О перспективах ВТБ. Мысли.

Сегодня пост про ВТБ — тот самый, в комментариях на обзор которого на YouTube мне писали «Ага, я понял теперь, почему именно нужно покупать ВТБ» — замечательно, вот только писатели таких комментариев, видимо, не учли, что за 2022 год ВТБ потерял денег больше, чем заработал за предыдущие 5 лет :)

Сбер — заработал 300 млрд рублей, Тинькофф остался в плюсе, Банк Санкт-Петербург вообще заработал 1.5 свои капитализации, а ВТБ — ну, как всегда :)

Не удивлюсь, если вывод из этого поста про то, что единственное место ВТБ — в кармане у государства — скоро будет претворён в жизнь. Вот :)

ВТБ — танцы на костях отечественных инвесторов

Котировки ВТБ оказались в аутсайдерах после фееричного пампа в прошлые торговые сессии. В чем же причина этих двух событий?

ЖАДНОСТЬ

Рынок сейчас тонкий и любой неликвид разгоняется в считанные часы. То же самое применительно и к акциям ВТБ. Насмотревшись на рост его «зеленого» собрата, ожидая хороший отчет, представляя перед собой мираж в виде дивидендов и воспользовавшись длительной консолидацией, инвесторы начали скупать акции, разогнав их на 26% за пару дней.

ОСОЗНАНИЕ



После импульса цена ушла в коррекцию. Понимание всей драматичности ситуации пришло к инвесторам уже после публикации отчета по МСФО за 2022 год. ВТБ не стал ходить вокруг да около и сразу списал все кризисные убытки. В итоге чистый убыток составил 612 млрд рублей, откидывая банк на десятилетия назад, аккурат к кризису 2008 года. 612 ярдов — это все, что компания вообще заработала за последние 5 лет.

В отчете я нашел одни сплошные дыры. 300 млрд рублей — расходы по операциям с иностранной валютой, чтобы это не значило. 229 млрд — убыток от выбытия дочерних предприятий. 196 млрд — превышение справедливой стоимости приобретенных чистых активов над затратами. 95 ярдов — создание резерва под судебные иски, блин.

Чистые процентные и комиссионные доходы падают. Косты сумасшедшие. 1,3 трлн рублей одних только процентных расходов. И даже созданный резерв под кредитные убытки был не в силах выправить ситуацию. На лицо системная проблема и потеря контроля над ситуацией. Приобретением Банка Открытие тут не оправдаешь все это.

НАДЕЖДЫ

По словам зампред банка, они ожидают рекордную прибыль в текущем году. Вот это поворот. Рекордные прибыли, рекордные дивиденды. И это уже совсем скоро. Только нужно немного подождать. Правда крупные Telegram каналы и некоторые спекулянты уже своими влажными ручонками скинули акции и забрали с этого стола свою прибыль.

Эмоциональный разбор получился, уж извините. Я годами вас готовлю к таким событиям, заставляю глубже копать и подходить к инвестициям более фундаментально. Ну а что до ВТБ, то банка вообще не должно быть на рынке. Лучший вариант — это делистинг с биржи и трансформация в непубличную структуру. В такой конфигурации банк будет превосходным. В любой другой — нет.

ОЖИДАНИЕ






РЕАЛЬНОСТЬ


Автор:
@grechkodima
www.tinkoff.ru/invest/social/profile/GrechkoDima/a711c0ab-beb9-49e0-8517-b7f67dfd6bb3?utm_source=share