Миллиардер Рэй Далио чует, что запахло жаренным

Миллиардер Рэй Далио, вышедший на пенсию основатель хедж-фонда Bridgewater Associates, объясняет большую часть своего инвестиционного успеха изучением истории и видит тревожные тенденции, которые могут означать упадок возглавляемого Америкой мирового порядка, который, по его мнению, существовал со времен окончания Второй мировой войны.

На состоявшемся в понедельник саммите Forbes Iconoclast в Нью-Йорке Далио поговорил с председателем и главным редактором Forbes Стивом Форбсом о его эссе, опубликованном в LinkedIn в апреле, о том, что США и Китай находятся “на грани войны и не в состоянии разговаривать”. 73-летний Далио сказал, что он опасения по поводу возможности экономической войны и физического конфликта из-за независимости Тайваня.

“Относительное положение Соединенных Штатов ухудшилось, а относительная ситуация в Китае улучшилась. Я не говорю, что китайцы собираются одержать победу над американцами, но они будут сопоставимыми державами в конфликте, и эти конфликты многогранны”, — сказал Далио. “Разговоры почти контрпродуктивны, потому что так много обвинений и выяснений того, как мы сюда попали”.

Возвышение Китая как мировой державы было одним из трех основных факторов, которые Далио рассматривает сегодня как угрозы для США — другими являются “огромные” и растущие объемы долга и внутренний конфликт из-за имущественного неравенства, которое подстегнуло рост популизма.

“Если у вас финансовый кризис одновременно с большим разрывом в благосостоянии и, следовательно, большими разногласиями, у вас, скорее всего, популизм”, — сказал Далио, отметив, что популист — это человек, который не признает поражения. “Эти две вещи, взятые вместе, представляют собой взрывоопасную комбинацию”.

Далио начал свою презентацию с воспоминания о заявлении президента Ричарда Никсона в августе 1971 года в воскресенье вечером о том, что США объявят дефолт по обязательству выкупить казначейский долг иностранных правительств за золото. Тогдашний клерк Нью-Йоркской фондовой биржи Далио ожидал хаоса и обвала фондового рынка в следующий понедельник, но он был удивлен, что вместо этого у акций был лучший день за последние десятилетия. Его интерес к истории привел его к открытию, что то же самое фактически произошло, когда президент Франклин Д. Рузвельт приостановил действие золотого стандарта в радиообращении 1933 года.

Он посвятил себя изучению исторических циклов и считает, что это исследование помогло флагманскому фонду Bridgewater получить положительную доходность во время финансового кризиса в 2008 и 2009 годах, когда он опасался опасностей высокого уровня долга и нулевых процентных ставок в преддверии краха.

“Вещи, которые меня удивляли, часто удивляли меня только потому, что они происходили не при моей жизни, но они случались много раз в истории”, — сказал Далио. “Изучая период с 1920-х по 1945 год, я понял природу финансового кризиса 2008 года”.

Теперь Далио предупреждает о еще более значительных потрясениях в глобальной структуре власти. По его словам, после окончания Второй мировой войны США были доминирующим игроком в мире, где расположены штаб-квартиры большинства влиятельных глобальных коллективов, сформировавшихся с тех пор, таких как Организация Объединенных Наций и Международный валютный фонд. Но этому не суждено длиться вечно, и поскольку США задолжали многим иностранным держателям облигаций и имеют дело с неприемлемым имущественным неравенством, он опасается еще одного сейсмического сдвига.

“В 1945 году мы положили начало новому мировому порядку”, — говорит Далио. “В начале всегда возникает какой-то конфликт, и система меняется. Здесь командуют новые люди, и они устанавливают свои правила”.