S&P500

Итак, на этой неделе прошла квартальная экспирация фьючерсов и опционов на американском рынке. Конечно же, никакой коррекции быть не могло на этой неделе (ранее об этом t.me/MarketDumki/4164), ее и не было. Наоборот, рынок активно загоняли наверх, чтобы «правильные ребята» как можно больше заработали на своих ставках на повышение, которые делались все эти месяцы, пока хедж фонды находились в рекордных шортах.

SP500 загнали выше 4400 пунктов. Первый раз мы такие значения по индексу увидели летом 2021 года, когда ФРС буквально с вертолета разбрасывала на рынки по 120 млрд $ в месяц и держала ставку на нуле в рамках поддержки экономики во время пандемии коронавируса. Такие действия регулятора в итоге подняли американский рынок до 4818 пунктов в начале 2022 года. Потом, когда стало понятно, что ФРС начинает повышать ставку и заканчивать QE, рынок ушел в коррекцию, снизившись до 3500 пунктов осенью 2022 года. Прошло с тех пор 8 месяцев, Sp500 вырос уже на 27%. Весьма недурно. Только вот ФРС как ужесточала ДКП, так и продолжает это делать. Ставка уже выше 5%, а баланс ФРС худо-бедно сокращается (https://t.me/MarketDumki/4119). Т.е. это сильно отличается от тех условий, что мы видели в июле 2021 года и апреле 2022 года, когда SP500 был на текущих значениях.

Понятно, что БигТехи вносят основной вклад (https://t.me/markettwits/244762) в текущий рост, но сути это не меняет, рынок опять очень высоко забрался. Байбеки корпораций и чрезмерные шорты от хедж фондов толкнули рынок наверх. Но без новых вливаний от ФРС и активного роста экономики долго расти не получится. ФРС же продолжает активную борьбу с инфляцией, пока с переменным успехом, поэтому новых стимулов ждать не приходится. Пока что-то серьезное не сломается в экономике и не ослабнет рынок труда, базовая инфляция вряд ли вернется на уровень 2%, который является целевым для ФРС. Т.е. регулятор не перейдет к смягчению ДКП без возникновения каких — то серьезных проблем в экономике. А если они возникнут и будут серьезные, то это приведет к снижению рынка.

На рынке есть хорошая пословица — «Don't fight the FED». Да, рынок сейчас растет, но не стоит забывать про действия ФРС, которые как раз идут вразрез с ростом рынка. @marketdumki