Что творится? Утренний обзор

Доброе утро, всем привет!

Вчера пришли новости от Росстата, посему начнём с них.


Росстат опубликовал данные по  инфляции (20-26 декабря)

За данный период цены прибавили 0,12%, с начала декабря — 0,85%, а с начала года 12,01%.

В сегменте продовольственных товаров рост цен ускорился за счет повышения темпов удорожания плодоовощной продукции до 2,26%

Непродовольственные товары показали дефляцию.

На картинке представлен график инфляции с методом расчета год к году или, если по-русски, к соответствующему периоду прошлого года. Т.е. берем индекс цен по итогу ноября 2022 и сравниваем с ноябрём 2021 (который берется за базу) — получаем 111,98.


В результате подобных расчетов получаются некоторые хитрости. Но они не умышленные, такова природа. К примеру, весной при условии сохранения текущих темпов мы получим годовую инфляцию в районе 4%, а может и 3%. Почему? Здесь обратимся ко второму графику. Это уже инфляция месячная. А что здесь? А то, что ноябрь к апрелю сбавил 0,54%. И если темп месячной инфляции сохранится (с начала декабря имеем 0,85%), то за 5 месяцев набежит  4,25%.



Про бензин

Цены на бензин остаются стабильными. Лишь АИ-98 показывает месячный рост в районе 0,1%.
В то же самое время дизельное топливо продолжает дорожать. За неделю добавило 0,4%, а за месяц — 2,2%.
За два года 95 бензин подорожал на 9%, дизельное топливо ~21%.

Интересно другое — индекс цен производителей на бензин автомобильный составляет 54,8 к ноябрю 2021.
Со средними ценами производителей можно ознакомиться по ссылке


Индекс промышленного производства в январе-ноябре 2022 г. по сравнению с январем-ноябрем 2021 г. составил 99,9%.

Очевидный успех объединенного Запада. Экономика 2% порвана в клочья.



В ноябре, по оценке Минэкономразвития России, ВВП в годовом выражении замедлил снижение до -4,0% г/г после -4,5% г/г в октябре (за 11 месяцев 2022 г. снижение составило -2,1% г/г). К октябрю экономика выросла с исключением сезонности на +0,2% м/м SA, как и месяцем ранее

В ноябре рост промышленного производства в месячном выражении составил +1,6% м/м (+0,0% м/м SA). В годовом выражении третий месяц продолжается замедление спада до -1,8% г/г после -2,6% г/г. По итогам 11 месяцев 2022 г. индекс промышленного производства показывает околонулевую динамику.

***********************************

А КАК У НИХ?



Financial Times сообщает, ссылаясь на данные EPFR, что последняя неделя (до среды) охарактеризовалась чистым выводом порядка 42 млрд.$ из глобальных фондов, работающих с акциями.

Это крупнейший отток из активов данного класса за последние 23 года.
А учитывая обещания Федрезерва и дальше повышать ставку, участь фондового рынка выглядит печально в среднесрочной перспективе.

Облигационные фонды также понесли потери на неделе, закончившейся 21 декабря. Отток средств из корпоративных и суверенных долговых инструментов составил около 10 млрд.$

*****************************


Изоляция страны с 2% мировой экономики не знает границ. Она шагает по планете. То там, то здесь отказываются от импорта из России

Вот и Япония, одна из ведущих мировых экономик, абсолютно независимая во всём страна, решила импортировать первую партию сырой нефти из России более чем за полгода, ибо правительство сказало, что топливо требуется иметь постоянно.

Танкер Афромакс «Залив Байкал» вышел в среду с объекта «Сахалин-2» после погрузки.

Того и глядишь, захотят мирный договор подписать.

******************************


Morgan Stanley тут рассказал, что впервые, за исключением небольшого периода в середине 2000-х, инфляция в «развивающихся» странах ниже, чем в США.

Как-то вот РАЗВИТАЯ экономика день за днем становится всё менее развитой...

*******************************


Morgan Stanley про электроавтомобили

К 2050 году электроавто (EV) займут 90% автомобильного мирового рынка. Что движет этим рынком?

▪️ Автопроизводители вкладывают серьезные капиталы в отрасль
▪️ Спрос на EV велик. Исследования MS говорят о 29% заинтересованных в EV покупателях и 24% в гибридах
▪️ Будущая доступность. При текущей средней цене в 65к$, EV не сильно доступен. Однако дальнейшее повышение производительности и снижение стоимости батарей (а они составляют до 35% от общей цены) могут понизить среднюю стоимость EV до 18к$ к 2025
▪️ Все озабочены декарбонизацией. И пофиг на африканских детей, добывающих всякое для батареечек

Но есть и препятствия
▪️ Ограничения поставок: литий, кобальт, графит…
▪️ Инфраструктура. 7 млн. EV к 2025 в США составят 3% от всех авто и потребуют 5 млн.зарядных станций, по сравнению со 120 000 сегодня.



Цены на литий. В дополнение про электромашинки. В юанях за тонну




Продолжим про Литий

Вот такая визуализация подъехала третьего дня. Динамика 1995-2021 годы.

Австралия добывает 50% мирового выхода. И 90% их экспорта забирает Китай.

74% всего потребления идет на батареечки.

*******************************

Сильный доллар не всем хорошо...


Reuters пишет о негативном влиянии повышения курса доллара, которое оценено американскими компаниями в 34,25 млрд.$ за второй квартал 2022 года, что является худшим результатом с 2013 года.

*******************************



Камрады волнуются, интересуются, что там с нашим любимым банком Credit Suisse.

Ну… новостей пока нет. Вроде саудиты имели желание его слегка профондировать. Однако ж акции продолжают находиться в дне. Наблюдаем...

********************************



На кредитном рынке волнение ()… Проблемные долги приближаются к 650 млрд.$

Проблемный долг только в США подскочил на 300% за 12 месяцев. Резервы на покрытие убытков по кредитам в системо-значимых банках выросли на 75% в третьем квартале.

Крупнейшая отрасль с проблемными облигациями и долгами — недвижимость.

Раздулся рынок так называемых leverage loans, т.е. займов закредитованным компаниям, имеющим повышенный риск дефолта, и по повышенным ставкам. В прошлом году в США было выдано 834 млн.$ подобных кредитов, что более чем в два раза превышает показатель 2007.

Также растет доля займов в структуре долгового капитала. Теперь уже 75% эмитентов в США используют только кредиты для финансирования. В 2013 года показатель равнялся 50%.

В Южной Корее ставки по краткосрочным кредитам туземунят. Там все слегка взволновались, когда Legoland Korea начал пропускать платежи по кредитам.

*****************************************



Ух… как резко ЕЦБ баланс резанул за неделю до 23 декабря. До менее чем 8 трлн.евро, что наименьший уровень июля 2021 года.

Банки погасили своих TLTRO на 499 млрд.евро.

Пояснительная бригада:
TLTRO — (Targeted Long-Term Repo Operation — целевое долгосрочное кредитование) — операция Европейского Центрального Банка (ЕЦБ) по поддержке ликвидности банковской системы, впервые объявленная 5 июня 2014 года, разработанная для того, чтобы улучшить функционирование механизма трансмиссии монетарной политики (поддержка кредитования коммерческими банками реальной экономики). Кредитование в рамках программы TLTRO предоставляется европейским коммерческим банкам на 4 года под почти нулевую процентную ставку (15 базисных пунктов) с тем, чтобы они активнее кредитовали компании и предприятия.

******************************

ПРО АКЦИИ



Дорогие друзья, по Сбербанку спешу доложить следующее. Пришли мы в опасную точку. Отсюда могут слить на все деньги.

Видите бирюзовую кривую? Вот. Вот она один раз уже хорошо так отправила цены вниз. 4 недели назад упёрлись ровно в неё. И сейчас там же. Точка бифуркации.



По Газпрому...

В настоящий момент цена опирается на динамическую поддержку в виде VWAP, с расчетом от минимумов 2017 года. Именно на него приходились все сильнейшие коррекции, после которых следовали мощные подъемы. Сюда ливнули на февральских событиях, сюда же прилетел дивидендный гэп. Поэтому есть все основания держать этот уровень в голове. Ниже ждёт уровень 124.

Возможно, бумагу начнут разгонять на слухах по дивам за вторую половину 2022 года. Почему нет...

*********************************

Все графики публикуются в течении дня на моём канале — MarketScreen — заходите, подписывайтесь