ на «смягчения» и между ними.




Живёт он только на инъекциях денег, и чуть только они прекращаются, сразу начинает падать. Если при этом заметить, что ресурс у «операции твист» ограничен и вообще предсказуем, то можно с большой долей вероятности рассчитать, когда Бен Бернанке выступит с предложениями новых «мер стимулирования». Ситуация патовая – печатаешь новые деньги, обесцениваешь доллар, а толку от этого никакого. Эффект краткосрочный, система не стабилизируется, а как наркоман требует  влить в вены (биржи) новую дозу финансового наркотика.


Читать далее...