Почему выросли доходности замещающих облигаций?

 
Доходность замещающих облигаций неплохо подросла за последние пару месяцев. Если раньше доходность к погашению по ЗО Газпрома доходила до 7,5%, то сейчас она поднялась выше 9% годовых. 

Почему так происходит?

1. Большой объем замещаек держат те, кто покупал их за рубежом с дисконтом.

2. Вам выгодно покупать замещающие облигации, когда курс доллара низкий. В этом случае вы выигрываете от высокой доходности и от ослабления рубля.

Но если рост доллара уже состоялся, и вы начинаете ожидать его ослабления, то конечно, желание продать замещающие облигации по хорошему курсу может возрасти. С ноября доллар вырос на 35% и у держателей замещаек может быть чувство, что основная работа по девальвации прошла, а дальше есть риск потерять часть прибыли если рубль откатит назад. Поэтому могло вырасти и желание зафиксироваться в замещайках.

Котировки замещающих облигаций вы всегда можете найти на смартлабе в разделе котировки облигаций.