Палладий пробил многолетние минимумы. Как это отразится на акциях Норникеля?
В структуре выручки Норильского никеля палладий занимает почти 50%. Таким образом, с учётом девальвации рубля в 2023 г., выручка компании только за счёт снижения этого металла сократится на 7,5%. Более того, цветные металлы, производимые Норникелем движутся вместе. Соответственно, ожидаемое снижение выручки будет куда больше. Об этом, мы ни раз писали в наших обзорах на протяжении всего 2023 г.
Кроме этого, финансовые показатели уже начали снижаться. На прошлой неделе Норильский никель опубликовал слабые финансовые результаты за 2022 г. по МСФО. Выручка компании сократилась на 5% по сравнению с предыдущем годом – до $16,9 млрд. Чистая прибыль составила $5,9 млрд, уменьшившись на 16% в первую очередь за счет снижения показателя EBITDA.
Основное давление на финпоказатели оказали снижение цен на медь, а также сокращение объемов продаж из-за удлинения логистических цепочек и переориентацией на новые рынки сбыта. EBITDA упала на 17% из-за роста расходов на персонал и издержек в следствие роста инфляции.
Но самое важное – свободный денежный поток, который у Норильского никеля из-за падения EBITDA и роста капитальных затрат упал с $4,4 до $0,4 млрд. Если компания по новой дивполитике будет направлять даже 100% от FCF, то размер дивиденда за 2022 г. составит 207 руб. Уже не так интересно! А учитывая рост капитальных затрат в этом году, ожидаемое снижение финпоказателей и скорее всего «добровольный взнос» в государственную казну, дивидендов может и не быть.
На фоне вышеперечисленного, мы скоро можем увидеть котировки Норильского никеля в районе 12 000 руб. #GMKN
С уважением, команда аналитического сервиса Finrange!Хотите больше получать аналитических обзоров и комментариев по рынку акций — подписывайтесь на наш Telegram канал. Его читают уже 30 000 инвесторов!
❤️Хотите сказать «спасибо» нам? Лайки и репосты будут лучшей благодарностью.
Если можно, про причины снижения цены, где используется палладий, почему тренд сменился ?
Кто вместо норникеля поставлять начал? спрос упал или предложение появлилось?
Николай Помещенко, писали же, рецессия = снижение спроса на цветные металлы… пока ставки поднимает ФРС, доллар будет укрепляться, соответственно на сырьё номинированное в долларах оказывает давление...
Ну на основе спроса и предложения на цветные металлы в условиях геополитической напряжённости и мировой рецессии, тяжело предсказать. Поэтому берутся драйверы за снижения и целевой ориентир по техническому анализу
пока ставки поднимает ФРС, доллар будет укрепляться
ФРС не рулит, центральные банки не рулят. но это по учебникам, а не по ТГ каналам. пофик
насчёт спроса и предложения — тоже ошибка, вы упускаете из виду ОЖИДАЕМЫЙ спрос и ОЖИДАЕМОЕ предложение, которые и надо анализировать
Николай Помещенко, ахаха, смешно слышать, что ФРС не рулит… столько примеров, хотя бы вспомните 2020 г., когда после ковида залили деньгами все рынки, тем самым разогнав инфляцию
Даже учебники не нужны, достаточно наблюдать