Дорого или дешево?

Одемурившийся(TM) Элвис утверждает, что рынок нынче дорогой. И, надо сказать, доводы выглядят разумно. С другой стороны, есть куча доводов за то, что рынок (ну или отдельные голубые фишки) весьма дешев.

Кто же прав? Если рынок дешев, то что мы должны увидеть? Обкешивание богатых, дабы скупить что-то по дешевке. Условно кредиты на физлиц мы не отследим, а вот обкешивание через повышенные дивы — вполне. Опять же, стоит подчеркнуть, что мажоры не дураки, и не будут выводить столько, чтобы подвергнуть основные компании существенному кредитному риску. Кроме того, выплачивать большие дивы сейчас — это отсвечивать перед Белоусовым. Страшненько.

Тем не менее недавно уже были примеры повышенных дивов. Первый кейс — Белуга. Ну я бы не стал акцентироваться именно на этом примере. А вот пример Фосагро куда более интересен. Напомню, что среди мажоров там есть представители, кхм, прекрасно понимающие в GR. Скромно предположу, что знают они что делают.

P.S. Ну и напоследок про Сбер. В принципе схожая же тема.
Во-первых, напомню, что недавно Греф заявлял что платить дивы чаще раза в год проблематично — мол высокая нагрузка на капитал. Тезис несколько странен (вроде бы проще несколько раз в год испытывать небольшую нагрузку, чем один раз но большую) ну да ладно.
Во-вторых, бюджет надо наполнять. Раз windfall tax даже на банки распространили, то есть необходимость выскребать посильнее.
В-третьих, совместив первое и второе что получаем? Скажу аккуратно, вероятность размера дивов более чем 50% от ЧП 22 довольно высока. Могут просто пэйаут увеличить, а могут и за 21-й год что-то отсыпать.