05 июня 2023, 08:02
Оптимизация налогов на примере ВТБСУБТ1-5
* Брокер ВТБ с1 июня перестает брать налог с купонов облигаций
при их поступлении на брокерский счет. Налог будет рассчитываться
либо при закрытии счета, либо в конце налогового периода. Это соответствует разъяснениям
Минфина о том как должно происходить налогообложение таких доходов.
* Таким образом, если человек не подает 3НДФЛ, то может отложить уплату налога
с купонов на срок до 2х лет. Конкретней: если у вас есть купонные выплаты по облигациям в 2024 и вы не подаете
3НДФЛ за 2024й год, то заплатить налог с купонов будет необходимо аж до 1 декабря 2025.
* Чем удобен ВТБСУБТ1-5: если выплаты возобновятся, то эта облигация удобна своими датами выплат: май и ноябрь (близко к уплате налога). Т.е. из ноябрьской выплаты 2025 года можно отложить денег на налог, а все «излишки» прошлых 3х купонов — реинвестировать, например, в ОФЗ.
* Насколько велика разница? ВТБСУБТ1-5 платит 498 630,14 руб раз в пол года. До изменения
в налогообложении вы бы получали на счет 433 808,22 руб. Разница — 65 тырс каждого купона.
* Будут ли выплаты по ВТБСУБТ1-5 в 2024 году? Есть несколько факторов, указывающих на достаточно
высокую вероятность данного события. Количество допэмиссий ВТБ — один из них. Я думаю, так же, что до конца июля вопрос может проясниться, потому как по ряду субордов (ВТБСУБТ1-1, ВТБСУБТ1-2, ВТБСУБТ1-3, ВТБСУБТ1-4) следующая выплата (отмененная) — 7 августа. После чего должен начать (или не начать) капать новый купон. И они пока не были отменены. ВТБ придется либо отменять выплаты и далее (очень негативно), либо купон начнет накапливаться.
* На фоне вышеописанного, ВТБСУБТ1-5 может вернуться к более справедливой цене. Сейчас цена — 5.5 млн. При цене 7.5 млн выплата будет равна (1 / (7.5млн/498.6к)) * 2 = 13.3% годовых. Это много. Потенциальный консервативный апсайд — 36% за 2 месяца (в случае позитива по группе облигаций из прошлого пункта) или он же — до конца года (в случае возобновления выплат в 2024 по ВТБСУБТ1-5).
* Можно констатировать факт того, что сочетание изменений в налогообложении и допэмиссий ВТБ — достаточно позитивные факторы для долгосрочных инвестиций в облигации и (ортогонально этому) — позитивно для владельцев их субордов, по которым приостановлены выплаты. Напомню, что ВТБ не имеет права платить дивиденды и не платить по субордам.
* Говорят, Костин настолько зол на НДФЛ, что даже ВТБ перестал брать налог с купонов. А инвесторы в ВТБ настолько злы на Костина, что уже ничего не говорят.
при их поступлении на брокерский счет. Налог будет рассчитываться
либо при закрытии счета, либо в конце налогового периода. Это соответствует разъяснениям
Минфина о том как должно происходить налогообложение таких доходов.
* Таким образом, если человек не подает 3НДФЛ, то может отложить уплату налога
с купонов на срок до 2х лет. Конкретней: если у вас есть купонные выплаты по облигациям в 2024 и вы не подаете
3НДФЛ за 2024й год, то заплатить налог с купонов будет необходимо аж до 1 декабря 2025.
* Чем удобен ВТБСУБТ1-5: если выплаты возобновятся, то эта облигация удобна своими датами выплат: май и ноябрь (близко к уплате налога). Т.е. из ноябрьской выплаты 2025 года можно отложить денег на налог, а все «излишки» прошлых 3х купонов — реинвестировать, например, в ОФЗ.
* Насколько велика разница? ВТБСУБТ1-5 платит 498 630,14 руб раз в пол года. До изменения
в налогообложении вы бы получали на счет 433 808,22 руб. Разница — 65 тырс каждого купона.
* Будут ли выплаты по ВТБСУБТ1-5 в 2024 году? Есть несколько факторов, указывающих на достаточно
высокую вероятность данного события. Количество допэмиссий ВТБ — один из них. Я думаю, так же, что до конца июля вопрос может проясниться, потому как по ряду субордов (ВТБСУБТ1-1, ВТБСУБТ1-2, ВТБСУБТ1-3, ВТБСУБТ1-4) следующая выплата (отмененная) — 7 августа. После чего должен начать (или не начать) капать новый купон. И они пока не были отменены. ВТБ придется либо отменять выплаты и далее (очень негативно), либо купон начнет накапливаться.
* На фоне вышеописанного, ВТБСУБТ1-5 может вернуться к более справедливой цене. Сейчас цена — 5.5 млн. При цене 7.5 млн выплата будет равна (1 / (7.5млн/498.6к)) * 2 = 13.3% годовых. Это много. Потенциальный консервативный апсайд — 36% за 2 месяца (в случае позитива по группе облигаций из прошлого пункта) или он же — до конца года (в случае возобновления выплат в 2024 по ВТБСУБТ1-5).
* Можно констатировать факт того, что сочетание изменений в налогообложении и допэмиссий ВТБ — достаточно позитивные факторы для долгосрочных инвестиций в облигации и (ортогонально этому) — позитивно для владельцев их субордов, по которым приостановлены выплаты. Напомню, что ВТБ не имеет права платить дивиденды и не платить по субордам.
* Говорят, Костин настолько зол на НДФЛ, что даже ВТБ перестал брать налог с купонов. А инвесторы в ВТБ настолько злы на Костина, что уже ничего не говорят.
Читайте на SMART-LAB:
🚀 Стартовало биржевое размещение конвертируемых облигаций ПАО «МГКЛ»
Обычно инвестору приходится выбирать: купить облигации ради стабильного купонного дохода или акции — ради потенциального роста стоимости бизнеса.
Конвертируемые облигации позволяют...
10.07.2026
Привилегии до 100 000 рублей в месяц за торговлю в Т-Инвестициях
В Т-Инвестициях действует акция: можно снижать комиссии, получать подарочные акции, кэшбэк до 50% за сделки и другие бонусы. Нужно только пополнить брокерский счет или перенести портфель...
10.07.2026
Размещение облигаций Атомэнергопрома в долларах и юанях: интересно ли поучаствовать?
10 июля Атомэнергопром соберет заявки на выпуски облигаций в долларах сроком 2,5 года и в юанях сроком 1,5 года. Объемы будут определены после закрытия книг заявок. Насколько интересны доходности...
10.07.2026
Laukar, дешёвый рубль — сильнейший проинфляционный фактор.
Шах и мат
Невозможно ничего требовать от свободного обменного курса валюты, которая зависит от сальдо операций по торговому счёту.
Если мы говорим о причине, почему будущую платёжеспособность Самолёта рынок переоценивает вниз — то тут всё очевидно: рост будущих операционных кастов, смещение кривой бескупонной доходности (рост про...
StopForAMinute, Надеюсь все знают, что это классический pump and dump, и по итогу вы останетесь в никому не нужном неликвиде.
Сокол, а если временной промежуток увеличить?)))
Михаил Иванов, Да, нашелся еще один лживый хохлобот. Вы сами себе и срок уже выставили вместо суда и что-то сгорело, про это, конечно, знаете только Вы:) Право дело, откуда такие вруны берутся, хот...
Андрей Хохрин, Миллиарды уже вывели с Мосбиржи и не вернули ещё. Куда этих Вернём размещать ещё, чтобы шортить рынок на чужие деньги. Нужно Вернуть украденные деньги по ГлавСнабу.
lomm, причём ладно бы это был див аристократ, а тут копейки))
Екатерина Кр, у нас до бункера можно доехать только на дизтопливе.
23:34
Farider, печаль
23:25
Когда по плану доходность ОФЗ будет хотя бы 18%?
Устал уже ждать 😭
видимо спекули, которые по 35 подбирали…