Портфель PRObonds ВДО (среднегодовая доходность 12,3%). Имею скафандр, готов путешествовать
Портфель PRObonds ВДО продолжает карабкаться вверх. Что на нынешнем рынке кажется несложным. С начала года портфель принес 8,6%. До цели на год, а это 14%, остается 5,4% и 7,5 месяцев. Есть шанс сделать больше. Среднегодовая доходность за неполные 5 лет ведения портфеля, учитывая комиссии – 12,3% (10,7% после вычета стандартного НДФЛ).
Основные характеристики портфеля:
• Внутренняя доходность: 13,3%,
• Дюрация: 1 год,
• Кредитный рейтинг: ВВВ по нац.шкале.
Портфель хоть и не дает сейчас премии по доходности к рынку облигаций, неплохо сбалансирован под возможные потрясения. Достаточно высокорейтинговый, достаточно короткий. «Имею скафандр, готов путешествовать».
А время впереди интересное. Вопрос не в геополитических успехах России. Не только в них.
На нашей полке новых облигационных размещений почти на 2 млрд.р. на ближайшие 1,5 месяца. Много. Но вся индустрия, должно быть, предложит сильно больше. В общем, предложение будет. Надеюсь, с конкуренцией за спрос через ставку купона. Фондовый рынок с прошлого октября живет без заметных коррекций. Почти 8 месяцев, что тоже много. Множится и группа сложных историй. В которой к недавним Голдман Групп и Феррони вчера, как видится, добавился Гарант-Инвест (новый выпуск облигаций на 2 млрд.р. «не пошел», а 26 мая погашение одного из старых выпусков, на 1,2 млрд.р.).
Видимо, ± в июне тряхнет. Накопленная в прошлом доходность пригодится для покрытия возможные потерь в будущем.
______________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой (https://ivolgacap.ru/upload/medialibrary/Probonds_methodology.pdf). Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности: ivolgacap.ru/upload/medialibrary/important-information.pdf
Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Сайт
Петр18 мая 2023, 08:59Какой% потерь по дефолтам закладываете на год?+1
Андрей Хохрин18 мая 2023, 09:16Петр, 0%, именно на дефолты. и, наверно, 2% на просадки, связанные с возможными дефолтами. в прошлом году на такой просадке потеряли 3-4%0- Петр18 мая 2023, 10:09Андрей Хохрин, мне просто интересно у вас портфель состоит 1.из высоко доходных облигаций и как следствие высокорисковых 2. Портфель сильно диверсифицирован как мне казалось именно ради снижения риска на одного эмитента. Исторически неужели у вас не было дефолтов? Мне интересно так как смотрю в сторону ВДО.+1
- Андрей Хохрин18 мая 2023, 10:31Петр, именно в портфеле дефолтов не было. была одна просадка перед дефолтом, которую мы схватили, в прошлом году, нефтетрейдер Калита0
- Петр18 мая 2023, 10:54Андрей Хохрин, спасибо, очень интересно. И ещё один вопрос, облигации у вас малоликвидные, как набираете портфель? Берете на первичном размещении и держите до погашения? Или на вторичном рынке тоже проводите операции? ИМХО большой риск что в случае каких то событий, в ВДО ликвидность просто испарится, да и в спокойное время ликвидность не очень по облигациям.+1
- Андрей Хохрин18 мая 2023, 12:29Петр, в основном покупка на первичке. вторичка тоже бывает, реже. продажа только на вторичке) всё делается очень постепенно. в нашем ДУ по модели этого портфеля мы управляем примерно 500 млн.р., ликвидности хватает0
- Роман18 мая 2023, 09:22Подскажите пожалуйста, что значит внутренняя доходность 13,3%? Это доходность портфеля к погашению?+1
- Андрей Хохрин18 мая 2023, 09:32Роман, можно и так сказать. в портфеле есть еще и деньги в РЕПО. поэтому не совсем. но близко+1
