Майский бум на рынке жилья США не дает рынкам расслабиться

Выступление Пауэлла в Конгрессе произвело негативное впечатление на доллар, индекс американской валюты отскочил от верхней границы медвежьего канала, свалился на 102 пункта, нарисовав таким образом двойное дно (разворотный паттерн):

Глава ФРС вчера очень неуверенно говорил о том, необходимо ли ужесточение в будущем и применил крайне обтекаемую формулировку, что, «возможно, имеет смысл продолжать повышать ставку умеренным темпом». После того, как рынок «не поверил» Dot Plot, в котором медианный прогноз предполагал еще два повышения ставки году, учтя вместо это всего одно неполное повышение, от Пауэлла ждали словесных интервенций, которые «напомнят» рынкам о двух повышениях. Однако этого не произошло.

Сильным положительным шоком для рынков стала вчера публикация данных по инвестициям в частное строительство. Темп строительства новых домов за месяц ускорились до 1.631 млн. при прогнозе 1.4 млн:

Объем выданных разрешений также был выше прогноза – 1.491 млн. при прогнозе 1.42 млн. После выхода статистики, Goldman Sachs повысил прогноз роста американской экономики на 0.1% до 1.8% в квартальном выражении.

Входящие данные, как мы видим, постепенно готовят базис для того, чтобы усиливать рестриктивную политику и если статистика будет оставаться оптимистичной, то у чиновников не останется выбора кроме как напоминать рынкам про валидность Dot Plot (который прогнозирует еще два повышения ставки). Сейчас же ожидания смещены в пользу того, что ФРС пойдет по менее агрессивной траектории ужесточения, поэтому в случае новых ястребиных сюрпризов в данных, сдвиг может быть довольно стремительным.

Банк Англии провел сегодня также заседание и принял неожиданное решение повысить ставку на 50 базисных пунктов, до 5%. Более того он сообщил, что упорно высокая инфляция оправдывает дальнейшее ужесточение политики. Реакция GBPUSD несмотря на агрессивное ужесточение выше прогноза оказалась неоднозначной: после кратковременного выстрела вверх, пара перешла в снижение, так как опасения по поводу того, что ЦБ закрутит гайки слишком сильно и в конечном итоге сорвет рост, начали доминировать. Политика ЦБ как мы уже видим в цене учтена, теперь ценообразование пары будет зависеть от изменений ожиданий по доллару. На мой взгляд, раз ЦБ своим неожиданным действием не смог поднять фунт, пара уязвима к дальнейшему снижению на фоне возросших рисков стагфляции, целью остается уровень 1.26: