Обезьяне вернули гранату. Пока - слабенькую. В юанях

ЗВР России после просадки до 540 млрд вновь подросли до 600 млрд в долларовом эквиваленте.

Но ЗВР в руках Центробанка — это опасное оружие. ЦБ с большими резервами — это как обезьяна с гранатой — очень и очень опасное сочетание.

Если начинаются валютные интервенции — тушите свет.

В такую ловушку Россия попадала уже не раз: в 2008 году при главе ЦБ Игнатьеве, в 2013-14 годах при главе ЦБ Эльвире Набиуллиной.Но в такую же ловушку попадали и Франция с Бельгией времён Великой депрессии, и Аргентина, и даже Китай.Дело в том, что валютные интервенции уменьшают денежную массу в национальной валюте и ведут к кризису. См. «Медвежья услуга больших резервов».

Одна из причин, почему Россия прошла 2022 год без потерь — это санкции Запада, которые отобрали у ЦБ возможность проводить интервенции в долларах и евро. Образно: у обезьяны отобрали гранату.

==============================

Сейчас все обсуждают, какие последствия будут иметь продажи Центробанком юаней на валютной бирже. Но концентрируются на курсе рубля. А надо на это смотреть как на возврат к замаскированным валютным интервенциям.

Образный ответ прост: обезьяне вернули гранату. Пока — слабенькую. В юанях.