Бог Вычислений
Бог Вычислений личный блог
27 декабря 2022, 01:05

Как компании зарабатывают деньги. Сегежа Групп

Как компании зарабатывают деньги. Сегежа Групп
Центральная проходная Сегежского ЦБК. Фото Avsolov
Скоро Новый год, пора вынести ёлку, которую так и не вынес с прошлого года, и сходить за новой. Сегодня читаем годовой отчёт ПАО «Сегежа Групп» — компании, которая умеет делать деньги на древесине гораздо лучше продавцов худосочных сосенок с ближайшей остановки.
ПАО «Сегежа Групп» входит в портфель активов АФК Система, себя компания чаще называет Segezha Group — вот так, latinitsey (о, вы из Англии). «Сегежа» – вертикально интегрированный лесопромышленный холдинг. География производства охватывает 8 государств, но основное производство находится в России, за границей лишь заводы по производству мешков и упаковки.
Бизнес-модель заключается в лесозаготовке, лесопереработке и переработке собственных отходов производства. В состав Segezha Group входит 26 производственных площадок.  Предприятия группы включают целлюлозно-бумажные комбинаты, фанерные и деревообрабатывающие комбинаты, заводы по производству клееного бруса и CLT-панелей, а также по производству бумажных мешков. На предприятиях компании работает 15 тыс. человек.
Как компании зарабатывают деньги. Сегежа Групп
Это программа «Сдохни или умри» и сегодня мы гуляем в лесу

Лесозаготовка

Лесные ресурсы — практически единственное по-настоящему полностью возобновляемое сырье на планете. Когда я пишу это, то вспоминаю, как один нефтехимический гигант говорил, что он очень экологичен, поскольку не вырубает леса, образует в три раза меньше сточных вод по сравнению с целлюлозно-бумажными производствами и вообще полиэтилен это круто. В противоположном углу ринга производители целлюлозы — они не размножают некрасивые пластиковые пакеты, высаживают новые леса и аккумулируют этим CO2 из атмосферы. Кто прав? А прав капитал — кто больше отслюнявит крикливым экотеррористам, тот и прав. По здравому рассуждению — при правильной организации производства обе деятельности будут приемлемы для общества, а при неправильном подходе хрустальный стержень можно не только разбить, но и руки порезать.
Фото Сегежа
Лесозаготовка в Архангельской области. Фото ПАО «Сегежа Групп»
Segezha Group — среди крупнейших лесопользователей в мире. Общая площадь арендованного лесного фонда составляет 15,7 млн га (9,2 млн га в 2020). 88% леса сертифицировано по стандартам международной добровольной лесной сертификации FSC и PEFC — очень важные сертификаты общественных организаций об ответственном лесопользовании, без них прогрессивные потребители лесной продукции испытывают душевные терзания и отказываются есть покупать машину бумаги для принтеров (а с ними таки да, покупают). «Сегежа» стремится постоянно наращивать свою базу лесных ресурсов — в 2021 году объем расчетной лесосеки вырос вдвое и составил 22,7 млн куб. м.
Лесозаготовка ведётся в 7 регионах России: Архангельской, Вологодской, Кировской, Костромской, Иркутской областях, Красноярском крае и Республике Карелия, где и находится город Сегежа, давший имя компании. Вопреки распространённому мнению, основной регион лесной промышленности в России это вовсе не Сибирь, а Русский Север — здесь лес валят с XII века, а вятские мужики рождаются с топорами в руках. Вся мякотка российских лесопромышленников в том, что русские колонисты забираясь всё севернее и восточнее ненароком присоединили к России 50% мировых запасов бореальных лесов (тайги). Северная древесина имеет множество преимуществ, делающих ее более предпочтительной: в первую очередь это ее плотность, она значительно выше, чем у деревьев, произрастающих в других регионах. Березовые и северные хвойные породы — уникальный источник сырья для целлюлозно-бумажной продукции.
Средний уровень обеспеченности перерабатывающих производств «Сегежи» собственным древесным сырьем в 2021 году составил 84%. Объём лесозаготовки в 2021 году составил 5,8 млн. куб. м.
На 20% по сравнению с 2020 годом выросла площадь лесовосстановления — до 34,8 тыс. га. Отношение площади лесовосстановления к лесозаготовке составляет 110%. Расходы на лесовосстановительные работы в 2021 году выросли всего на 4%, до 147 млн руб. В 2021 году на лесных участках Segezha Group были зафиксированы лесные пожары суммарной площадью 0,016 млн га, что составляет только 0,1% площади леса в аренде. Компания локализовала все возгорания, не допустив полномасштабных пожаров.
Segezha Group реализует масштабный инвестиционный проект по реконструкции лесосеменного комплекса в г. Шарье Костромской области. Ожидается, что в 2023 году питомник вырастит первые 4 млн сеянцев для выполнения программы лесовосстановления, общий объём инвестиций 88 млн руб (34 млн руб в 2021). Компания также инвестирует в обновление парка лесозаготовительной и лесовозной техники в 2021 году закуплено 232 единицы техники, общий объём инвестиций в проект — 2,4 млрд руб.

Лесопереработка

Бумага и упаковка

Фото Сегежа
Больше гламура. Сокольский ЦБК. Фото ПАО «Сегежа Групп»
«Сегежа» — крупнейший в России производитель бумаги и бумажных мешков. В состав компании входят 2 целлюлозно-бумажных предприятия — Сегежский ЦБК в Республике Карелия и Сокольский ЦБК в Вологодской области.
Сегежский ЦБК — флагманское предприятие Segezha Group, одно из крупнейших в мире по производству небеленой мешочной бумаги мощностью 384 тыс. тонн готовой продукции в год. Комбинат изготавливает бумагу из хвойной балансовой древесины и технологической щепы. Сокольский ЦБК мощностью 25 тыс. тонн выпускает мешочную бумагу и подпергамент из технологической щепы.
Производство бумаги в 2021 году составило 369 тыс тонн (402 тыс тонн в 2020). 85% мешочной бумаги направляется на экспорт в более чем 70 стран.
Как компании зарабатывают деньги. Сегежа Групп
Источник: Годовой отчёт ПАО «Сегежа Групп» 2021
Segezha Group выпускает бумажную упаковку на предприятиях в России и Европе. В России заводы «Сегежской упаковки» общей мощностью 878 млн мешков/год расположены в Республике Карелия, Ростовской области, а также в г. Лобне Московской области. В Европе компания производит бумажную упаковку на семи заводах Segezha Packaging общей мощностью 704 млн мешков/годДля производства бумажной упаковки «Сегежа» преимущественно использует собственное сырье — крафт-бумагу и белую бумагу. Свыше 40% бумаги Segezha Group конвертируется в упаковку на собственных предприятиях.
Фото Сегежа
Делают упаковку для Себряковцемента. Фото ПАО «Сегежа Групп»
В 2021 году было произведено 1,4 млрд шт. упаковки (1,3 млрд шт. в 2020).
Как компании зарабатывают деньги. Сегежа Групп
Источник: Годовой отчёт ПАО «Сегежа Групп» 2021

Фанера

Фото Сегежа
Вятский фанерный комбинат. Фото ПАО «Сегежа Групп»
«Сегежа» — пятый в мире производитель большеформатной берёзовой фанеры. Segezha Group производит фанеру на Вятском фанерном комбинате, проектная мощность которого составляет 192 тыс. куб м.  фанеры в год. 
В 2021 году в результате приобретения активов ООО «Интер Форест Рус» в состав группы вошло ООО «КРАСФАН» — фанерный комбинат мощностью 35 тыс. куб м. хвойной фанеры в год, расположенный в Красноярском крае. Предприятие производит фанеру из хвойных и смешанных пород древесины. В 2021 году реализован проект строительства Галичского фанерного комбината в Костромской области — один из самых масштабных greenfield-проектов российского лесопромышленного комплекса. Производственная мощность комбината — 125 тыс куб. м. фанеры в год.
В 2021 году было произведено 196 тыс куб. м. фанеры (192 тыс куб. м. в 2020).
Как компании зарабатывают деньги. Сегежа Групп
Источник: Годовой отчёт ПАО «Сегежа Групп» 2021

Пиломатериалы и их производные

Фото Сегежа
Лесосибирский ЛДК №1. Фото ПАО «Сегежа Групп»
Как сейчас помню контрольную по технологии в пятом классе, после которой трудовик разбирал с нами допущенные ошибки. На вопрос «Перечислите промышленные пиломатериалы по сортименту» один персонаж перечислил: «Пила, лобзик, рубанок, стамеска...» Ржали всем классом. Круче был только чувак, который в качестве источников древесины указал листья деревьев.
«Сегежа» — третий в Европе производитель хвойных пиломатериалов. 
Пиломатериалы Segezha Group производятся на 10 заводах, расположенных в Сибири и на Северо-Западе России. В 2021 году Группа увеличила свои мощности по производству пиломатериалов в три раза, до 2 900 тыс. куб м., за счет приобретения двух стратегических активов — АО «Новоенисейский лесохимический комплекс» и ООО «Интер Форест Рус».
Как компании зарабатывают деньги. Сегежа Групп
Источник: Годовой отчёт ПАО «Сегежа Групп» 2021
Производство пиломатериалов в 2021 году составило 1,17 млн куб. м. (1,19 млн куб. м. в 2020). Segezha Group экспортирует пиломатериалы более чем в 20 стран мира.
Как компании зарабатывают деньги. Сегежа Групп
Источник: Годовой отчёт ПАО «Сегежа Групп» 2021
«Сегежа» — крупнейший в России производитель домокомплектов из клееного бруса. 
На Сокольском деревообрабатывающем комбинате Segezha Group производит 100 тыс куб. м/год КДК (клееные деревянные конструкции, в том числе клееную конструкционную балку и домокомплекты), на заводе «Сокол СиЭлТи» — CLT-панели (перекрестно склеенные панели для деревянного домостроения).
Фото Сегежа
Сокольский ДОК. Фото ПАО «Сегежа Групп»
Предприятие «Сокол СиЭлТи» по промышленному производству CLT-панелей мощностью 50 тыс. куб. м/год было запущено в 2021 году на площадке Сокольского ДОК.
Фото Сегежа
«Сокол СиЭлТи». Фото ПАО «Сегежа Групп»
В 2021 году объем производства КДК увеличился на 69% по сравнению с уровнем прошлого года и составил 65 тыс куб. м. вследствие роста объемов производства КДК на Сокольском ДОК благодаря установке новой линии сращивания взамен старой.
Как компании зарабатывают деньги. Сегежа Групп
Источник: Годовой отчёт ПАО «Сегежа Групп» 2021
Как видно по карте выше, в Европах и Япониях нынче бзик на строительство зданий из древесины (эко-френдли, файер-френдли и т.п). Соотечественники по-прежнему предпочитают строить дома из православного железобетона.
Поскольку производство CLT работало не весь год, произвести успели 9 тыс куб. м. панелей, но то ли ещё будет.
Как компании зарабатывают деньги. Сегежа Групп
Источник: Годовой отчёт ПАО «Сегежа Групп» 2021

Переработка отходов производства

В процессе получения целлюлозы получается ряд побочных химических продуктов, важнейшими из которых для «Сегежи» являются лигносульфонаты. При производстве фанеры и пиломатериалов образуется стружка, щепа и опилки. Их используют для производства ДВП и биотоплива.
Лигнин — вещество, из которого состоят одеревеневшие стенки растительных клеток. Для получения целлюлозы от него нужно избавиться, растворив в чём-нибудь. При производстве целлюлозы из малосмолистых пород древесины (ель, пихта) щепу варят при температуре 140 °С в растворе сернистой кислоты H2SO3 и гидросульфита натрия NaHSO3. Лигнин разрушается с образованием лигносульфонатов, которые отделяют от целлюлозы с маточным раствором, а потом упаривают и высушивают. Наиболее широко лигносульфонаты используются в качестве сырьевых добавок водопонизителей для бетонных смесей. Порошкообразные лигносульфонаты производятся на Сокольском ЦБК в Вологодской области. Производство запущено в 2021 году, произведено 24 тыс. тонн.
Как компании зарабатывают деньги. Сегежа Групп
Источник: Годовой отчёт ПАО «Сегежа Групп» 2021
Segezha Group производит древесно-волокнистые плиты (ДВП) сухого и мокрого способа производства. ДВП сухого способа производства — плита, производимая сухим непрерывным способом на базе каландрового пресса из древесных волокон с использованием карбамидоформальдегидной смолы в качестве связующего вещества. Формирование древесного ковра происходит в воздушной среде. ДВП мокрого способа производства изготовляются путем горячего прессования древесных волокон с использованием в качестве связующего вещества фенолформальдегидной смолы. ДВП производятся на Лесосибирском ЛДК № 1 в Красноярском крае и на Вятском фанерном комбинате в Кировской области, а также на предприятии АО «Новоенисейский лесохимический комплекс» (НЛХК) в Красноярском крае, вошедшем в состав Группы в 2021 году.
На Лесосибирском ЛДК № 1 применяется мокрый способ производства ДВП. В настоящий момент мощность завода по производству ДВП составляет 26 млн усл. кв. м. Вятский фанерный комбинат мощностью 26 млн усл. кв. м. готовой продукции производит ДВП сухого способа производства толщиной от 3,0 до 7,0 мм, а также топливные брикеты RUF. На НЛХК применяется сухой способ производства ДВП, мощности которого позволили выпускать до 20 млн усл. кв. м. плит в год.
Суммарно в 2021 году произведено 54 млн усл. кв. м. ДВП (51 млн усл. кв. м. в 2020). В 2021 году Segezha Group реализовывала ДВП только на рынке СНГ.
Как компании зарабатывают деньги. Сегежа Групп
Источник: Годовой отчёт ПАО «Сегежа Групп» 2021
Производство биотоплива — важное направление в реализации политики Segezha Group в области охраны окружающей среды. Топливные пеллеты производятся на 5 предприятиях Segezha Group: на предприятии «Ксилотек-Сибирь» в Красноярском крае, а также на предприятиях новых активов АО «Новоенисейский лесохимический комплекс» и ООО «Интер Форест Рус», вошедших в состав группы в 2021 году, — ТимберТранс, Тайрику-Игирма Групп, Новоенисейский лесохимический комплекс. Приобретение в 2021 году новых стратегических активов позволило увеличить мощности по производству пеллет Segezha Group в 3 раза — общая производительность на 2021 год составила 340 тыс тонн/год.
За 2021 год было произведено 122 тыс тонн пеллет (88 тыс тонн в 2020). Кроме того, компания за 2021 год произвела 1,3 млн куб. м. щепы (1,5 млн куб. м. в 2020), которая также используется как биотопливо.
Фото Сегежа
«Онега-Энергия». Фото ПАО «Сегежа Групп»
Биотопливом «Сегежа» и сама с удовольствием пользуется -- в 2019 году была построена самая крупная на северо-западе России котельная, работающая на кородревесных отходах вместо невозобновляемых ископаемых источников. Котельная обеспечивает потребности Онежского ЛДК и населения г. Онега в тепловой энергии.
Фото Сегежа
Михалыч с Галичского фанерного комбината сделал вам фанеру для полётов над Парижем. Фото ПАО «Сегежа Групп»

Финансовые показатели

Как компании зарабатывают деньги. Сегежа Групп
Источник: Годовой отчёт ПАО «Сегежа Групп» 2021
Вся эта деятельность привела к следующим финансовым результатам 2021 года
Как компании зарабатывают деньги. Сегежа Групп
Источник: Финансовые результаты по МСФО за 2021 г. ПАО «Сегежа Групп»
До 2023 года «Сегежа» планирует направлять на дивиденды фиксированные суммы от 3 до 5,5 млрд руб, платить не реже раза в год. С 2024 года компания планирует платить 75-100% свободного денежного потока. По итогам 2021 года компания выплатила с учётом промежуточного дивиденда 1,06 рубля на акцию, дивидендная доходность 11,8%.

Все данные взяты из Годового отчёта 2021 ПАО «Сегежа Групп», если не указано иное.
12 Комментариев
  • Константин Манулов
    27 декабря 2022, 02:56
    Прекрасно написано, спасибо!
  • Павел П
    27 декабря 2022, 07:12
    спасибо!
  • Alexey Rondine
    27 декабря 2022, 09:33
    Почитает такое инвестор и подумает, что в Сегеже все хорошо. А у неё все плохо — сертификаты отозвали весной 2022, сейчас география продаж сильно не соответствуют отчету за 2021. Бумагоделательные машины по стоимости как печи пиролиза — запчасти к ним откуда берутся? График акции сам за себя говорит
    • Dan Priwalow
      28 декабря 2022, 09:24
      Rondine, сегежа очень активно растёт + негатив по Евтушенко. А так — это хорошая компания и её бумаги недооценены.
      Усредняюсь.
      • Alexey Rondine
        28 декабря 2022, 10:37
        Dan Priwalow, пока она активно падает из-за проблем. 
        • Dan Priwalow
          28 декабря 2022, 11:35
          Rondine, значит надо активно покупать. 
    • metroudelnaya
      08 января 2023, 00:37
      Rondine, запчасти сделают раз уже самолёты сами делаем. У знакомого импортная типографская машина, всю механику — запчасти ему точат в СПб без проблем.
  • Владимир
    28 декабря 2022, 18:05
    Спасибо за ваш труд!
  • Pasta
    29 декабря 2022, 08:19
    Лесопереработка одна из самых пострадавших в этом кризисе отраслей. Крепкий рубль, проблемы с логистика на восток, отзыв сертификатов, без которых нет возможностей продавать на экспорт, падение в 2 раза цен на фанеру и пиломатериал,  запрет на продажи в Европу леса, продукции и пел лет.  Взгляд изнутри.
    • metroudelnaya
      08 января 2023, 00:38
      Pasta, Крепкий рубль? Котировки давно смотрели?
    • metroudelnaya
      08 января 2023, 00:39
      Pasta, запрет на продажи в Европу леса? ТАк его давно запретили продавать, ещё до СВО.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн