Допрос главы ФРС США закончился. Плохие данные станут плохими для рынков.

Пауэлл заявил о возможном ускорении роста ставки. Получается, что сценарий +0,5% во второй половине марта всё реальнее. Но будет ли 0,5%? И какая разница в 0,25% или в 0,5%, если инфляция устойчива, а рынки не падают глубже?

Глава американского Центробанка заявил, что решение по ставке будет идти от заседания к заседанию из поступающих данных. Получается, что если до 21 марта мы увидим с вами более слабые макроданные за февраль, то январские данные могут стать просто статистической погрешностью.

Получается, что если раньше ФРС США заранее знали о темпе изменения ставки, то в этот раз все данные до решения будут учитываться в грядущем решение и в прогнозах ФРС, причём в последний момент. Мы ещё сильнее попадаем в зависимость тех данных, которые выйдут до 21 марта, так как ФРС США не знают, что они предпримут сегодня.

Заметьте, что глава ФРС США заявил о росте ставки выше прогнозов, но не уточнил, до какого уровня ставки будет расти. ФРС США продолжают взвешивать происходящее и продолжаю переживать, что они перестают контролировать ситуацию. Особенно это было заметно со слов Пауэлла, который заявил, что они не переживают о слишком высокой ставке, а переживают, что её недостаточно.

🤔 Действительно. Получается, что ФРС США поднимают ставку самыми быстрыми темпами в истории, но инфляция продолжает сопротивляться. Но ладно инфляция остаётся устойчивой, так ещё и экономика сохраняет активность. У ФРС появился страх, что экономика просто перемалывает всё происходящее сегодня с повышением ставки из-за того, что они сделали ранее, когда слишком сильно жали на денежную педаль газа во время пандемии. То есть экономика до сих пор сохраняет импульс пандемийных денег и импульс открытия после локдаунов, что, вероятно, ослабляет сегодняшние меры ФРС или удлиняет временной лаг высокой ставки.

🧐 Последнее исследование бизнес-циклов не с экономической точки зрения, а с точки зрения наблюдений за ведением бизнеса показывает:

Компании наращивают инвестиции из-за высокого спроса, так как нужно спрос удовлетворять и вкладывать в бизнес. Инвестиции компаний, которые пытаются справиться со спросом, могут распространиться на другие компании, что ведёт к ещё большим инвестициям.

Получается, что отдавая предпочтение наблюдения за ставкой ФРС, мы упускаем из вида то, на что должен влиять рост ставки. Мы должны в том числе уделять много внимания тому, как денежно-кредитная политика уже сказывается на спросе и будет сказываться, так как именно спрос влияет на инвестиции, которые будут сохранять стоимость активов на том же уровне, так как инвесторы всегда думают о прибыльности инвестиций.

Сегодня инвестор должен следить в основном не за инфляцией, а за спросом, так как инфляция может оставаться устойчивой даже при снижающемся спросе из-за геополитики, так как есть много трендовых факторов. Кроме того, спрос может оставаться высоким при снижающейся инфляции, так как восстанавливаются цепочки поставок и снижаются цены на топливо (отчасти поэтому важно следить за геополитикой ОЧЕНЬ ВНИМАТЕЛЬНО).

💁🏼‍♂️ Предварительный итог допроса (Евген ещё очень много будет говорить о нём, так как первый день пересмотрел 3и раза):

ФРС смотрит на инфляцию и пытается снизить спрос за счёт ставки, но нам (трейдерам и инвесторам) надо смотреть конкретно на СПРОС, так как геополитика и прошлое заливание деньгами могут удерживать высокий спрос несмотря на действия ФРС и снижение инфляции. Да! Ставка играет роль, так как сокращает ликвидность, но ликвидность могут поддерживать высокой экономической активностью.

Евген считает, что исчерпание эффекта нарушения цепочек поставок и энергетики теряет силу поддержания спроса, а значит, высокая ставка должна уже в данных за март полностью проявиться падением спроса и экономической активности, так как цепочки поставок восстановятся, а энергетика спокойна.

❗️ Несмотря на то что плохие данные для рынков сейчас воспринимаются хорошими, то игра начинает переворачиваться. Мы возвращаемся к модели: плохие данные = плохие данные для рынков, так как ожидания от того, что ФРС побежит снижать ставку при первом признаке замедления исчезнут, а падение спроса снизит инвестиционную активность. Мы должны начать падать на плохих данных, а не расти, тогда рынок вернётся в норму — это будет сильным сигналом к покупке. Поэтому я всё ещё очень медвежий.

Позже, на основе данных вышедших сегодня по открытым вакансиям Евген ещё раз докажет вам, что, скорее всего, США идут в глубокую рецессию. Спасибо прочтение. Заходи в гости в тг Darth Traders