В случае IPO дочерних компаний акции АФК Система могут стоять дороже - Газпромбанк Инвестиции

АФК Система нарастила показатели за счет поглощений. АФК «Система», многопрофильный финансовый холдинг, владеющий долями в многочисленных компаниях из разных отраслей, отчитался о своих результатах за первый квартал 2023 года.

Группа пересчитала финансовые показатели за первый квартал. Без этих статей выручка холдинга выросла на 2,2% — до 221,1 млрд рублей. Больше всего на показатель повлиял прирост доходов медицинской компании Медси и агрохолдинга Степь, а также консолидация строительной компании Эталон Групп.

OIBDA Системы выросла на 18,7% — до 82,4 млрд рублей. Наибольший прирост дали показатели все тех же Медси, Степи и Биннофарма, а также эффект от приобретения отелей Wenaas Hotel Russia AS.

Чистая прибыль АФК Система составила 16,5 млрд рублей по сравнению с 10,6 млрд рублей убытков годом ранее.

Чистый долг холдинга без учета дочерних компаний составил 258,1 млрд рублей из-за инвестиций в дочерние предприятия. Соотношение консолидированного показателя OIBDA к консолидированным финансовым обязательствам компании выросло до 3,4 против 2,99 по итогам четвертого квартала 2022 года.

В первом квартале 2023 года АФК Система стала владельцем Группы компаний Natura Siberica. Выручка этого предприятия по итогам 2022 года составила 10,2 млрд рублей, а чистый долг на конец апреля 2023 года отсутствовал.

За последние четыре квартала АФК «Система» заработала около 48,7 млрд рублей прибыли своим акционерам. Рынок продолжает относиться к акциям со скепсисом из-за высокой долговой нагрузки, а также из-за отрицательного свободного денежного потока группы.

Несмотря на это, акции компании и ее публичных активов находятся в сильной корреляции между собой. Это значит, что в случае IPO дочерних компаний акции АФК «Система» потенциально могут стоять дороже.

«Газпромбанк Инвестиции»